Visie op de markten en economie (januari 2026): terugblik

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 5 jan 2026

16:15

Terugblik

Algemeen

De MSCI World All Countries index (d.i. inclusief de opkomende landen) ging in december 1,89% hoger (+21,24% sedert begin 2025). De MSCI World index stond eind december 1,83% hoger (+20,24% sinds het jaarbegin).
De S&P500 steeg 1,23% in december en 17,25% sedert het begin van 2025. De Nasdaq steeg met 0,47% in december en 21,40% sedert 1 januari 2025. De Dow Jones steeg met 2,99% in december en 14,9% sedert begin 2025.
De Euro Stoxx 50 ging 1,85% hoger in december en 17,76% sedert het begin van 2025). De bredere Stoxx 600 steeg met 2,87% in december en +16,67% sedert begin 2025).
In Azië steeg de CSI300 in december 1,63%, +18,21% sedert begin 2025.

Regio’s

Europa en opkomend Azië eindigen 2025 vrij sterk maar het is de eurozone dat op de hoogste trede mag staan.
De Amerikaanse beurzen presteerden uiteraard sterk in lokale munt maar rekening houdend met de zwakke dollar, is het resultaat in euro minder spectaculair.de daling van de dollar.
Japan kende eveneens een mooi rendement in 2025, niettegenstaande politieke perikelen.

Sectoren

Binnen de sectoren eindigt communicatie (media/Alphabet/Telecom) bovenaan terwijl technologie "slechts" op de vierde plaats eindigt.

De stijging van zilver, platinum ed zorgen voor een sterke stijging van de basismaterialen.

De financiële sector maakte in de laatste maand een inhaalbeging terwijl de consumentensectoren het moeilijker hadden.

Aangezien de appetijt voor beleggen de overhand nam, moest gezondheid een stapje terugzetten.

Niettegenstaande geopoltieke spanningen (o.a. Venezuela, we bekijken de situatie einde december en houden geen rekening met de laatste ontwikkelingen) zit de olieprijs in een dalende trend.

Naar het jaareinde toe moest de goudprijs wat terrein prijsgeven na alweer een recordkoers in de loop van de maand. De goudprij bereikte op 26.12 de hoogste koers van 2025, nl. 4.539,16 dollar.

Rentevoeten

De obligatierentes kenden een vrij vlak verloop in december niettegenstaande de rentedaling door de Fed in december.

Wisselkoersen

De verwachtie rentedaling door de Fed had weinig impact op de dollar. .

De KBC-macro-economen denken dat die versteviging van de dollar tijdelijk is om dan af te glijden richting 1,20 voor een euro, mogelijk tot 1,25 in 2027.

Bron : KBC Asset Management/LSEG Datastream

Naar overzicht