Care Property Invest meldt resultaten voor het derde kwartaal van 2024, die iets boven de verwachtingen liggen en het verhoogt de verwachtingen voor 2024 met 2%. De dividendverwachting blijft stabiel op 1,0 euro per aandeel, aangezien de uitbetalingsratio hoog is. Operationeel presteert het bedrijf in lijn met de verwachtingen, zegt KBC Securities-analist Lynn Hautekeete.

Care Property Invest?

Care Property Invest is een Belgische REIT (Een Real Estate Investment Trust is een bedrijf dat gewoonlijk inkomsten genereert die voortkomen uit het bezit en productie van onroerend goed). die uitsluitend investeert in vastgoed voor ouderenzorg in België (72%), Nederland (9%) en Spanje (13%).

In 2022 betraden ze de Ierse markt (6%). Verdere groei wordt gerealiseerd in de Spaanse, Nederlandse en Ierse markt. De waarde van de portefeuille bedraagt ongeveer 1,2 miljard euro. 25% van de huurinkomsten is afkomstig van publieke huurders en 75% van private huurders of non-profit huurders. De bezettingsgraad blijft uitstekend in de buurt van 100% en de gemiddelde looptijd van de huurcontracten is ongeveer 21 jaar.

Resultaten derde kwartaal 2024:

• Bruto huurinkomsten: 51,9 miljoen euro, een stijging met 5,9% op jaarbasis.
• Huurindexatie: 1,6%, met een huurincasso van 99%.
• Aangepaste EPRA-winst (de winst uit de kernactiviteit van vastgoedverhuur): 30,2 miljoen euro, een stijging van 5% op jaarbasis.
• Aangepaste EPRA-winst per aandeel: 0,82 euro.
• Schuldratio: 48,2%.
• Gemiddelde looptijd van de schulden: 4,75 jaar, met gemiddelde kosten van schulden van 3,3%.
• Waarde vastgoedportefeuille: 1,25 miljard euro.
• Waardecorrectie: -0,2% in het jaar tot nu toe.
• EPRA netto tangible assets (de verwachte opbrengst van een verkoop van vastgoed): 18,4 euro per aandeel.

Vooruitkijkend verwacht Care Property Invest:

• Bruto huurinkomsten van 69,5 miljoen euro.
• Aangepaste EPRA-winst per aandeel van 1,05 euro.
• Bruto dividend per aandeel van 1,0 euro.

KBC Securities over Care Property Invest

Lynn Hautekeete is positief over gezondheidszorg-REIT's en beschouwt de activa waarin zij investeren als essentieel voor de samenleving. Hij ziet een langetermijngroei in de vraag naar deze activa, wat zich vertaalt in bezettingsgraden van bijna 100%.

De winstvisibiliteit is zeer hoog, aangezien het een pure-play gezondheidszorginvesteerder is die huurinkomsten genereert uit voornamelijk “triple-net”-contracten (Bij deze huurovereenkomst betaalt de huurder naast de huur, ook alle andere aan het pand verbonden kosten, zoals belastingen, verzekeringen en onderhoud) in een niet-cyclische markt.

Bovendien heeft Care Property Invest geen blootstellingaan de recent in diskrediet geraakte operator ORPEA. De blootstelling aan Korian is met 6% lager dan die van de concurrenten (>10%). De diversificatie ten opzichte van andere Belgische gezondheidszorg-REIT's komt van de oude leaseportefeuille, die ongeveer 25% van de huurinkomsten genereert via de publieke sector.

KBC Securities-analist Lynn Hautekeete herhaalt haar ‘Opbouwen’-aanbeveling en koersdoel van 15,5 euro.