Siemens: na de sanering is uitvoering de sleutel.

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 17 mei 2024

13:15

Siemens?

Siemens behoort tot de giganten op het gebied van elektronica en industriële engineering en is actief via de segmenten Digital Industries (DI), Smart Infrastructure (SI) en Mobility. Siemens heeft ook een belang in het beursgenoteerde bedrijf Siemens Healthineers en in Siemens Energy. De andere segmenten (Financiële Diensten en Holdingmaatschappijen) vertegenwoordigen een klein deel van de groepsinkomsten

Resultaten

De verlaging van de verwachtingen in Digital Industries (DI) was verwacht na de recente opmerkingen van de CFO (financieel directeur) en het feit dat de verlaging vergelijkbaar is met die van Rockwell (-4% tot -8%) is enigszins geruststellend. Er zijn wel nog aanhoudend sterke prestaties op het gebied van software, wat een positief teken is. Wellicht is het automatiseringsdieptepunt nu bereikt.

Het management was terughoudend om een precieze tijdslijn te geven, maar gaf aan dat tegen het einde van het boekjaar 2024 de onzekerheden in de belangrijkste landen, waaronder China, waarschijnlijk verdwenen zullen zijn. Ze hopen dat het momentum vanaf begin 2025 zal worden opgebouwd, waarbij een duidelijker beeld ook zal worden bepaald door de komende ontwikkelingen in de rentebeslissingen. Mobiliteit lijkt ook op schema te liggen, met orders voor rollend materieel die mooi binnenkomen.

Siemens rapporteerde tweedekwartaalresultaten 2024 met totale industriële orders (excl. Healthineers) die de gemiddelde analistenverwachtingen (gav) in alle divisies overtroffen. In Digital Industries lagen de orders 3% boven de gav. Er was wel een daling in Automation die gecompenseerd werd door kracht in Software. De orders voor Smart Ifrastructure lagen 7% boven de gav, met een stijging van de orders voor Elektrificatie van +4%, voor Gebouwen van +4% en voor Electrical Products van +26%.

Vooruitzichten

Siemens bevestigde de vooruitzichten voor 2024 voor de Groep. Het verwacht dat de voorraadafbouw door klanten van de Digital Industries tot ver in het tweede halfjaar zal doorgaan, vooral in China. Siemens verwacht dat de DI automatisering zal aantrekken ten opzichte van de eerste jaarhelft en verwacht grote contracten in software. Als gevolg daarvan wijst de aangepaste DI vooruitzichten nu op een omzet voor boekjaar 2024 van -8% tot -4% j-o-j (voorheen 0% tot +3%) en de winstmarge zal nu naar verwachting 18-21% bedragen (voorheen 20%-23%). Voor Smart Infrastructure wordt een omzetgroei verwacht van +8-10% (voorheen 7%-10%) en een winstmarge van 16-17% (voorheen 15-17%). De vooruitzichten voor Mobility worden herhaald op een vergelijkbare omzetgroei van 8-11% en een winstmarge van 8-10%. De winst per aandeel wordt verwacht tussen 10,40-11,00 euro.

KBC Securities over Siemens

De analist van KBC Securities, Andrea Gabellone, behoudt op basis van de resultaten zijn 'kopen'-aanbeveling en koersdoel van 187 euro.

Naar overzicht