Skechers?

Skechers  is een Amerikaanse producent van sportartikelen, met een bijzondere focus op sportschoenen, zowel voor mannen, vrouwen als kinderen. Skechers positioneert zich als actievere en gebruiksvriendelijke schoenen voor het dagelijkse leven. Het bedrijf verkoopt haar producten zowel via derde partijen als via een eigen winkelnetwerk.

Samenvatting

De resultaten van Skechers kunnen we best omschrijven met een sport term: ‘runners high’. Het gevoel dat je hebt bij het lopen wanneer je telkens sneller kan lopen zonder dat je het gevoel hebt dat je moe wordt. Een zalig gevoel. Net dat gevoel beleefden we gisterenavond bij de kwartaalresultaten van Skechers.

Details

Skechers rapporteerde een omzetstijging van maar liefst 12.5%. Hoger dan de toch al veelbelovende lat van 10% die analisten gelegd hadden. Maar Skechers kon nog meer punten scoren dankzij haar margeverbetering. De schoenenfabrikant kon haar marge met maar liefst 3.6% optrekken… ver boven de verwachtingen die lagen op slechts 0.9%. Wat krijg je dan als resultaat? Jawel, een verbluffend sterke winst per aandeel die uitkomt op 1,33 dollar. Hiermee doen ze veel beter dan verwacht. Het ziet er dus naar uit dat binnen de sport artikelen we meer een kamp zien van verliezers (Nike) en een kamp van winnaars (Adidas, Skechers).

Hoe komt het dat Skechers zulke mooie resultaten mag opleveren ondanks dat we veel negatieve berichten krijgen omtrent de Amerikaanse consument? In de eerste plaats bekijken we het bedrijfsspecifiek. Dankzij enkele innovatieve nieuwe productlijnen wisten ze nieuwe klanten te lokken en een betere strategie rechtstreeks naar de consument hebben ze veel marktaandeel kunnen inwinnen. Langs de andere kant zien we dat ook Skechers vooral mag verbazen in haar buitenlandse activiteiten. Hoewel haar verkopen in de Verenigde Staten zeker niet slecht zijn en nog steeds groeien met meer dan 5%, zijn het vooral haar Europese activiteiten die ons verbazen. Ook China komt sterk uit de voeten. Dit bewijst dat de internationale strategie van Skechers echt wel tractie ondervindt en er dankzij een nog verdere internationalisering ons nog zeker en vast mooie groeicijfers te wachten staan.

De margecijfers werden hiernaast ondersteund door een afnemende kosteninflatie. Vooral de verschepingskosten vielen veel beter mee dan verwacht. We gaan er vanuit dat deze trend zich ook nog komende kwartalen zal verder zetten en dit hun internationale trend nog verder kan versterken. Hiernaast merken we ook op dat Skechers meer van haar duurdere innovatievere producten wist te verkopen. Dankzij deze step-up in de prijzenklasse wist Skechers ook hiermee haar marges fors te verhogen.

Niet alleen het voorbije kwartaal verbaasde met haar resultaten. Ook de vooruitzichten die het management gaf stelde ons heel optimistisch. Skechers verwacht nu een jaar groei die uit zal komen tussen de 9-11%. Hiermee zal hun winst per aandeel uitkomen op 3,95-4,1 dollar op het einde van het jaar. Dit zijn groeiverwachtingen die reeds hoger liggen dan consensus, maar zeker gezien Skechers’ geschiedenis van een steeds zeer conservatieve benadering van haar toekomstige winsten is dit echt wel een mooi vooruitzicht.

KBC Securities

Skechers kon indrukwekkende kwartaalcijfers voorleggen en mocht hierna ook nog eens uitpakken met zeer sterke groeivooruitzichten. Op elk vlak kwamen ze boven verwachtingen uit. Dankzij haar populariteit en innovatieve productenpijplijn kunnen ze de consumentenvrees nog makkelijk van zich af houden.

We blijven overtuigd van onze ‘koop’thesis en verhogen na deze sterke cijfers ons koerdoel van 70 naar 85 USD.