Hogere inkomsten, maar ook stijgende kosten bij ABN Amro

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 12 feb 2025

11:20

ABN Amro meldt zeer sterke netto rentebaten en provisie-inkomsten, maar deze werden gecompenseerd door een stijging van de operationele kosten. De netto rentebaten bedroegen 1,668 miljoen euro, een stijging met 11% op jaarbasis, terwijl de provisie-inkomsten 500 miljoen euro bedroegen, een stijging met 11% op jaarbasis. De nettowinst bedroeg 397 miljoen euro, lager dan de gemiddelde analistenverwachting van 448 miljoen euro, aldus KBC Securities-analist Thomas Couvreur.

ABN Amro?

ABN Amro is een bank die opereert in 4 segmenten: Retail Banking, Private Banking, Corporate Banking en Corporate Investment Banking. De focus is de Nederlandse markt. Internationale markten vertegenwoordigen ongeveer een kwart van het inkomen. ABN mikt op het vergroten van de internationale contributie, terwijl het Corporate Investment Banking verkleint. ABN Amro's kapitaal positie is sterk, ook onder Basel IV, wat mogelijkheden geeft om in de toekomst geld naar de aandeelhouders te laten terugvloeien.

Thomas Couvreur besprak eerder ook de derdekwartaalresultaten van de bank.

Hoger dan verwacht inkomsten

Thomas Couvreur benadrukt dat ABN Amro zeer sterke prestaties heeft geleverd op het gebied van netto rentebaten en provisie-inkomsten.

(Ter info: netto rentebaten is het verschil tussen de rente-inkomsten die een bank verdient op haar activa (zoals verstrekte leningen en investeringen) en de rente-uitgaven die zij betaalt op haar verplichtingen (zoals rente op spaarboekjes en leningen die de bank zelf aanging. De provisie-inkomsten ontvangt een bank door verkoop van haar diensten, vb. vermogensbeheer)

De netto rentebaten bedroegen 1 668 miljoen euro, wat hoger was dan de verwachting van KBC Securities en de marktconsensus van 1 600 miljoen euro. De netto rentemarge steeg met 15 basispunten op jaarbasis tot 167 basispunten, voornamelijk dankzij verbeteringen in Treasury. (Ter info: Treasury verwijst naar het beheer van de financiële activa en passiva, zoals beheer van financiering, investeringen,… Treasury-functies zijn essentieel voor het waarborgen van de liquiditeit van een organisatie, het optimaliseren van de financieringsstructuur en het minimaliseren van financiële risico's.)

De provisie-inkomsten bedroegen 500 miljoen euro, wat ook hoger was dan de verwachtingen van KBC Securities en de markt. Deze stijging werd gedreven door hogere clearingtransactievolumes bij Corporate Banking, hogere betalingsdiensten en hypotheekadvieskosten bij Personal & Business Banking, en hogere vergoedingen van Discretionary Portfolio Management & Advisory bij Asset Management.

Stijging operationele kosten

Ondanks de sterke prestaties in netto rentebaten en provisie-inkomsten, werden deze gecompenseerd door een stijging van de operationele kosten. De operationele kosten bedroegen 1 614 miljoen euro, wat hoger was dan de verwachting van KBC Securities en de markt. Deze stijging werd deels veroorzaakt door éénmalige kosten, waaronder hogere IT-gerelateerde uitgaven en hogere regelgevende heffingen. Als gevolg hiervan daalde de nettowinst tot 397 miljoen euro, wat lager was dan de gemiddelde analistenverwachting van 448 miljoen euro. De winst per aandeel bedroeg 0,43 euro, wat ook lager was dan de verwachting van KBC Securities en de markt.

Aandeelhoudersvergoedingen

ABN Amro heeft een einddividend van 0,75 euro voorgesteld, wat het totaal voor het jaar op 1,35 euro brengt. Meer informatie of verdere aandeelhoudersvergoedingen mogen verwacht worden in het tweede kwartaal.

Vooruitzichten voor 2025

ABN Amro verwacht netto rentebaten van 6,2 miljard tot 6,4 miljard euro, wat iets hoger is dan de huidige marktverwachting van 6,345 miljard euro. De bank verwacht ook een groei van de provisie-inkomsten met meer dan 7%, wat neerkomt op meer dan 2,043 miljard euro, terwijl de markt momenteel 1,960 miljard euro verwacht. De kosten zouden op jaarbasis vlak moeten blijven, met een verwachte totale operationele kosten van 5 467 miljard euro, inclusief éénmalige kosten. De bank verwacht een rendement op eigen vermogen van 9% tot 10% en een kosten-inkomstenratio van 60%.

KBC Securities over ABN Amro

KBC Securities-analist Thomas Couvreur vindt dat ABN Amro sterke prestaties heeft geleverd op het gebied van netto rentebaten en provisie-inkomsten, ondanks de stijging van de operationele kosten. Hij benadrukt dat de bank goed gepositioneerd is voor 2025, met verwachtingen van hogere netto rentebaten en provisie-inkomsten. Thomas blijft positief over de vooruitzichten van ABN Amro en handhaaft zijn ‘Kopen’-aanbeveling met een koersdoel van 18,5 euro.

Naar overzicht