Warren Buffett kondigt afscheid aan als CEO van Berkshire Hathaway

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 5 mei 2025

13:32

Berkshire Hathaway?

Berkshire Hathaway is een gediversifieerd conglomeraat onder leiding van Warren Buffett en zijn adjuncten (Greg Abel, Ajit Jain). Buffett wordt door velen beschouwd als de beste belegger aller tijden omwille van zijn uitzonderlijk hoge beursrendementen. Zelf heeft hij meer dan 35% van de aandelen van Berkshire in handen. Indien je in Berkshire investeert, investeer je indirect in zowel beursgenoteerde als niet-beursgenoteerde Amerikaanse bedrijven.

Dit weekend publiceerde Berkshire zijn eerste kwartaalresultaten van 2025 en organiseerde het zijn 60ste aandeelhoudersvergadering in Omaha. Op het einde van de aandeelhoudersvergadering kondigde Buffett onverwacht zijn afscheid aan.

De 94-jarige Buffett zal aan het einde van 2025 het voorzitterschap van Berkshire overhandigen aan Greg Abel. De 62-jarige Abel is sinds 2018 hoofd van de niet-verzekeringsactiviteiten en was vorig jaar al aangeduid als opvolger. Abel kwam per toeval terecht bij Berkshire Hathaway, het bedrijf waar hij voor werkte werd in 2000 overgenomen door Berkshire. Abel was zelf verrast door de timing van Buffett's afscheid. Enkel de kinderen zouden op de hoogte zijn geweest van zijn afscheid.

Abel heeft al aangekondigd dat hij de cultuur van Berkshire zal koesteren en voortzetten. Maar hij zal wel een meer actieve rol spelen in de portfoliobedrijven dan Buffett. Buffett zal wel nog beschikbaar zijn voor strategisch advies, maar hij zal de eindbeslissingen aan Abel overlaten.

Buffett zal ook geen Berkshire-aandelen verkopen. Tijdens de aandeelhoudersvergadering van 2023 zei Buffett dat hij Abel vijf jaar respijt zal geven. Na deze vijf jaar zal Buffett beginnen met het verdelen van zijn aandelen, een proces dat nog eens 10 tot 15 jaar zou duren voordat het volledig is afgerond.

De operationele kwartaalwinst per A-aandeel was 6.703 en per B-aandeel4,47. Dit was onder de verwachtingen door lagere inkomsten uit de verzekeringsactiviteiten en productie, diensten en detailhandel.

Buffett vindt nutsbedrijven vandaag minder aantrekkelijk dan enkele jaren geleden. Doordat de frequentie van natuurrampen, waaronder branden, stijgt moeten nutsbedrijven meer vo or deze kosten opdraaien. Nutsbedrijven hun rendementen op kapitaal zijn te laag om zulke hoge kosten te dragen.

Net zoals vorig kwartaal, herbevestigde Buffett dat de investeringen in de 5 Japanse conglomeraten (Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui en Sumitomo) langetermijninvesteringen zijn.

Berkshire heeft geen gebruik gemaakt van de marktdip in april. De cashberg blijft torenhoog met 348 miljard. Buffett zegt zelf dat de hoge cashberg geen strategie is om risico's in te perken. De hoge cashberg geeft flexibiliteit wanneer er interessante opportuniteiten tevoorschijn komen. Recent kon het een investering ter waarde van 10 miljard dollar realiseren, maar men heeft uiteindelijk niet doorgezet. Berkshire benutte de cash ook niet voor de inkoop van eigen aandelen.

Over de Trump's handelsoorlog is Buffett vrij duidelijk: “handel mag nooit als oorlogswapen worden gebruikt”. Hij benadrukte het belang van een welvarende wereldeconomie waarin geen enkel land zegeviert ten koste van anderen.

Buffett was wel voorzichtig positief over Musk en DOGE: "Een job die ik niet zou willen doen, maar één dat broodnodig is" Buffett zei ook dat het fiscaal beleid van de VS hem zorgen baart.

KBC Securities over BerkshireHathaway

Benjamin Wolff, de analist van KBC Securities, kijkt erg uit naar de marktreactie op Buffett's afscheid. In de pre-market prijs daalt d het aandeel met meer dan 2%. Benjamin gelooft niet dat Berkshire op korte termijn erg zal lijden door het vertrek van Buffett. Buffett heeft door de jaren heen een portfolio van bedrijven opgebouwd die zonder hem verder kunnen.

Ondanks de verontwaardigde reactie van Abel, weten we ook dat het afscheid van Buffett al jaren wordt voorbereid, gezien zijn hoge leeftijd. Benjamin blijft bij zijn houden-aanbeveling, aangezien Buffett zelf zijn cash niet wil gebruiken om eigen aandelen in te kopen.

Een reden hiervoor kan de hoge koers-boekwaarde zijn in vergelijking met het historisch gemiddelde. Het koersdoel wordt opgetrokken van 500 dollar naar 530 dollar.

Naar overzicht