Zomertripjes worden duurder bij Ryanair

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 19 mei 2025

10:18

Ryanair?

Het Ierse Ryanair is de grootste lagekostenmaatschappij in Europa met een vloot van 517 vliegtuigen. Ryanair blijft trouw aan zijn strategie om lage tarieven aan te rekenen die aangevuld kunnen worden met duurdere 'extra' diensten.

Ryanair mocht jaarresultaten afleveren zonder al te grote verrassingen:

De omzet voor 2025 kwam uit op 13,95 miljard euro, een tikkeltje boven de gemiddelde analistenverwachtingen (gav).
- Ticketprijzen daalden wel op jaarbasis met 7%,
- Additionele inkomsten per passagier (denk hierbij aan betere zitjes/bagage/…) steeg met 1%.
De netto-inkomsten voor 2025 komen uit op 1,6 miljard euro, net boven de gav.
- Dit betekent een netto-verlies van 328 miljoen euro in het laatst (typische negatieve) afgelopen kwartaal. Ligt in lijn met verwachtingen, maar operationeel komen de kosten toch wel hoger dan verwacht.
Voor 2026 verwacht Ryanair 206 miljoen mensen te kunnen vervoeren; in 2025 was dit 200 miljoen
- Deze groei komt lager uit dan het management zou willen, voornamelijk door de Boeing-problematiek en handelsperikelen waar Ryanair voor waarschuwt.
- Verwacht wel mild hogere transport kosten door voornamelijk hogere externe kosten (luchthaven kosten,…)
- Het management ziet dat er veel vraag is naar reizen voor de komende zomerperiode. Ze verwachten dat de daling in ticketprijzen grotendeels opnieuw teniet zal worden gedaan.
- Voor de komende 6-12 maanden zal Ryanair 750 miljoen euro aan aandelen inkopen.

KBC Securities over Ryanair

Ryanair mocht opnieuw solide resultaten meegeven met ook zeer hoopvolle vooruitzichten voor de komende kwartalen. Ze zien dat de reislust zeker nog niet is gaan liggen en dat er veel vraag is om deze zomer vakantietripjes te maken. Hierdoor verwachten ze opnieuw de ticketprijzen gevoelig te verhogen, welke negatief is voor de consument maar uiteraard positief voor Ryanair. We zien dat Ryanair dankzij hun unieke kosten-efficiënte business model op jaarbasis mooie winstcijfers mag voorleggen, niet iets dat veel vliegtuigmaatschappijen kunnen zeggen. Hiermee bevestigt Ryanair nog maar eens dat ze in Europa best-in-class vliegtuigmaatschappij zijn (toch voor aandeelhouders).

Maar zoals we nu al enkele kwartalen waarschuwen zijn vliegtuigmaatschappij een uiterst cyclische en zeer consumentengevoelige sector. Door de kapitaalintensieve manier van werken kan een lichte daling al snel negatieve cijfers tot gevolg hebben. Hoewel Ryanair tot op heden zeker nog geen last ondervindt van een mindere consument, ziet de analist van KBC Securities, Tom Noyens, dat de huidige beurskoers geen rekening houdt met een mindere consument en op dit moment enkel rekening houdt met het meest positieve scenario.

Tom blijft bij zijn verkopen-aanbeveling maar verhoogt het koersdoel van 17 euro naar 19 euro.

Naar overzicht