X-Fab: KBC Securities verlaagt het koersdoel

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 26 apr 2024

14:52

X-Fab?

X-FAB is een halfgeleidersbedrijf dat contractproductiediensten aanbiedt. Het produceert voor halfgeleiderfabrikanten en IDM's die actief zijn op de automobiel-, industriële, communicatie- en medische markten. Het bedrijf is gespecialiseerd in analoge/gemengdesignaal geïntegreerde circuits (IC's) voor hoge spanning/temperatuur. XFAB exploiteert zes fabrieken in Duitsland, Frankrijk, Maleisië en de VS met een totale capaciteit van bijna 100 000 (200mm-equivalent) wafer-starts per maand.

KBC Securities verlaagt de omzetprognose voor het tweede kwartaal 2024 omdat XFab aangaf dat deze naar verwachting zal uitkomen binnen een bandbreedte van 200-210 miljoen dollar met een EBITDA-marge tussen 20-23%. Positief aan de andere kant was dat de prognose voor 2024 werd gehandhaafd met inkomsten binnen een bereik van 900-970 miljoen dollar (verwachting KBCS : 948 miljoen tot 930,0 miljoen dollar) en een EBITDA-marge tussen 20-29% (KBCS:26,8%).

De lagere omzetverwachting voor het tweede kwartaal 2024 weerspiegelt de verwachte daling van de vraag naar X-FAB's 150mm CMOS-technologieën, voornamelijk van industriële klanten, evenals een daling van de SiC-inkomsten na de vermindering van de SiC-boekingen in het eerste kwartaal 2024. Het tweede kwartaal 2024 wordt beschouwd als de bodem van de huidige vertraging, waarbij de SiC-activiteiten van X-FAB zich naar verwachting geleidelijk zullen herstellen in de tweede helft van het jaar.

De positieve langetermijnvooruitzichten voor de activiteiten van X-FAB blijven ongewijzigd dankzij de positionering van de Groep met snelgroeiende eindmarkten en zijn toekomstgerichte technologieportfolio, die duurzame oplossingen mogelijk maakt voor de belangrijkste maatschappelijke uitdagingen van vandaag. De fundamenten op lange termijn voor de automotive en industriële eindmarkten blijven sterk. De megatrend van 'elektrificatie van alles' om klimaatverandering tegen te gaan
stuwt de structurele vraag naar de speciale technologieën van X-FAB die energie-efficiënte en klimaatvriendelijke oplossingen mogelijk maken voor een breed scala aan toepassingen.

KBC Securities over X-Fab

Het tweede kwartaal 2024 weerspiegelt de verwachte daling van de vraag naar X-Fab's 150mm CMOS-technologieën, voornamelijk van industriële klanten.
technologieën van X-Fab, voornamelijk van industriële klanten, evenals een daling van de SiC-inkomsten na de vermindering van de SiC-boekingen in eerste kwartaal 2024. Het tweede kwartaal wordt beschouwd als het dieptepunt van de huidige vertraging en X-Fab's SiC-business zich naar verwachting geleidelijk zal herstellen in tweede helft 2024. De positieve langetermijnvooruitzichten voor de activiteiten van X-Fab blijft ongewijzigd dankzij de positionering in eindmarkten met een sterke groei en de toekomstgerichte technologieportfolio.

De analist van KBC Securities, Guy Sips, handhaaft zijn 'opbouwen'-aanbeveling maar verlaagt het koersdoel van 11 euro naar 10 euro.

Naar overzicht