VGP heeft 250 miljoen euro opgehaald via een accelerated bookbuilding, met een sterke vraag van beleggers en deelname van de referentieaandeelhouder. Tegelijk bevestigt de viermaandsupdate voor 2026 een aanhoudend sterke operationele uitvoering, met groeiende huurinkomsten en een goed gevulde ontwikkelingspijplijn. “De combinatie van solide operationele prestaties en een versterkte balans ondersteunt de verdere groei, ondanks een onzekerder macroklimaat,” aldus KBC Securities-analist Wim Lewi.

VGP?
VGP is een pan-Europese ontwikkelaar, beheerder en eigenaar van logistiek en semi-industrieel vastgoed. VGP werd in 1998 opgericht als familieontwikkelaar in Tsjechië. Vandaag de dag hanteert het bedrijf een volledig geïntegreerd (het is in de volledige cyclus aanwezig: aankopen, bouwen, beheer, verhuur,…) bedrijfsmodel en is het actief in 12 Europese landen, zowel rechtstreeks als via haar joint ventures met Allianz en DEKA.

Kapitaalverhoging via accelerated bookbuilding

VGP haalde 250 miljoen euro op via een accelerated bookbuilding (ABB), waarbij ongeveer 3,1 miljoen nieuwe aandelen werden uitgegeven. Deze kapitaalverhoging komt overeen met een verwatering van circa 11% van het aantal uitstaande aandelen.

De transactie werd afgerond tegen een prijs van 81,80 euro per aandeel, wat neerkomt op een korting van ongeveer 5,8% ten opzichte van de slotkoers (exclusief dividend op de transactiedatum). De vraag naar de aandelen was bijzonder sterk, met een overschrijvingsgraad van 3,5 keer, of zelfs 4,7 keer indien de referentieaandeelhouder buiten beschouwing wordt gelaten.

De referentieaandeelhouder, JVG, nam zijn volledige pro rata belang van 32% op, wat het vertrouwen in het bedrijf onderstreept. Op de nieuwe aandelen geldt een lock-upperiode van 90 dagen, terwijl de afwikkeling van de transactie gepland is op 12 mei 2026.

Sterke groei van huurinkomsten en solide vraag

Naast de kapitaalverhoging publiceerde VGP ook zijn operationele update over de eerste vier maanden van 2026. De jaarlijkse gecontracteerde huurinkomsten stegen tot 486,4 miljoen euro, een toename van 4% ten opzichte van het vorige kwartaal.

Deze groei werd ondersteund door een combinatie van aanhoudende vraag van huurders en indexatie van huurcontracten. Van deze huurinkomsten is 414,9 miljoen euro reeds cashflow-genererend, terwijl nog eens 37,6 miljoen euro verwacht wordt geactiveerd te worden binnen de komende twaalf maanden.

Uitgebreide en goed gevulde ontwikkelingspijplijn

VGP blijft verder bouwen aan zijn groeiplatform, met momenteel 44 projecten in aanbouw, goed voor een totale oppervlakte van ongeveer 1,1 miljoen vierkante meter. Deze projecten vertegenwoordigen een potentiële jaarlijkse huurinkomst van 86,8 miljoen euro.

Belangrijk is dat ongeveer 70% van deze ontwikkelingspijplijn reeds vooraf verhuurd is, wat zorgt voor een hoge visibiliteit op toekomstige inkomsten en het risico beperkt. Dit onderstreept de sterke vraag naar logistiek vastgoed, ondanks de uitdagendere economische context.

Vooruitgang in opleveringen en landbank

In de eerste vier maanden van 2026 werd in totaal 121.000 vierkante meter aan projecten opgeleverd, waarvan 95% reeds verhuurd was. Dit ligt in lijn met de verwachtingen voor de eerste helft van 2026, waarin een totaal van ongeveer 300.000 vierkante meter aan opleveringen wordt voorzien.

Daarnaast breidde VGP zijn landbank verder uit met de aankoop van 915.000 vierkante meter nieuwe ontwikkelingsgrond. De totale landbank overschrijdt daarmee 10 miljoen vierkante meter, wat ruimte biedt voor de ontwikkeling van ongeveer 5 miljoen vierkante meter bijkomende verhuurbare oppervlakte in de toekomst.

Versnelling in duurzame energiecapaciteit

VGP blijft ook investeren in duurzame energieoplossingen. De fotovoltaïsche capaciteit groeide tot 204,5 MW, verdeeld over 151 afgeronde projecten. Daarnaast bevindt zich nog eens 183,5 MW in de pijplijn, verspreid over 47 projecten.

Deze uitbreiding ondersteunt niet alleen de duurzaamheidsdoelstellingen van de groep, maar creëert ook bijkomende waarde en inkomstenstromen op de langere termijn.

Vooruitblik: cashrecyclage en macro-onzekerheid

Ondanks de solide operationele prestaties blijft de macro-economische omgeving onzeker. VGP blijft echter inzetten op cashrecyclage in de tweede helft van 2026, met mogelijke transacties met partners zoals Areim en East Capital.

Deze strategie moet extra financiële flexibiliteit creëren en verdere groei ondersteunen. Tegelijk toont de huidige uitvoering dat VGP in staat blijft om zijn projecten succesvol te ontwikkelen en te verhuren, zelfs in een uitdagender klimaat.

KBC Securities over VGP

Wim Lewi benadrukt dat de operationele prestaties van VGP solide blijven en dat de kapitaalverhoging de balans versterkt voor toekomstige groei. Tegelijk wijst hij op de aanhoudende macro-economische onzekerheid en het belang van verdere uitvoering. Omwille van de betrokkenheid van KBC Securities als joint global coordinator in de kapitaalverhoging, wordt de opvolging van het aandeel tijdelijk opgeschort tot na de afwikkeling van de transactie.