Texas Instruments geeft hoop op beterschap

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 24 apr 2024

12:35

Texas Instruments?

Texas Instruments is de grootste producent van analoge chips (waaronder sensoren). Het bedrijf produceert ook embedded chips (microprocessor in een ruimere elektronische toepassing). De eindklanten zijn de industrie, de autosecor, de telecommunicatie en de consumentenelektronica

Samenvatting

Texas Instruments rapporteerde over het eerste kwartaal van 2024 een omzet die kwartaal-op-kwartaal met 10% zakte tot 3.7 miljard dollar. Dit is 2% boven de verwachting. De onderliggende winst per aandeel bedroeg 1.20 dollar, eveneens boven de consensus van 1.07 dollar. Voor het lopende kwartaal gaat het bedrijf uit van een kwartaal-op-kwartaal omzetstijging met 4% tot 3.8 miljard dollar, wat grotendeels in lijn is met de consensus. De winst per aandeel wordt geschat op 1.15 dollar, tegenover de verwachte 1.17 dollar.

Details

Texas heeft te lijden onder een zwakke vraag vanuit de industriële- en auto-eindmarkten. Het bedrijf gaf evenwel mee dat de meeste van zijn klanten in de industriële eindmarkt aan het einde zijn van hun voorraadafbouw, hoewel niet allemaal. ‘Sommige eindmarkten gaan nog steeds achteruit, maar er zijn er die zich anders gedragen’, zei de CFO. ‘Negentig dagen geleden gingen alle eindmarkten in de industrie achteruit.’ Dit is hoopgevend.

TI slaagde erin de verwachtingen in te lossen en de prognose voor het lopende kwartaal doet vermoeden dat een inflectiepunt in de cyclus nabij is. De kwartaalomzet is sinds de piek dan ook met 30% gezakt. De verwachtingen waren laaggespannen en het aandeel is één van de meest geshorte binnen de halfgeleidersector. Dit verklaart de positieve reactie nabeurs (+6%).

KBC Securities over Texas Instruments

De resultaten bevestigen dat de bodem van de cyclus voor analoge halfgeleiders nabij is. Toch gedragen niet alle markten (en ook de segmenten binnen die eindmarkten) zich op dezelfde manier. Dit heet dan ‘een asynchroon herstel’. De resultaten van Texas en ook die van Melexis deze ochtend moeten beleggers in Infineon (kopen-aanbeveling, koersdoel 45 euro) ietwat kunnen geruststellen.

Voor TI bevestigt de analist van KBC Securities, Kurt Ruts, de ‘houden’ aanbeveling en het koersdoel van 176 dollar. gezien de hoge waardering (25 keer de verwachte winst voor 2025) en de zwakke cashflowgeneratie.

Naar overzicht