Visie op de markten en economie (februari 2026): terugblik

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 3 feb 2026

12:15

Terugblik

Algemeen

De MSCI World All Countries index (d.i. inclusief de opkomende landen) ging in januari 0,45% lager terwijl de MSCI World index eind januari dan weer 2,19% hoger stond.
De S&P500 steeg 1,17% in januari, terwijl de Nasdaq 1,37% toenam. De Dow Jones steeg met 1,05%.
De Euro Stoxx 50 ging 1,66% hoger in januari terwijl de bredere Stoxx 600 met 2,49% opveerde.
In Azië daalde de CSI300 in januari met 1,22%.

Regio’s

De groeimarkten en Europa trekken de kar nu beleggers meer internationaal beginnen diversifiëren.
Ondanks diverse records blijft de VS in 2026 opnieuw wat achter door beperkte depreciatie van de dollar.

Sectoren

In deze context krijgen de cyclische sectoren meer aandacht aangezien de Amerikaanse data sterker zijn dan verwacht.

De energiesector maakt een comeback dankzij de uitbodeming van de olieprijzen en geopolitieke factoren (Iran, Venezuela) weer op de voorgrond komen.

De consumentensectoren blijven het, ondanks betere economische data, moeilijk hebben.

Sectorrotatie duwt de financiële aandelen, IT & Communicatie iets meer naar de achtergrond. Ook de Mag8 (Mag7+Broadcom) waren onderhevig aan winstnemingen.

Oplopende geopolitieke spanningen o.a. met Iran, zorgen voor een fors stijgende olieprijs.

Ook wat het goud betreft lagen de geopoltieke spanningen aan de basis met daar bovenop de aankopen van de centrale banken (en toch ook wel speculatie). De laatste dag van de maand moest de goudrpijs al fors terrein prijsgeven, zoals te zien is op de grafiek.

Rentevoeten

Een sterker blijvende economie, druk vanuit de Japanse obligatiemarkt en getaand vertrouwen in de houdbaarheidsdatum van de Amerikaanse overheidsfinanciën duwen de Amerikaanse rente licht hoger.

De Europese rentes kunnen zich grotendeels aan de rentestijging van de VS onttrekken hoewel de dalende trend wel gebroken blijkt.

De Japanse rente blijft onder sterke opwaartse druk omdat electoraal geïnspireerde belastingplannen van de nieuwe premier onrust zaaien over de duurzaamheid van de overheidsfinanciën.

Wisselkoersen

De Amerikaanse dollar wordt ondersteund door de sterkere economie waarde de inschatting van de rentepolitiek van de Fed wat hawkischer wordt (minder rees voor forse snelle renteverlagingen).

De aanvallen van de Amerikaanse president lijken (voorlopig?) weinig indruk te maken.

Bron : KBC Asset Management/LSEG Datastream

Naar overzicht