Vyvgart stuwt omzet naar recordhoogte bij argenx

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 31 jul 2025

11:50

argenx?

argenx is een biofarmaceutisch bedrijf dat een pijplijn van gedifferentieerde therapeutica op basis van antilichamen voor auto-immuunziekten ontwikkelt en commercialiseert. Haar belangrijkste product Vyvgart is een FcRn-remmer met Prst-in-class en best-in-class potentieel. Het is commercieel beschikbaar in intraveneuze en subcutane vorm en geschikt voor maximaal 15 aandoeningen. Bovendien zijn er bijkomende opvolgingsproducten in ontwikkeling

KBC Securities-analist Jacob Mekhael ziet in de sterke kwartaalresultaten van argenx een bevestiging van de solide commerciële uitvoering en de veelbelovende pijplijn. De verkoop van Vyvgart overtrof de verwachtingen met een ruime marge, terwijl het bedrijf voor het vierde kwartaal op rij operationeel winstgevend bleef. De analist kijkt uit naar belangrijke klinische updates in de tweede jaarhelft van 2025.

Vyvgart blijft motor van groei

In het tweede kwartaal van 2025 realiseerde argenx een wereldwijde netto productomzet van 949 miljoen dollar met Vyvgart, een stijging van 94% op jaarbasis. Dit lag ongeveer 10% boven de consensusverwachting van 866,1 miljoen dollar. De sterke prestatie werd gedragen door robuuste onderliggende trends in zowel het aantal patiënten als voorschrijvers.

De operationele winst bedroeg 201 miljoen dollar, waarmee argenx voor het vierde opeenvolgende kwartaal winstgevend was. De totale operationele kosten, inclusief kostprijs van de verkochte goederen, kwamen uit op 766 miljoen dollar, een stijging van 43% op jaarbasis. Die stijging weerspiegelt voornamelijk de uitbreiding van de R&D-activiteiten en de commerciële uitrol.

Pijplijn: veelbelovende vooruitzichten

De klinische ontwikkelingspijplijn van argenx blijft goed gevuld. Voor Vyvgart (efgartigimod) worden in de tweede helft van 2025 resultaten verwacht in seronegatieve gegeneraliseerde myasthenia gravis (gMG), gevolgd door pediatrische en oculaire gMG in de eerste helft van 2026. Een bevestigingsstudie in primaire immuuntrombocytopenie (ITP) staat gepland voor de tweede helft van 2026.

Daarnaast worden registratiestudies verwacht in drie subsets van myositis, twee studies in thyroid eye disease (TED), en in primaire Sjögren’s syndroom (2027). Proof-of-concept (PoC)-resultaten worden verwacht in lupus nefritis (vierde kwartaal 2025), systemische sclerose (tweede helft 2026) en antistofgemedieerde afstoting (2027).

Ook buiten Vyvgart zijn er belangrijke ontwikkelingen. Empasipimod (empa) wordt geëvalueerd in twee hoofd-naar-hoofdstudies tegen IVIg in MMN en CIDP (beide tweede helft 2026). PoC-studies lopen in delayed graft function (DGF, tweede helft 2025) en dermatomyositis (eerste helft 2026).

Voor ARGX-119 start in 2026 een fase 3-studie in congenitale myasthenische syndromen (CMS), en worden in de eerste helft van 2026 fase 2a-gegevens verwacht in ALS. Een PoC-studie in spinale musculaire atrofie (SMA) start tegen eind dit jaar. Een R&D-webinar over ARGX-119 is gepland op 16 september 2025.

Verder worden fase 1-resultaten verwacht van ARGX-109 (tweede helft 2025), ARGX-213 en ARGX-121 (beide eerste helft 2026).

KBC Securities over argenx

Volgens de KBC Securities-analist heeft argenx opnieuw een sterk kwartaal neergezet, met Vyvgart-verkopen die de verwachtingen ruimschoots overtroffen. De vraag werd verder gestimuleerd door de lancering van de PFS-vorm. Ondanks een stijging van meer dan 40% in de operationele kosten, bleef het bedrijf winstgevend.

De analist benadrukt dat de omzetconsensus voor 2025 van 3,59 miljard dollar binnen bereik ligt, mede dankzij de bijdragen van CIDP en PFS. De pijplijntijdslijnen werden bevestigd, en belangrijke klinische updates worden verwacht in de tweede helft van 2025. Jacob herhaalt zijn opbouwen-aanbeveling en handhaaft het koersdoel op 670 euro.

Naar overzicht