Sterke resultaten bij Infineon over maartkwartaal 2025 maar lagere jaarprognose

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 8 mei 2025

14:50

Infineon

Infineon is een geïntegreerd halfgeleiderbedrijf dat marktleider is in power- en autochips. In"neon heeft ook leidende posities binnen de eindmarkten voor microcontrollers en sensoren. Zijn producten dragen bij tot de decarbonisatie en digitalisering van de economie.

Infineon rapporteerde over het maartkwartaal (tweede kwartaal 2025 want het boekjaar start op 1/10) een omzet en operationele winst (EBIT) die respectievelijk in lijn met en 4% boven de gemiddelde anaconsensus uitkwamen. De omzetprognose voor het lopende kwartaal ligt zo’n 4% onder de consensus, voornamelijk omwille van negatieve wisselkoerseffecten.

Voor het volledige boekjaar 2025 verlaagt Infineon de prognose:

Een lichte daling van de groepsomzet tov ‘een vlakke tot licht stijgende groepsomzet’ voorheen.
Kapitaalsinvesteringen ten belope van 2,3 miljard euro t.o.v. 2,5 miljard euro voorheen.
Een vrije kasstroom van 1,6 miljard euro t.o.v. 1,7 miljard euro voorheen.

Deze nieuwe guidance incorporeert een zwakkere dollar en een ‘haircut’ van 10% op de verwachte omzet in het septemberkwartaal omwille van de (geschatte) impact van tarieven. Abstractie makend van de haircut van 10%, zou de guidance onveranderd gebleven zijn.

Het management geeft mee dat ze geen afwijkingen zien in het orderpatroon van de klanten die erop (zouden kunnen) wijzen dat ze hun gedrag aanpassen aan de (verwachte) handelstarieven.

KBC Securities over Infineon

Solide resultaten bij Infineon. De lagere guidance is het gevolg van de (vrij arbitraire) assumptie dat de omzet in het septemberkwartaal 10% lager zal liggen omwille van tarieven. Dit is iets dat geen enkel ander bedrijf tot nog toe heeft gedaan. Zonder deze assumptie zou de guidance onveranderd gebleven zijn zelfs na het in rekening brengen van ongunstige wisselkoerseffecten. Dit lijkt er op te wijzen dat de business onderliggend beter presteert dan gedacht.

Ondanks de zwakkere vooruitzichten op korte termijn omwille van de toegenomen handelsbelemmeringen bevinden de belangrijkste eindmarkten van Infineon (industriële/automobiel) zich aan het einde van een lange en diepe voorraadcorrectie. Hoewel deze voorraadcorrectie nu mogelijk wat langer zal duren, verandert het niets aan de dynamiek van een daaropvolgende heropleving. Zodra de macro-economische achtergrond stabiliseert, verwachten we dat de markt deze zal beginnen inprijzen. Wij behouden aanbeveling en koersdoel.

De analist, Kurt Ruts, heeft een kopen-aanbeveling en koersdoel van 40 euro.

Naar overzicht