Onweer op de aandelenmarkten

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 5 aug 2024

16:15

Hieronder vind je visie van de strategen van KBC Asset Management m.b.t. de dalende beurzen :

Het gebeurt al eens in de zomerperiode : je geniet van een prachtige zonnige dag die je afsluit met een lekkere cocktail op een mooi terras. Geen vuiltje aan de lucht maar een kwartier later verschijnen donkere wolken, begint het stevig te waaien en zorgen stortregens voor een inferno.

Een beetje hetzelfde gevoel op de aandelenmarkten de voorbije dagen. Tot midden juli was er weinig aan de hand. De bedrijven publiceerden mooie cijfers over het tweede kwartaal, de economie kabbelde rustig voort terwijl de teruglopende inflatie een (verdere) verlaging van de beleidsrentes in het vooruitzicht stelde.

Daarna keerde echter het sentiment en volgde een stevige correctie. Plots leken de cijfers van de grote IT-bedrijven niet meer zo overtuigend, groeide de vrees voor een hardere landing van de economie die door een lagere beleidsrente niet meer voorkomen zou kunnen worden. Een verhoging van de beleidsrente in Japan katapulteerde de Japanse yen bovendien terug naar de niveaus van het jaarbegin. Een streep door de rekening van beleggers die goedkoop leenden in yen om te beleggen in risicovolle activa zoals aandelen. Om erger te voorkomen werden posities gesloten waardoor de verkoopdruk alleen maar toenam.

Heftige bewegingen waarvan het altijd weer even schrikken is. Met een koel hoofd de zaken wat in perspectief plaatsen is uiteraard de boodschap. Aandelenmarkten gingen wereldwijd sinds oktober vorig jaar een kleine 30% hoger met uitschieters zoals de Amerikaanse technologiebeurs die bijna 50% aandikte. Dat beleggers bij wat tegenwind hun winsten willen veilig stellen hoeft niet te verbazen maar dit betekent niet noodzakelijk dat ze de markt definitief de rug toedraaien.

Wanneer we focussen op wat er echt is veranderd dan is er weinig reden voor paniek :

De zwakkere arbeidsmarktcijfers in de VS zijn een indicatie van de verwachte groeivertraging. De mix van gepubliceerde data wijzen niet op een nakende recessie.
De gepubliceerde bedrijfswinsten lagen in de VS zo'n 10% hoger dan vorig jaar terwijl we in Europa voor het eerst sinds lang opnieuw winstgroei zien.
De Federal Reserve gaf in haar jongste communicatie duidelijk aan dat een eerste renteverlaging er in september aankomt. Het inflatieprobleem lijkt grotendeels van de baan. Bovendien heeft de Fed recent ook meer aandacht voor de afkoeling in de jobmarkt.

Voor wie de focus op wat verder dan de eerste weken of maanden houdt is er weinig reden tot actie. Op kortere termijn kan de zenuwachtigheid wellicht nog een tijdje aanhouden. Waar dan juist het dieptepunt ligt is moeilijk te zeggen.

Naar overzicht