Tradingupdate van Shell voor het tweede kwartaal ligt in lijn met de verwachtingen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 7 jul 2025

14:45

Shell?

Royal Dutch Shell is een van de grootste verticaal geïntegreerde oliebedrijven ter wereld met activiteiten in olie- & gasproductie, LNG, raffinage, petrochemie en distributie van olieproducten. Het bedrijf noteert zowel in Londen als in Amsterdam, waar de hoofdzetel is gevestigd.

Shell heeft vandaag zijn voorlopige resultaten voor het tweede kwartaal van 2025 bekendgemaakt. De definitieve cijfers worden pas op 31 juli gepubliceerd.

Operationeel kende het bedrijf een sterk kwartaal, met de meeste divisies die boven de verwachtingen presteerden. Enkel het Chemicals-segment zal naar verwachting een verlies boeken, mede door onvoorziene onderhoudswerken in Monaca en een lagere benuttingsgraad van de installaties (68–72%).

De trading-activiteiten vormden echter een duidelijke zwakte. Zowel in Integrated Gas, Chemicals & Products als Renewables & Energy Solutions wordt een significante daling in trading & optimisation-inkomsten verwacht ten opzichte van het eerste kwartaal. Volgens Shell komt dit door de geopolitieke en financiële turbulentie, die zorgde voor onvoorspelbare prijsschommelingen en een beperkte risico-appetijt. Hierdoor werden trading-posities teruggeschroefd, wat de winstgevendheid drukte.

Toch zijn er ook positieve signalen: de Upstream- en Marketing-divisies presteerden robuust, en Shell verwacht een positieve kasstroom uit werkkapitaal en derivaten.

KBC Securities over Shell

Alle Europese energieaandelen verliezen vandaag terrein na de aankondiging van OPEC+ om de olieproductie verder op te voeren. Opvallend is dat Shell sterker daalt dan sectorgenoten, ondanks dat de voorlopige kwartaalresultaten grotendeels in lijn met de verwachtingen waren.

KBCS vemoedt dat deze koersdaling minder te maken heeft met de fundamentele prestaties van het bedrijf, en eerder het gevolg is van winstnemingen. Shell behoorde de afgelopen kwartalen immers tot de sterkste stijgers binnen de sector, wat een technische correctie na de recente outperformance aannemelijk maakt.

De aanbeveling van de analist,Benjamin Wolff, blijft houden, maar het koersdoel zakt naar 28 euro omwille van de lagere olieprijzen.

Naar overzicht