Samsung gaat uit van herstel in tweede jaarhelft

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 31 jan 2019

11:07

Zowat de hele chipsector lijkt te anticiperen op een herstel in de tweede jaarhelft. Zowel bedrijven, in hun vooruitzichten, als investeerders, die de aandelen hebben herontdekt, blikken optimistisch vooruit.

Ook Samsung ziet vraag en aanbod later dit jaar opnieuw in evenwicht komen. Deze ochtend lichtte de groep zijn definitieve resultaten voor het laatste kwartaal van 2018 toe. Met een netto-inkomen van 7,4 miljard USD lagen de resultaten aanzienlijk lager (-32%) dan een jaar voordien. Al is dat geen verrassing gezien de voorlopige resultaten die het bedrijf eerder deze maand publiceerde (lees ook: Winstmotor Samsung staat onder druk).

Terwijl zijn klanten wachten/speculeren op een verdere daling van de prijzen voor geheugenchips, wil Samsung zijn marges beschermen door tijdelijk extra voorraad op te bouwen en de investeringen te temperen. Met die strategie, waarbij het winst boven volume/marktaandeel plaatst, komt het bedrijf alvast tegemoet aan de bezorgdheid van investeerders die vrezen voor zware operationele verliezen bij Samsung, Micron en Hynix wanneer het marktevenwicht zich niet herstelt.

In de smartphonedivisie, die momenteel ook wat in het slop zit, is het uitkijken naar de lancering van de jubileumeditie van de Galaxy-telefoons volgende maand. Ook de productie van (OLED) beeldschermen draait momenteel niet bepaald op volle toeren door een zwakke smartphonemarkt en Chinese concurrentie. Enkel voor de netwerkdivisie kon Samsung zijn enthousiasme moeilijk verbergen; door de uitsluiting van Huawei en ZTE kon het in de VS de eerste telecomcontracten voor de uitrol van 5G binnenhalen.

De visie van KBC Asset Management

Analist Stijn Plessers gelooft dat de voorlopige bodem voor de winstgevendheid effectief achter de rug is en bevestigt de "Kopen"-aanbeveling en koersdoel van 1.300 USD. De resultaten van de verschillende cloud-spelers blijven voorlopig bevestigen, waardoor de investeringen in nieuwe servercapaciteit na een vertraging vermoedelijk opnieuw zullen versnellen. Daarnaast zouden de nieuwe Galaxy-features moeten volstaan om het marktaandeel voor smartphones te beschermen en de marges te herstellen.

Naar overzicht