Sterke resultaten bij CACI biedt perspectieven

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 24 okt 2025

11:30

CACI International?

CACI International levert technologie en bedrijfsdiensten/oplossingen met een omzet van ongeveer $7,5 miljard in boekjaar 2024. Ze bieden oplossingen voor nationale veiligheidsmissies en overheidstransformatie. Hun omzetbasis bestaat voor 90% uit klanten op het gebied van nationale veiligheid (Defensie (DoD), Intelligence Community (IC) en het Ministerie van Binnenlandse Veiligheid (DHS)), terwijl andere federale civiele agentschappen (6%) en commerciële klanten (4%) een klein deel uitmaken.

CACI heeft het eerste kwartaal van het boekjaar krachtig ingezet met beter dan verwachte resultaten op vlak van omzet, winst en kasstroom. De uitzonderlijke boekingen onderstrepen de sterke vraag en verstevigen de positie van CACI in missie-kritieke domeinen. Aldus KBC Securities-analist Andrea Gabellone, die opnieuw positief is over het aandeel.

Resultaten boven verwachting

De omzet bedroeg 2,288 miljard dollar, een stijging van 11,2% op jaarbasis en 1,4% boven de consensus van 2,256 miljard dollar. De aangepaste winst per aandeel kwam uit op 6,85 dollar, een 11,4% hogere uitkomst dan de verwachte 6,15 dollar. De aangepaste EBITDA bedroeg 268 miljoen dollar, 9,9% boven de verwachtingen, met een marge van 11,7%.

De vrije kasstroom bedroeg 142,96 miljoen dollar, een forse verbetering ten opzichte van de verwachte 88,4 miljoen dollar (+61,7%). De boekingen sprongen eruit met 5,0 miljard dollar, ver boven de consensus van 2,69 miljard dollar (+86%), wat resulteerde in een indrukwekkende book-to-bill ratio van 2,2x.

Focus op defensietechnologie en softwaregedreven oplossingen

De groei van CACI blijft verankerd in domeinen zoals nationale veiligheid, elektronische oorlogsvoering, cybersecurity en ruimtevaartoplossingen. De verschuiving in de productmix richting technologieoplossingen – waaronder softwaregedreven capaciteiten en elektronische oorlogsvoeringssystemen – vertaalt zich in robuuste marges, ondanks inflatiedruk.

De sterke boekingen weerspiegelen meerjarige contracten binnen de inlichtingen- en defensiedomeinen, waarmee CACI zich onderscheidt van sectorgenoten zoals Leidos en Booz Allen, die recent minder sterke boekingsratio’s lieten optekenen.

Wel merkt Andrea op dat de stijging in DSO (Days Sales Outstanding) en de afhankelijkheid van tijdige betalingen een risico vormen voor de kasconversie op korte termijn, indien niet strak beheerd.

Vooruitzichten blijven positief

De guidance voor het volledige boekjaar 2026 blijft gehandhaafd op een omzet tussen 9,2 en 9,4 miljard dollar en een winst per aandeel tussen 27,13 en 28,03 dollar, wat neerkomt op een laag dubbelcijferige groei van de winst per aandeel. Volgens Tom Noyens is er nog ruimte voor opwaartse bijstelling, gezien het sterke eerste kwartaal en de 31% groei van de gefinancierde backlog, die zorgt voor uitstekende visibiliteit.

KBC Securities over CACI

KBC Securities-analist Andrea Gabellone keert terug naar een kopen-aanbeveling voor CACI, na eerder in augustus een verkoopadvies te hebben gegeven. Hoewel de koersstijging na de resultaten werd gemist, ziet hij opnieuw potentieel in het aandeel, gesteund door sterke operationele prestaties en een robuuste orderinstroom. Hij hanteert een koersdoel gebaseerd op 15x EBITDA voor 2027, wat in lijn ligt met het historische gemiddelde. Het gaat van 447 dollar naar 649 dollar.

Naar overzicht