Zoetis heeft lagere vooruitzichten

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 14 feb 2025

12:06

Zoetis?

Zoetis Inc (ZTS) is een diergezondheidsbedrijf dat zich bezighoudt met het ontdekken, ontwikkelen, produceren en op de markt brengen van geneesmiddelen, vaccins en diagnostische producten voor vee en gezelschapsdieren. Het vult zijn pijplijn van 84 producten aan met biologische hulpmiddelen, genetische tests en oplossingen voor precisielandbouw. Via de client supply services (CSS) organisatie produceert ZTS op basis van contracten ook allerlei producten voor andere merken die niet van hun zijn. Het bedrijf heeft wereldwijd productie-eenheden en verkoopt producten aan dierenartsen, veehouders en particulieren.

Nieuws

Zoetis rapporteerde omzet en winst per aandeel over het vierde kwartaal die iets boven de gemiddelde analistenverwachtingen (gav) lagen. De vooruitzichten voor 2025 waren echter lager dan de ramingen, vooral op het niveau van de winst per aandeel. Dit is niet operationeel gedreven, omdat het bedrijf een negatieve impact verwacht van onder andere wisselkoersen en belastingen. Op operationeel niveau is KBC Securities tevreden met de verwachtingen. Een negatief punt is dat de omzet van de pijnfranchise als geheel in het afgelopen kwartaal wat achterbleef. De aandelen worden momenteel verhandeld tegen 24,6x 2026 koerswinst, een korting ten opzichte van het 5-jaars gemiddelde.

De operationele groei werd aangevoerd door gezelschapsdieren (+9,1%) met een stijging in de VS van +7,1% dankzij Librela en Solensia, Simparica Trio en de belangrijkste dermaportefeuille, waaronder Apoquel en Cytopoint. KBCS hield de verkoop van Librela nauwlettend in de gaten en deze kwam net onder de gav, wat bijgevolg een licht negatief resultaat is. De veestapel was met +1,4% jaar-op-jaar, met een impact van de verkoop van zijn gemedicineerd voederadditief (MFA). De groei van +6,4% in de OUS-veehouderij was grotendeels te danken aan prijsverhogingen in een hyperinflatoire omgeving in de productportefeuilles rundvee en pluimvee.

De operationele winstmarge van 34,8% steeg met ~83 basispunten jaar-op-jaar, maar bleef achter bij de ramingen omdat het bedrijf hogere uitgaven had voor R&D en verkoop- en algemene beheerskosten.

De markt gaat uit van een verwachte winst per aandeel voor 2025 van 6-6,10 dollar, die 4% onder de gav ligt. De markt houdt rekening met hogere wisselkoerseffecten, desinvestering van MFA, rente-inkomsten en het effectieve belastingtarief. De omzetverwachting van 9,225-9,375 miljard dollar ligt net onder de gav.

De analist van KBC Securities gaat uit van een kopen-aanbeveling en koersdoel van 206 dollar.

Naar overzicht