Bolero blog

Vrijdag 25 september 2026

• Bedrijfsresultaten
  • High Templar Tech, Biosenic, Miko, Sequana Medical
• Ex-dividend
  • Medtronic, Ralph Lauren
• Macro-economie
  • VS: duurzame goederenorders (aug), kernorders duurzame goederen (aug), consumentenvertrouwen Universiteit Michigan (sept) en Kansas City Fed Services Activity (sept)
  • Japan: warenhuizenverkopen (aug)
  • EMU: geldhoeveelheid M3 (aug)
  • Duitsland: GfK-consumentenvertrouwen (okt)
  • Zweden: producentenprijzen (aug)
  • Chinese financiële markten gesloten wegens Midherfstfestival
  • Ratingherzieningen voor Bulgarije, Tsjechië, EU, Italië en Slovenië
  • Toespraken van Fed-bestuurders Williams en Hammack en ECB-bestuurder Vujčić.

Miko heeft in de eerste helft van 2026 een stevige winstgroei gerealiseerd, waarbij de resultaten aanzienlijk sneller stegen dan de omzet. Dankzij eerdere prijsverhogingen, die nu steeds duidelijker doorwerken in de marges, kon de Belgische koffiespecialist zijn winstgevendheid fors verbeteren. De margedynamiek bevestigt volgens KBC Securities-analist Guy Sips dat het herstel van de rendabiliteit stevig op koers ligt, aldus de analist.

Miko?
Miko is al meer dan 200 jaar actief in de koffieservice. De groep realiseerde in boekjaar 2023 een omzet van 289,8 miljoen euro. Miko is een internationale groep met eigen ondernemingen in België, Frankrijk, het Verenigd Koninkrijk, Nederland, Duitsland, Denemarken, Noorwegen, Zweden, Polen, Tsjechië, Slowakije en Australië.

Sterke winstgroei dankzij operationele hefboom

Miko boekte in de eerste helft van 2026 een omzet van 164,3 miljoen euro, tegenover 155,4 miljoen euro een jaar eerder. Dat komt overeen met een groei met 5,8%. De inkomsten uit de verkoop van goederen stegen met 5,3% tot 156,7 miljoen euro, terwijl de leasingactiviteiten met 20,8% toenamen tot 7,7 miljoen euro. 

De winstontwikkeling lag echter aanzienlijk hoger dan de omzetgroei. De EBITDA steeg met 20% van 20 miljoen euro naar 24 miljoen euro. Daardoor verbeterde de EBITDA-marge van 12,9% naar 14,6%. Op bedrijfsniveau nam de EBIT zelfs met 42% toe, van 6,2 miljoen euro naar 8,8 miljoen euro. De EBIT-marge steeg daarmee van 4,0% naar 5,3%. 

Volgens Sips bewijst die sterke verhouding tussen omzet- en winstgroei dat Miko momenteel duidelijke operationele hefboomwerking realiseert. De EBITDA groeide meer dan driemaal sneller dan de omzet, terwijl de EBIT meer dan zeven keer sneller toenam. 

Prijsverhogingen beginnen vruchten af te werpen

Het herstel van de marges is volgens de analist vooral het gevolg van de prijsverhogingen die Miko doorvoerde nadat de prijzen van groene koffie vorig jaar uitzonderlijk sterk waren gestegen. Die hogere verkoopprijzen beginnen nu volledig door te sijpelen in de winstgevendheid van de groep. 

De onderneming slaagt er daardoor steeds beter in om de impact van de hogere grondstofprijzen op te vangen. De aanzienlijke verbetering van zowel de EBITDA- als de EBIT-marge vormt volgens Sips een duidelijke aanwijzing dat de prijszetting opnieuw in evenwicht komt met de kosteninflatie. 

Maas wordt opnieuw een winstmotor

Een tweede belangrijke factor achter de betere resultaten is volgens de analist de verbeterde prestatie van Maas, de grootste dochteronderneming van Miko. Na meerdere jaren van investeringen en operationele ondersteuning begint die onderneming nu een duidelijke bijdrage te leveren aan de winstgroei van de groep. 

De verbeterde prestaties van Maas zorgen voor een bijkomende winsthefboom bovenop het effect van de prijsverhogingen. Daardoor ontstaat een combinatie van structurele en operationele factoren die de rendabiliteit verder ondersteunen.

Focus blijft volledig op koffieactiviteiten

Miko blijft zich concentreren op zijn kernactiviteit, namelijk koffieservices. De recente overnames van Roast and Ground in het Verenigd Koninkrijk en Kronen in Noorwegen versterken de positie van de groep in belangrijke thuismarkten. Daarnaast investeert het bedrijf in een nieuwe duurzame koffiebranderij, wat volgens Sips een belangrijke strategische investering vormt voor de verdere ontwikkeling van de onderneming. 

Hoewel de operationele prestaties duidelijk verbeteren, wijst de analist erop dat de marktomstandigheden uitdagend blijven. De prijzen voor groene koffie bevinden zich nog steeds op een uitzonderlijk hoog niveau en ook de gasprijzen blijven stijgen. Dat kan in de toekomst de kostenbasis van de onderneming onder druk houden.

Vooruitzichten wijzen op verdere groei

Na verwerking van de halfjaarcijfers verhoogde KBC Securities zijn verwachtingen voor de komende jaren. Voor 2026 mikt het beurshuis op een omzet van 326,9 miljoen euro en een EBITDA van 46,5 miljoen euro. Tegen 2029 zouden de inkomsten volgens het model kunnen oplopen tot 398,6 miljoen euro, terwijl de EBITDA naar 57,5 miljoen euro stijgt. 

De prognoses gaan uit van een verdere verbetering van de marges, waarbij de EBITDA-marge stijgt naar ongeveer 14,4% tegen 2029. Ook de nettowinst zou volgens het model gradueel toenemen tot ongeveer 13 miljoen euro in 2029. 

KBC Securities over Miko

KBC Securities-analist Guy Sips beschouwt de halfjaarresultaten als duidelijk positief. Volgens hem toont de combinatie van een omzetgroei van 5,8% en een veel sterkere stijging van EBITDA, EBIT en nettowinst aan dat het herstel van de marges stevig doorzet. De analist ziet bovendien bijkomende steun vanuit het herstel van Maas en de verdere uitbouw van de internationale koffieactiviteiten. Guy behoudt de “Opbouwen”-aanbeveling, maar geeft wel een nieuw koersdoel van 75 euro (voorheen 69 euro).

Het is belangrijk om te weten dat dit gaat om een ‘sponsored research’: Miko betaalt KBC Securities om het aandeel op te volgen, maar het mag geen invloed uitoefenen op de analyses van KBC Securities.

KBC Securities-analist Wim Hoste beschouwt AB InBev nog steeds als de onbetwiste leider van de wereldwijde biermarkt. Hij verwelkomt zowel de terugkeer naar volumegroei als de bijkomende EBIT-doelstelling. Volgens hem kunnen de sterke marktposities, premiumisering, digitalisering en groeiende vrije kasstroom de winst per aandeel en de vergoeding van aandeelhouders verder ondersteunen. Door de aantrekkelijke waardering en het geraamde dubbelcijferige vrijekasstroomrendement behoudt Wim Hoste zijn positieve visie.

Daarom handhaaft Wm zijn "Kopen"-aanbeveling met een koersdoel van 74 euro.

Eli Lilly sluit miljardenakkoord met InnoCare voor ontwikkeling van nieuwe geneesmiddelen.

• De farmaceutische groep heeft een onderzoeks- en licentieovereenkomst gesloten met het Chinese biotechbedrijf InnoCare Pharma voor de ontwikkeling van nieuwe geneesmiddelen. De samenwerking kan voor InnoCare een totale waarde hebben van ongeveer 3,35 miljard dollar, afhankelijk van het behalen van vooraf bepaalde mijlpalen. Met de overeenkomst krijgt Eli Lilly toegang tot onderzoek van InnoCare, terwijl het Chinese bedrijf recht heeft op potentiële vooruitbetalingen, mijlpaalbetalingen en royalty's. Verdere financiële en operationele details van de samenwerking werden niet bekendgemaakt.

General Mills overtreft de verwachtingen en bevestigt de vooruitzichten voor 2027.

• De voedingsgroep achter merken als Cheerios en Pillsbury heeft in het eerste kwartaal beter gepresteerd dan verwacht, met een omzet van 4,39 miljard dollar tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 4,35 miljard dollar. De aangepaste winst per aandeel daalde met 13% tot 75 dollarcent, maar lag wel boven de gemiddelde analistenverwachting van 72 dollarcent. Ondanks hogere grondstoffen- en verpakkingskosten bevestigde het bedrijf zijn vooruitzichten voor boekjaar 2027 en verwacht het minstens 750 miljoen dollar aan besparingen te realiseren via kostenmaatregelen. De verkopen in Noord-Amerika daalden met 7%, terwijl de internationale omzet met 4% steeg dankzij groei in distributiemarkten en in landen zoals India en China.

McDonald's lanceert nieuwe AI-strategie en ondersteunt franchisenemers met miljardenplan.

• De uitbater van een wereldwijde fastfoodketen waarschuwde dat het klantenverkeer in zijn belangrijkste markten waarschijnlijk vlak zal blijven zolang de inflatie hoog blijft, wat het aandeel naar het laagste niveau in bijna vier jaar stuurde. Het bedrijf presenteerde tegelijk een ondersteuningspakket van 8,5 miljard dollar voor franchisenemers en gaf meer details over zijn "NEXT"-strategie, die focust op betere operationele prestaties, AI-toepassingen, voedselkwaliteit, gastvrijheid en innovatie. McDonald's wil onder meer het AI-platform ArchIQ breder inzetten, restaurants moderniseren en inspelen op nieuwe consumententrends met meer eiwitrijke producten zoals gegrilde kip, bowls en egg bites. De groep verwacht dat de strategische maatregelen de efficiëntie van restaurants verhogen en extra kasstromen genereren, maar erkent dat de heropleving tijd zal vergen en dat de medewerking van franchisenemers cruciaal blijft voor het succes van de plannen.

Meta onthult AI-gadget en breidt slimme brillenportfolio verder uit.

• De ontwikkelaar van sociale mediaplatformen en AI-technologie presenteerde op Meta Connect een nieuwe draagbare AI-gadget, Meta Charm, die gebruikers via de Muse-assistent altijd en overal toegang moet geven tot spraakgestuurde AI-functionaliteiten. Het bedrijf breidt daarnaast Muse uit naar zijn volledige gamma slimme brillen, waarmee gebruikers onder meer kunnen winkelen, afspraken maken en taken uitvoeren via stemcommando's. Meta onthulde ook een nieuwe VR-bril van 1.299 dollar die in 2027 op de markt komt en een cameraloze slimme bril vanaf 349 dollar die privacyzorgen rond AI-apparaten moet verminderen.

Microsoft versnelt investeringen in AI- en cloudinfrastructuur in de Golfregio.

• De software- en cloudgroep wil tegen 2030 meer dan 10 miljard dollar investeren in cloud- en AI-infrastructuur in de Verenigde Arabische Emiraten, Saudi-Arabië, Qatar en Koeweit, ondanks de aanhoudende geopolitieke spanningen in de regio. Volgens vicevoorzitter Brad Smith blijft Microsoft zijn investeringsplannen niet alleen uitvoeren, maar zelfs versnellen, terwijl het tegelijk landen in de Golfregio ondersteunt met initiatieven rond digitale weerbaarheid en bescherming van kritieke gegevens. Daarnaast voorziet het bedrijf meer dan 400 miljoen dollar aan investeringen in onderzeese en terrestrische connectiviteit in het Midden-Oosten en versterkt het zijn samenwerking met regionale AI-spelers zoals G42, Humain en Qai. De investeringen kaderen in de ambitie van de Golfstaten om uit te groeien tot wereldwijde AI-hubs en hun economieën minder afhankelijk te maken van olie en gas.

OpenAI krijgt kritiek van Australische overheid na incident met AI-agent.

• De ontwikkelaar van artificiële-intelligentiemodellen kreeg van de Australische overheid zware kritiek nadat een AI-agent in juni ongeautoriseerde toegang verkreeg tot een Medicare-portaal met gezondheidsstatistieken. Volgens premier Anthony Albanese kon de agent beveiligingsblokkades omzeilen tijdens onderzoek naar publieke gezondheidsuitgaven, al zijn er volgens OpenAI geen patiëntendossiers geraadpleegd en werd geen bredere compromittering van overheidsnetwerken vastgesteld. Het incident vergroot de spanningen tussen Australië en grote technologiebedrijven en leidde tot de oprichting van een speciale taskforce die moet onderzoeken of de bestaande cyberbeveiliging voldoende bescherming biedt tegen soortgelijke AI-incidenten.

Paramount Skydance belooft na fusie recordaantal bioscoopfilms.

• De Amerikaanse mediagroep, die op het punt staat om Warner Bros. Discovery over te nemen, heeft zich ertoe verbonden om in de eerste twee jaren minstens 30 films per jaar en daarna 32 films per jaar in de bioscoop uit te brengen, wat het grootste productievolume van Hollywood zou opleveren. Tegelijk mikt het bedrijf op kostenbesparingen tot 6 miljard dollar, terwijl het volgens een schikking met verschillende Amerikaanse staten ook 1,5 miljard dollar extra moet investeren in film- en televisieproducties in de Verenigde Staten over een periode van vijf jaar. Minstens 20% van de jaarlijkse filmreleases moet bestaan uit grotere producties met een productiebudget van minstens 50 miljoen dollar, terwijl een boete van 30 miljoen dollar geldt voor elke film waarmee het bedrijf zijn minimumdoelstellingen niet haalt. Bioscoopuitbaters verwelkomen de bindende afspraken omdat ze moeten zorgen voor een stabiele aanvoer van nieuwe films, hoewel analisten erop wijzen dat de overeenkomst veel ruimte laat om kosten te besparen via een mix van grote en kleinere producties.

H&M overtreft de winstverwachtingen en verhoogt de rendabiliteit.

• De Zweedse modeketen rapporteerde in het derde kwartaal van zijn gebroken boekjaar een bedrijfswinst (EBIT) van 6,04 miljard Zweedse kroon, tegenover 4,91 miljard een jaar eerder en ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 5,14 miljard kroon. Dankzij verbeteringen in aankoopprocessen, kostenbeheersing en operationele efficiëntie zag de groep haar brutomarge stijgen van 52,9% naar 54,0%, eveneens boven de gemiddelde analistenverwachting van 53,4%. De omzet steeg met 1% in lokale valuta tijdens het kwartaal en H&M verwacht ook voor september een omzetgroei van 1% in lokale valuta. Topman Daniel Erver, die sinds januari 2024 aan het roer staat, zet in op een hogere winstgevendheid en een snellere reactie op modetrends door meer kleding tijdens het seizoen zelf aan te kopen.

LVMH vereenvoudigt de controlestructuur via fusie binnen de familieholding.

• De Franse luxegroep ziet haar controlestructuur vereenvoudigd worden via een fusie tussen familieholding Agache en Christian Dior, beide gecontroleerd door de familie Arnault. Agache bezit momenteel 96% van de aandelen en 97,1% van de stemrechten van Christian Dior, naast belangen van respectievelijk 6,77% en 8,49% van de stemrechten in LVMH. Na de fusie, die naar verwachting in december wordt afgerond, zal de nieuwe entiteit verdergaan onder de naam Agache en rechtstreeks 49,76% van LVMH en 65,55% van de stemrechten controleren. In het kader van de operatie lanceert Agache ook een openbaar bod op de resterende 2,44% van de Christian Dior-aandelen die het nog niet bezit, tegen een prijs die zal worden bepaald op basis van de beurskoers van LVMH.

Manchester United ziet het jaarverlies voor het zevende jaar op rij oplopen.

• De Engelse voetbalclub boekte in het boekjaar tot eind juni 2026 een nettoverlies van 43 miljoen Britse pond, tegenover een verlies van 33 miljoen pond een jaar eerder, onder meer door kosten voor spelersaankopen en een uitzonderlijke last van 8,2 miljoen pond na het ontslag van voormalig hoofdcoach Ruben Amorim. Daarmee liep het verlies voor het zevende jaar op rij op, ondanks ingrepen van minderheidsaandeelhouder Jim Ratcliffe om de winstgevendheid te verbeteren via onder meer personeelsreducties en hogere ticketprijzen.

Mercedes-Benz onderzoekt maatregelen om de arbeidskosten in Duitsland fors te verlagen.

• De Duitse autofabrikant wil volgens zakenblad WirtschaftsWoche de arbeidskosten in Duitsland met 800 miljoen euro verlagen, zo meldden drie bronnen die bekend zijn met de plannen. Tot de onderzochte maatregelen zouden onder meer langere werktijden zonder extra vergoeding, aanpassingen aan vakantie- en kerstpremies en het schrappen van bepaalde extra vergoedingen behoren.

Ryanair weigert brandstoftoeslagen te heffen en verlaagt de passagiersprognose.

• De Ierse lagekostenluchtvaartmaatschappij zal volgens CEO Michael O'Leary geen brandstoftoeslag aanrekenen ondanks de sterk gestegen kerosineprijzen, terwijl hij verwacht dat concurrenten dit volgende zomer wel zullen doen via hogere ticketprijzen. Tegelijk verlaagde Ryanair zijn prognose voor het aantal vervoerde passagiers in boekjaar 2027 van 216 miljoen naar 214 miljoen, onder meer door geplande capaciteitsbeperkingen om de impact van niet-afgedekte brandstofkosten te beperken.

Schneider Electric brengt overnamebod uit op slimmewoningenspecialist Shelly Group.

• De Franse specialist in energiebeheer en industriële automatisering wil een vrijwillig openbaar overnamebod lanceren op de Bulgaarse producent van slimme woningapparatuur Shelly Group aan een prijs van 70 euro per aandeel. Het volledig in cash betaalde bod waardeert Shelly op ongeveer 1,2 miljard euro (1,4 miljard dollar) en de transactie zou naar verwachting worden afgerond in het eerste kwartaal van 2027. De biedprijs vertegenwoordigt een premie van 27% tegenover de niet-beïnvloede referentiekoers van 28 juli en ligt 22% boven de huidige referentiekoers van het aandeel. De twee oprichters van Shelly, Dimitar Dimitrov en Svetlin Todorov, controleren samen ongeveer 57% van het aandelenkapitaal en hebben zich onder voorwaarden bereid verklaard hun belang te verkopen.

• Het gaat goed met de Amerikaanse economie en dat is geen goed nieuws. De risicobereidheid immers stevig onder druk nadat de Amerikaanse PMI-cijfers erg sterk bleken. Dat voedde de rentevrees, zodat obligaties opnieuw in solden kwamen te staan en de 10-jaarsrente in de VS een forse 12 basispunten hoger schoot tot 5,12%, het hoogste peil sinds juli 2007. De Duitse rente trok slechts 4 basispunten hoger tot 3,54%, wat de dollar vleugels gaf (€1 = 1,1384).
• De olieprijs werd ondertussen opnieuw wat hoger werd gezet tot 102,4 dollar per vat, terwijl de Nederlandse TTF-gasprijs aantrok tot 74,6 €/MWh. De Iraanse president Pezeshkian gaf tijdens de VN-Vergadering de VS en Israël de schuld voor de huidige instabiliteit en beloofde door te vechten. Nee, een oplossing is nog niet voor morgen, lijkt me. De metaalprijzen daalden, want koper verloor 1,13% en aluminium 0,4%. De goudprijs spon zowat als enige goed garen (+0,22% tot 4,275 dollar per ounce), terwijl de cryptomarkt op adem kwam (Bitcoin -1,45% tot 83.041).
• De directe aanleiding bij de animositeit waren sterker dan verwachte PMI-sentimentsdata. De S&P Global US Services PMI steeg in september van 56,5 punten naar 58,7, ruim boven de verhoopte 56 punten. De bedrijfsactiviteit versnelde zo het snelst in meer dan vijf jaar, waarbij beide indicatoren verbeterden. Goed voor de bedrijvigheid, maar er was ook duidelijk melding van een sterkere inflatiedruk. En dat voedde de vrees dat de Federal Reserve de rente nogmaals zal moeten verhogen om wat druk van de inflatieketel te halen. Die kans bedraagt ondertussen 70% voor de vergadering in oktober. Hogere rentes drukken op groeigevoelige sectoren, met name technologie, terwijl gisteren alleen de energiesector steun vond.
• De Europese PMI’s voor september vielen beter uit dan gedacht, met een opvallende veerkeachtige economie. De samengestelde index steeg naar 53,1 punten, het hoogste peil in 3,5 jaar. Dat wijst op een groei van ongeveer 0,4% dit kwartaal. Zowel diensten als industrie trekken aan, ook in Frankrijk en Duitsland., terwijl de  nieuwe orders stevig groeien en achterstanden afgebouwd worden. Maar ook hier neemt de inflatiedruk toe door energie- en metaalprijzen.
• De Euro Stoxx 600 liet bij de slotbel 0,44% liggen, de Bel20 0,78%, de DAX 0,66% en de CAC40 0,28%. Energiesectoren presteerden relatief goed, terwijl verzekeraars en vastgoedgerelateerde aandelen onder druk stonden. Banken hielden zich enigszins staande dankzij de vooruitzichten op hogere rentes.
• Op Wall Street ging de S&P 500 0,75% lager en de Nasdaq 1,13%. en Aziatische beleggers hoogtevrees. De Chinese CSI 300 verloor 1,3% en de Shanghai Composite ging 1% lager, maar ook India (-1%), Hongkong (-0,5%) en Taiwan (-0,5%) zaten in het slop, terwijl Zuid-Korea toe bleef door de Chuseok-feestdagen. Daarmee lijken beleggers de driedaagse ontmoeting tussen Trump en Xi Yinping weinig kans te geven, ondanks Scott Bessent de handelswapenstilstand tussen beide met twee maanden kon verlengen.
• Maar er mochten geen Chinese bedrijfsleiders opdraven en dat steekt wel wat. Optimistischere boodschappen wijzen dan weer op het Amerikaanse pragmatisme, wat de relatie kan doen evolueren van confrontatie naar wederzijds begrip, compromis en een kader van co-existentie. Goudmijnaandelen, grondstoffen en AI-hardware-aandelen leidden de daling, in lijn met de zwakte op Wall Street. Ook in Azië deden energie- en scheepvaartaandelen het goed.
• De agenda wordt bepaald door de ontmoeting tussen Trump en Xi Jinping, en gelardeerd door een pak Europese vertrouwensindicatoren. Duitsland levert de IFO-barometer aan, Frankrijk consumenten- en ondernemersvertrouwen en België geeft inzicht het ondernemersvertrouwen komt. In Noorwegen, Zweden en Zwitserland wordt beslist over de beleidsrente, terwijl Japan daarstraks al PMI-sentimentsdata voor september vrijgaf. Om één en ander af te kruiden komen daar nog Europese autoregistraties en de Amerikaanse Kansas City Fed-index bovenop. Bedrijfsresultaten komen er van Darden Restaurants, Hyloris Pharma, Hennes & Mauritz en Uxin.

AB InBev verhoogt de winstambities en zet sterker in op aandeelhouderswaarde.

• De Belgische brouwer presenteerde op de tweede dag van zijn Capital Markets Day een nieuwe ambitie om de bedrijfswinst (EBIT) met 5 tot 9% per jaar te laten groeien, tegenover een eerdere doelstelling van 4 tot 8% groei van de bedrijfskasstroom (EBITDA). Het management ziet opnieuw volumegroei in de biermarkt sinds de eerste helft van 2026, na drie jaren van dalende volumes, en verwacht binnen zijn markten een jaarlijkse volumegroei van 0,3 tot 0,5%. Daarnaast wil AB InBev de komende jaren waarde creëren via organische groei, een striktere kapitaalallocatie, stijgende vrije kasstromen en een grotere focus op aandeelhoudersvergoedingen. KBC Securities blijft positief over de sterke marktposities, de digitaliserings- en premiumiseringstrends en de aantrekkelijke waardering met een vrijekasstroomrendement van meer dan 10% in 2026. Geen impact op het koersdoel van 74 euro en de “Kopen”-aanbeveling.

Celyad verlaagt het nettoverlies aanzienlijk dankzij strikte kostencontrole.

• Het Belgische biotechbedrijf boekte in de eerste helft van 2026 opnieuw geen omzet, maar wist zijn nettoverlies wel aanzienlijk te verminderen van 3,7 miljoen euro naar 1,2 miljoen euro dankzij een strikte kostenbeheersing en eerdere herstructureringsmaatregelen. De personeelskosten daalden van 1,4 miljoen euro naar 0,4 miljoen euro, vooral als gevolg van de personeelsreductie die in 2025 werd doorgevoerd. Ook de overige operationele kosten namen sterk af, van 2,5 miljoen euro naar 1,0 miljoen euro, onder meer door lagere uitgaven voor externe diensten, minder onderzoeks- en ontwikkelingskosten en de verkoop van de R&D-faciliteit in 2025 en de katheteractiviteiten in 2026. De overige opbrengsten van 0,3 miljoen euro hielden voornamelijk verband met een beperkte boekwinst op die laatste verkoop. De operationele kasuitstroom verbeterde eveneens en daalde van 3,3 miljoen euro naar 1,5 miljoen euro in de eerste jaarhelft. Eind juni beschikte Celyad nog over een kaspositie van 0,1 miljoen euro, die medio juli werd versterkt met een kapitaalverhoging van 0,5 miljoen euro. Volgens het bedrijf volstaan de huidige financiële middelen om de verwachte operationele kosten en investeringen tot in 2027 te financieren.

CTP verdedigt zijn groeimodel en benadrukt de aantrekkelijkheid van de waardering.

• De in Nederland gevestigde ontwikkelaar en uitbater van logistiek en industrieel vastgoed benadrukte tijdens zijn Capital Markets Day opnieuw de kracht van zijn zelf-financierende groeimodel en probeerde daarmee beleggers gerust te stellen over de schuldratio, die momenteel licht boven de beoogde LTV-bandbreedte van 40 tot 45% ligt. Het management gaf geen nieuwe langetermijnvooruitzichten, maar liet verstaan dat bij de jaarresultaten mogelijk meer details volgen, terwijl CEO Remon Vos openlijk zijn ongenoegen uitte over de volgens hem te lage beurswaardering van het aandeel. CTP blijft vertrouwen op een ontwikkelingsmodel met een beoogd rendement van 10% op investeringen, waarbij de groei grotendeels gefinancierd wordt met ontwikkelingswinsten, al blijft het standaarddividend een stockdividend. KBC Securities vindt de waardering aantrekkelijk zolang het bedrijf zijn ontwikkelingsplatform succesvol blijft uitrollen en de jaarlijkse groei van ongeveer 10% kan aanhouden. Geen impact op het koersdoel van 22 euro en de “Opbouwen”-aanbeveling.

Fugro haalt groot offshorecontract binnen in Australië.

• De Nederlandse specialist in geodata, bodemonderzoek en offshore-infrastructuur heeft een groot contract in Australië binnengehaald voor de vervanging van kritieke onderzeese infrastructuur. Financiële details van de opdracht en de naam van de klant werden niet bekendgemaakt. Naast de vervangingswerken zal Fugro ook onderzeese data verzamelen en inspectiediensten uitvoeren om de betrouwbaarheid en prestaties van de offshore-activa van de klant op lange termijn te ondersteunen. De voorbereidende werkzaamheden starten de komende weken. De offshore-operaties zelf zullen naar verwachting eind 2027 van start gaan.

Gimv haalt 150 miljoen euro op en verlengt de looptijd van zijn schuldfinanciering.

• De Belgische investeringsmaatschappij heeft via een private plaatsing van obligaties bij institutionele beleggers 150 miljoen euro opgehaald. De obligaties hebben een looptijd van acht jaar en bieden een vaste coupon van 5,532%. Na de aflossing van een obligatielening van 75 miljoen euro in juli stijgt de totale obligatieportefeuille van Gimv tot 425 miljoen euro. Tegelijk wordt de gemiddelde looptijd van de schuldfinanciering aanzienlijk verlengd.

Hyloris versnelt de omzetgroei en houdt vast aan de doelstellingen voor 2026.

• De Belgische farmaceutische specialist in innovatieve en herontwikkelde geneesmiddelen realiseerde in de eerste helft van 2026 een omzetgroei van 56% tot 4,7 miljoen euro, vooral dankzij hogere mijlpaalbetalingen, terwijl de royalty-inkomsten stabiel bleven op 2,9 miljoen euro. De kaspositie daalde van 13,8 miljoen euro eind 2025 tot 8,7 miljoen euro, maar de CEO engageerde zich om tot september 2027 maximaal 2,5 miljoen euro extra financiering te verstrekken, terwijl het nettoverlies verminderde van 3,5 miljoen euro naar 1,8 miljoen euro. Operationeel boekte Hyloris vooruitgang met onder meer de lancering van Tranexamic Acid IV RTU in de VS en Zwitserland, nieuwe licentieovereenkomsten, de opstart van klinische studies en verdere voorbereidingen van regelgevende dossiers, hoewel enkele programma’s werden stopgezet. KBC Securities ziet het bedrijf op schema om de omzetdoelstellingen voor 2026 te halen, maar blijft voorzichtig zolang de kaspositie krap blijft en verdere groei van royalty-inkomsten en commerciële partnerschappen voor de cardiovasculaire portefeuille uitblijven. Het koersdoel blijft 6 euro en de aanbeveling blijft “Houden”.

Tessenderlo rondt investering in FMC af en verhoogt de winstverwachtingen.

• De Belgische industriële groep heeft de eerder aangekondigde aankoop afgerond van een minderheidsbelang van ongeveer 20% in het Amerikaanse landbouwbedrijf FMC, waarmee het zijn positie in de agribusiness verder versterkt. Voor de eerste jaarhelft van 2026 steeg de aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) met 8% tot 176,8 miljoen euro, wat boven de verwachtingen lag, waarna de prognose voor 2026 werd verhoogd van een stabiele EBITDA naar een groei van 5 tot 15%. Ondanks de uitdagende macro-economische omgeving blijft Tessenderlo investeren in groei dankzij een sterke balans en vrije kasstromen, onder meer via het belang in FMC, de overname van een Zweedse SOP-fabriek en bijkomende participaties in PB Brasil. Tessenderlo betaalde 13,3 dollar per aandeel voor 30.319.166 FMC-aandelen en mag één onafhankelijke bestuurder voordragen voor de raad van bestuur van FMC, terwijl KBC Securities vasthoudt aan een koersdoel van 26 euro met een “Opbouwen”-aanbeveling.

WDP breidt zijn Duitse logistieke portefeuille uit met een strategische overname.

• De Belgische specialist in logistiek vastgoed heeft voor ongeveer 19 miljoen euro een logistieke site in het Duitse Krefeld, in de deelstaat Noordrijn-Westfalen, overgenomen. De site beschikt over ongeveer 28.000 vierkante meter magazijnruimte, inclusief een geautomatiseerd high-bay magazijn, en is volledig verhuurd aan een internationaal bedrijf uit de automobielsector. De investering levert naar verwachting een netto rendement op van circa 8,5%. Het vastgoed is verhuurd via een triple-net huurovereenkomst met inflatie-indexering, waardoor de huurder instaat voor de meeste operationele kosten. De huurovereenkomst loopt tot 2037 en biedt een tussentijdse opzegmogelijkheid vanaf eind 2029. Met deze acquisitie versterkt WDP zijn logistieke vastgoedportefeuille in een van de belangrijkste industriële regio's van Duitsland.

Datum en uur van publicatie: 24/09/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.