X-FAB verlaagt omzetprognose na incident in Maleisië

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 25 okt 2024

12:00

De resultaten van X-Fab in het derde kwartaal weken licht af van de verwachting van KBC Securities-analist Guy Sips, maar beleggers zullen vooral gefocust zijn op de neerwaarts aangepaste omzetverwachting voor 2024: 822 à 832 miljoen dollar (komende van 860 à 880 miljoen dollar), vanwege de zwakke markt en de impact van een operationeel incident in de Maleisische fabriek.

X-Fab?

X-Fab Silicon Foundries is een wereldwijd opererende halfgeleiderproducent die geïntegreerde schakelingen (IC's) vervaardigt. Het bedrijf werd opgericht in 1992 en heeft sindsdien een prominente plaats verworven in de halfgeleiderindustrie. X-FAB staat bekend om zijn veelzijdige productiefaciliteiten en zijn vermogen om zowel op silicium gebaseerde als op MEMS gebaseerde producten te leveren. Het bedrijf blijft innoveren en uitbreiden om te voldoen aan de behoeften van de snel veranderende halfgeleiderindustrie.

Orderboek stijgt

In het derde kwart boekte X-Fab een omzet van 206,4 miljoen dollar, een daling met 12% op jaarbasis en een stijging met 1% op kwartaalbasis. Guy Sips mikte op 209,6 miljoen dollar, de gemiddelde analistenverwachting (gav) lag iets lager: 208,6 miljoen dollar.

Het aantal boekingensteeg met 4% op jaarbasis, met een ‘book-to-bill’ van 1,05 in het derde kwartaal (‘book-to-bill’-ratio: verhouding tussen ontvangen orders en verzonden en gefactureerde. Een ratio boven 1 betekent dat er meer orders zijn binnengekomen dan dat er werden uitgevoerd.). De achterstand bedroeg 481,4 miljoen dollar (vergeleken met 517,3 miljoen dollar eind tweede kwartaal van 2024).

De automotive-activiteiten groeiden wel met 8% op jaarbasis, terwijl de automotive-orders verzwakten als gevolg van voorraadaanpassingen aan het einde van het jaar. De industriële en medische activiteiten van X-Fab daalden met respectievelijk 41% en 29% op jaarbasis. X-Fab gaf aan dat de huidige markttrends en onzekerheden hebben geleid tot voorraadafbouw en vertragingen in de hele toeleveringsketen, maar dat de orderintake in de industriële en medische eindmarkten in het derde kwartaal sterk is aangetrokken.

De CMOS-activiteiten (halfgeleiders gemaakt via metaaloxide-proces) daalden licht op jaarbasis. In lijn met de markttrends had X-Fab ook last van voorraadcorrecties, vooral merkbaar in de ‘350 nanometer CMOS’-technologie. De verkoop van siliciumcarbide (SiC) in het derde kwartaal bleef dalen in een aanhoudend zwakke marktomgeving en daalde met 60% op jaarbasis. X-Fab gaf aan dat de zichtbaarheid laag blijft, maar dat de SiC-ontwikkelingsactiviteiten bemoedigend zijn, vooral voor technologieën van de volgende generatie die worden geleverd met verbeterde apparaatprestaties en een toename van 30% in matrijzen per wafer.

De microsysteemactiviteiten van X-Fab kenden een daling met 11% op jaarbasis, als gevolg van de huidige zwakke markt. Voorraadaanpassingen in de auto-industrie en vertragingen bij de lancering van nieuwe modellen hebben vooral gevolgen gehad voor de microsysteemactiviteiten.

KBC Securities over X-Fab

Het bedrijf gaf aan dat de fundamentele drijfveren van zijn bedrijf intact blijven. Deze omvatten de groei van het halfgeleidergehalte in auto's, de "elektrificatie van alles" om de decarbonisatie van de wereld te stimuleren en de digitalisering in de medische sector om de gezondheidszorg efficiënter te maken in een tijdperk van vergrijzende bevolking, geeft Guy Sips aan.

Door de problemen in de Maleisische fabriek zal de vereiste herbewerking van het betrokken materiaal ongeveer 15 à 20 miljoen dollar aan omzet naar volgend jaar verschuiven. Guy Sips verlaagt zijn koersdoel van 8,5 naar 7 euro, maar behoudt de ‘opbouwen’-aanbeveling.

Naar overzicht