Bolero blog

• Aan de hand van de Europese beursindexen zou u het niet meteen zeggen, maar het ging gisteren nog eens oerend hard. De Euro Stoxx sleepte nog 0,1% winst uit een pril uitslaande brand, terwijl de BEL20 0,23% won. Maar de vlammen laaiden pas echt op na de slotbel. Zo bijvoorbeeld kelderde Novo Nordisk op Wall Street met 14%, nadat de Europese softwarebedrijven wél al een pak slaag kregen door Anthropic.
• De uitbater van de Claude AI-tool lanceerde vrijdag plug-ins voor zijn Claude Cowork AI-agent, waaronder een tool specifiek voor juridisch werk: documenten reviewen, risico's signaleren en naleving (compliance) volgen. Dat gaf (alweer) aanleiding tot de vrees dat gespecialiseerde AI-oplossingen  alle bestaande software- en databankbedrijven overbodig zal maken en dus zat de vlam snel in de pan. De massale verkoopgolf op de beurzen trof de sector vol in de flank, wat onder meer Thomson Reuters (-16%), CS Disco (-12%), RELX (-15%) en Wolters Kluwer (-13%) deed kelderen. Ook SAP moest (alweer) lager: -4,9%.
• De olievlek breidde snel uit. Op Wall Street verloren twee ETF’s van State Street (voor software en financiële data) samen ruim 300 miljard dollar aan beurswaarde, terwijl ook bredere softwarebedrijven de AI-angst vol in het gezicht kregen. Onder de grote verliezers vinden we onder meer Adobe (-7,31%), Constellation Software (-6,7%), FactSet (-10,5%), PayPal (‑20,31%, na zwakke kwartaalcijfers en een aangekondigde CEO‑wissel). En we gaan door: Oracle (-3%), CrowdStrike (-3,8%), Autodesk (-4%), Palo Alto Networks (-5,2%), Workday (-6%), Salesforce (-6,1%), Shopify (-7%), ServiceNow (-7,2%), Cadence (-7,3%) en ook Twilio (-8%), Atlassian (-8%), Synopsys (-8,3%) en Intuit (-10%).
• De overkoepelende Nasdaq dook na een dolle rit 1,4% in het rood, in een duidelijke rotatie weg uit software‑ en databedrijven door de vrees dat steeds krachtigere AI‑modellen hun businessmodel aantasten. Die reactie doet denken aan de lancering van het Chinese DeepSeek, maar terwijl ‘AI-experts’ wijzen dat er “wrapper”-apps rond bestaande AI-modellen kunnen ontstaan, blijven specialisten sceptisch. Anthropic's tool is nog wat dunnetjes. Maar feit is wel dat de beursreactie een groeiende spanning illustreert: frontier AI-labs bouwen tools die verticale sectoren zoals juridisch werk bedreigen, wat leidt tot hevige marktvolatiliteit in white-collar tech.
• Op de bredere markt vielen de verliezen dan weer mee. Zo liet de Dow Jones ‘amper’ 0,34% liggen, terwijl de S&P500 de rode cijfers tot 0,8% beperkte. De enige grote positieve uitschieter was Walmart, dat met 3% winst voor het eerst meer dan 1.000 miljard dollar waard werd op de beurs. Een veilige haven, dat ook, al wordt ook gewezen naar de recente overstap van de NYSE naar de Nasdaq.
• Over naar Europa. En dat moet niet met knikkende knieën, want als Azië al een leidraad is voor het Europese beurssentiment straks, dan is er goed nieuws: de nacht bracht een paniekloze winst voor Zuid‑Korea (+1,3%), Japan (+0,3%) en Taiwan (+0,3%). China en Hongkong (-0,2%) flirtten met de nul. Ondertussen bleef de Amerikaanse dollar stabiel (€1 = $1,1833), trokken de rentes weer wat hoger (10 jaar VS en EU; 4,28% en 2,89%), Bitcoin op 76.167 dollar, terwijl goud 2,3% herstelde tot 5.079 dollar per ounce en zilver 2,1% tot 87 dollar.
• En we eindigen in Azië, want de belangrijke Chinese PMI-sentimentsindicator voor de dienstensector steeg in januari van het laagste punt in zes maanden in december naar 52,3 punten, ver boven de verhoopte 51,8 punten. De dienstensector blijkt dus toch te leven, en hoe. Dankzij fors meer nieuwe bestellingen en een hogere buitenlandse verkoop werven Chinese bedrijven voor het eerst sinds juli weer aan. De orderboeken bouwen op en de kosteninflatie nam af tot het laagste peil in vijf maanden. Maar even zo goed hield de bezorgdheid over de vooruitzichten voor de wereldwijde economische groei aan, wat zichtbaar blijft in het sentiment in de maakindustrie. De indicator van ‘Ratingdog’ verbeterde daar wel tot 49,9 naar 50,3 punten, maar dat blijft akelig dicht bij recessieniveau aanschurken.
• De hoofdmoot van de economische kalender wordt vandaag gevormd door een set van sentimentsindicatoren uit de dienstensectoren in de VS, China, Japan, Europa, het VK en Zweden. Los daarvan krijgen we in de VS nog het – eveneens belangrijke - ADP‑arbeidsmarktrapport, terwijl de eurozone aanvult met producentenprijzen en inflatiecijfers voor januari. Italië zorgt met een nieuwe inflatiemeting voor het dessert, terwijl Polen beslist over de beleidsrente.
• Bedijfsresultaten zijn er vandaag in grote getale, bijna té veel om op te noemen. Ik verwijs u dan ook graag naar de hele uitgebreide economische kalender, met namen zoals Melexis, Infineon, TomTom, Boston Scientific, AbbVie, MetLife, Equinor, Svenska Banka, Carlsberg, UPM Kymmene, Banco Santander en vooral Alphabet. Maar die laatste komt er pas na het sluiten van de beurs door.

Barco rondt volledig aandeleninkoopprogramma af.

• De Belgische technologiebedrijf meldde dat zijn aandeleninkoopprogramma, aangekondigd op 7 november 2025, volledig werd afgerond op 30 januari 2026. Sinds de start van het programma op 10 november 2025 werden in totaal 2.490.350 aandelen ingekocht voor een bedrag van nagenoeg 30 miljoen euro, wat overeenkomt met 100% van het voorziene programma. Na afronding beschikt Barco over 11.528.306 eigen aandelen, goed voor 12,41% van het totale aantal uitstaande aandelen.

Melexis spreekt van volatiele markt terwijl herstelmaatregelen in 2026 tractie moeten krijgen.

• Het Belgische halfgeleiderbedrijf voor de automotivesector zag in het vierde kwartaal 2025 een uitdagende en instabiele markt, waarbij de vraag per kwartaal sterk schommelt en de algemene herstelfase ongelijk blijft door seizoensinvloeden, klantenprijsafspraken en gewijzigde EV subsidies. KBCS verlaagt het koersdoel van 74 euro naar 72 euro, maar handhaaft de “Opbouwen”-aanbeveling, aangezien de analist ervan uitgaat dat de maatregelen die in 2025 zijn genomen, in 2026 beginnen door te werken. Dat zou al in het eerste kwartaal moeten leiden tot een hogere brutomarge (KBCSe 39,9%, consensus 39,7%), ondanks een – voor KBCS teleurstellende – vooruitzicht van ‘slechts’ stabiele omzet op jaarbasis in het eerste kwartaal 2026, doordat Melexis door de herstelperiode van de huidige vraagcyclus moet navigeren.

TomTom keert terug naar winst maar stelt markt teleur met voorzichtige vooruitzichten.

• De Nederlandse navigatiespecialist boekte in het vierde kwartaal van 2025 opnieuw winst, maar de resultaten en de outlook vielen lager uit dan de gemiddelde analistenverwachting. De kwartaalomzet kwam uit op 131,2 miljoen euro, onder de verwachte 137 miljoen euro, terwijl de bedrijfswinst (EBIT) 7,3 miljoen euro bedroeg en de nettowinst 5,1 miljoen euro, beide lager dan de circa 8 miljoen euro waarop analisten rekenden. Over heel 2025 realiseerde TomTom een omzet van 554,7 miljoen euro en een positieve bedrijfswinst (EBIT) van 1,6 miljoen euro, maar bleef dit eveneens onder de consensus, terwijl het nettoverlies werd teruggebracht tot 6,4 miljoen euro. Voor 2026 voorziet het bedrijf een omzet van 495 tot 555 miljoen euro en een vrije kasstroom van ongeveer 3% van de omzet, met opnieuw groei en verdere margeverbetering vanaf 2027.

UCB presenteert sterke en duurzame klinische resultaten van Bimzelx.

• De Belgische biofarmaceutische groep presenteerde op het EHSF-congres driejarige resultaten van de BE HEARD-studies met Bimzelx bij matige tot ernstige hidradenitis suppurativa. De data tonen hoge en duurzame responsen, met 40,1% volledige ziekteoplossing, 59,1% tot 77,4% sterke verbetering en een duidelijke daling van het aandeel ernstige patiënten, terwijl ook pijnlijke drainerende tunnels sterk afnemen. Deze resultaten onderstrepen volgens KBC Securities de klinische meerwaarde van Bimzelx, verbeteren de levenskwaliteit van patiënten en ondersteunen een verdere commerciële adoptie, wat mee aan de basis lag van de opwaartse bijstelling van de vooruitzichten voor 2025. Geen impact op het koersdoel van 284 euro en de “Kopen”-aanbeveling.

Onward Medical start wereldwijde studie met implanteerbaar systeem tegen bloeddrukinstabiliteit.

• De medtechgroep, die neurostimulatiesystemen ontwikkelt voor patiënten met een ruggenmergletsel, geeft aan de Empower BP-studie met het implanteerbare ARC-IM-systeem om bloeddrukinstabiliteit aan te pakken te zijn opgestart met een eerste patiënt. De wereldwijde studie onderzoekt de veiligheid en effectiviteit bij maximaal 112 patiënten en speelt in op een belangrijke onbeantwoorde medische nood met grote impact op cardiovasculaire gezondheid en levenskwaliteit. KBC Securities uit naar de resultaten over 2025 om de verkoopgroei te beoordelen. Het beurshuis behoudt het koersdoel van 8,9 euro en de “Kopen”-aanbeveling.

Elia profiteert van versterkte Duitse steun voor netinvesteringen via TenneT.

• De Belgische transmissienetbeheerder voor elektriciteit profiteert indirect van de intrede van de Duitse overheid via KfW als aandeelhouder (met een blokkeringsminderheid van 25,1%) in TenneT Duitsland. De deal van 3,3 miljard euro maakt een einde aan jarenlange onderhandelingen en zorgt ervoor dat TenneT Duitsland voldoende gekapitaliseerd is om zijn investeringsplan tot 2029 uit te voeren, inclusief projecten rond de aansluiting van Noordzeewindenergie. Dit is ook positief voor Elia, dat samen met TenneT investeert in offshore-infrastructuur, terwijl de Duitse overheid aangeeft over voldoende middelen te beschikken om haar participaties in meerdere netbeheerders te ondersteunen. Het koersdoel bij KBC Securities bedraagt 135 euro, ondersteund door een “Opbouwen”-aanbeveling.

Akzo Nobel krijgt lager koersdoel van KBC Securities.

• De Nederlandse producent van verf en coatings publiceerde gisteren resultaten met in het vierde kwartaal 2025 opnieuw zwakke volumes en negatieve valuta effecten, wat leidde tot een lichte daling van de aangepaste EBITDA ondanks lopende efficiëntie initiatieven. Voor 2026 verwacht het bedrijf vlakke volumes en een toename van de aangepaste EBITDA met minstens 2% (of minstens 7% bij uitsluiting van negatieve valuta en scope effecten), terwijl de geplande fusie met Axalta vanaf eind 2026 of begin 2027 substantiële synergieën moet opleveren. Op basis van de resultaten behoudt de analist van KBCS de “Houden”-aanbeveling maar verlaagde vandaag het koersdoel van 65 naar 63 euro.

Datum en uur van publicatie: 04/02/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.