Bolero blog

• Laat ons eerst vanuit het hoge haviksnest neerwaarts kijken op het “Geheel der Dingen”. De Amerikaanse economie vertraagt, zonder dat de andere grote economieën versnellen. Ook de winstgroei zal waarschijnlijk onder druk komen, iets dat we duidelijk gereflecteerd zien in de evolutie van de door analisten geschatte winstverwachtingen. En dan moeten er nog een pak handelsbesprekingen hun beslag krijgen, terwijl de aandelenbeurzen op of dicht bij recordhoogtes noteren.
• Meer dan voldoende ingrediënten voor een stroperige emulsie, niet misplaatste hoogtevrees en erratisch beleggersgedrag: welkom kangoeroemarkt, want na enkele weifeldagen verloor de Euro Stoxx gisteren 0,32%, de S&P 500 0,1% en de Nasdaq 0,1%, terwijl de Dow Jones geraakt werd door een daling van de koers van Boeing (-4,8%). Een toestel van Air India, een Boeing Dreamliner 787, stortte immers na het opstijgen neer met 242 passagiers aan boord. Oracle (+13%) profiteerde volop van aangehouden groei in de clouddivisie.
• En vannacht werden de beurzen behoorlijk opgeschud, want Israël voerde een ‘preventieve’ militaire aanval uit waarbij het onder meer Iraanse nucleaire sites vernietigde, naar eigen zeggen zonder Amerikaanse inmenging (*ahum*). Die grootschalige actie leidde tot 2 geliquideerde Iraanse generaals (inclusief Hossein Salami) en hooggeplaatste nucleaire wetenschappers, een gewonde toponderhandelaar, een hoofdkwartier van de revolutionaire garde dat in puin ligt en spanning op de financiële markten tout court. Eén en ander verhoogt de onzekerheid op de financiële markten op een moment dat de wereldeconomie door het agressieve en grillige handelsbeleid van de Amerikaanse president Donald Trump.
• Israël kondigde de noodtoestand af in afwachting van een raket- en droneaanval door Teheran. Los daarvan zou de geplande zesde gespreksronde over het escalerende uraniumverrijkingsprogramma van Teheran zondag niettemin moeten doorgaan in Oman. Iets dat zijne vleesgeworden empathie, president Trump, flankeerde met een ijskoude, en helaas nu al historische, zinsnede: Several people in leadership will not be coming back”.
• De olieprijs schoot in een eerste reactie 10% hoger tot 79 dollar per Brent-vat, alvorens terug te vallen tot 75,58 dollar (+7%), terwijl de aandelen in Azië op verlies noteren. De Japanse Nikkei gaat net zoals Taiwan, India en Japan ongeveer 0,85% lager, terwijl Zuid-Korea zo’n 0,9% verliest. Ook de futures op Wall Street (-1,5%) en Europa (-1,5%) namen een duik, waarbij beleggers alras veilige havens zoals de Zwitserse frank (USD/CHF: 0,809) en goud omarmden.
• Die goudprijs steeg 1,5% tot zo’n 3.434 dollar per ounce, ei zo na gelijk aan de recordhoogte van 3.500,05 dollar uit april. De Amerikaanse 10-jaarsrente profiteerde eveneens met een rendement dat daalde tot het laagste peil in een maand (4,31%). En ook de dollar profiteerde met een stijging tegenover de euro (€1= $1,1538).
• Nadat woensdag bleek dat de Amerikaanse consumenteninflatie iets onder verwachting bleef, werd gisteren de index van de producentenprijzen over mei vrijgegeven. Die maatstaf voor de prijzen van de eindvraag in de Amerikaanse economie steeg niet 0,2% op maandbasis, zoals verwacht, maar slechts 0,1%, na een terugval met 0,2% in april. Een dubbele meevaller dus, die een scenario van renteverlagingen door de Fed verder ondersteund. In die optiek daalde de 10-jaarsrente overdag al, waardoor de dollar opnieuw steun verloor tegenover de munten van zijn handelspartners, inclusief de euro.
• Logisch, dus, dat de aandelenbeurzen wereldwijd ongeduldig, en angstig, wachten op verdere ontwikkelingen over het handelsbeleid, vooral tussen de VS en China. Trump is alvast bereid om een eerdere deadline van 8 juli met sommige landen te verlengen, ook al zei de Allesheerser dat “verlengingen misschien niet nodig zijn”. De man sloot immers al een “geweldige deal” met China, zodat Japan en Zuid-Korea nu in de kijker komen. We hebben met veel van hen te maken. Dus we gaan over ongeveer anderhalve week, twee weken brieven sturen naar landen om ze te vertellen wat de deal is, zoals ik ook met de EU heb gedaan."
• Bedrijfsresultaten zijn er vandaag omzeggens niet, maar we kunnen die leemte gelukkig wél vullen met een update van de sentimentsindicator van de Universiteit van Michigan over juni. Europa zal daar later vandaag een update van de handelsbalans over april tegenover zetten, naast inzicht in de industriële productie in diezelfde maand.

UCB breidt uit in de VS

• Het bedrijf investeert 2 miljard dollar in een nieuwe ultramoderne productiefaciliteit voor biologische geneesmiddelen in de VS, goed voor 55% van de omzet. De investering zal naar verwachting 5 miljard dollar economische impact genereren en meer dan 800 banen opleveren. Deze stap versterkt UCB’s positie op de Amerikaanse markt en verhoogt de veerkracht van de toeleveringsketen via samenwerking met lokale contractfabrikanten. KBCS handhaaft de “opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 214 euro.

Brederode ziet Netto Inventariswaarde dalen

• Tijdens het eerste kwartaal van 2025 daalde de netto-inventariswaarde per aandeel (NAVps) van Brederode met 1,7% tot 139 euro, voornamelijk door een verlies van 74,7 miljoen euro op de private portefeuille van ongeveer 4,1 miljard euro. De belangrijkste oorzaak was de verzwakking van de Amerikaanse dollar, die de waarde van de ~66% VS-gebaseerde private assets negatief beïnvloedde. De beursgenoteerde portefeuille leverde een bescheiden winst van 6,6 miljoen euro op, vooral dankzij Iberdrola en Enel, terwijl de positie in Experian werd versterkt en die in Nestlé werd afgebouwd. KBCS handhaaft de “opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 125 euro.

Binnenkort publiceert Galapagos nieuwe gegevens over hun experimentele kankertherapie

• Galapagos zal binnenkort nieuwe resultaten voorstellen van een lopende vroege studie naar hun experimentele kankertherapie GLPG5101. Deze therapie is een zogeheten CAR-T-behandeling, gericht op het immuunsysteem, en wordt getest bij patiënten met bloedkanker. De gegevens worden gepresenteerd op het EHA-congres (European Hematology Association) van 12 tot 15 juni. In combinatie met eerder gerapporteerde veiligheidsvoordelen kan dit strategische gesprekken ondersteunen, aangezien Galapagos opties onderzoekt voor zijn celtherapietak. Geen impact op de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 37 euro.

Proximus sluit overeenkomst met Arrive

• Het bedrijf kondigde aan dat het een bindende overeenkomst heeft gesloten met Arrive voor de verkoop van zijn belang van 92,7% in Be-Mobile. De transactie waardeert Be-Mobile op een ondernemingswaarde van 170 miljoen euro, wat overeenkomt met een EV/EBITDA-multiple van 12,1x voor boekjaar 2024. De afronding wordt verwacht in de tweede helft van 2025. Met deze verkoop rondt Proximus zijn desinvesteringsprogramma van 500 miljoen euro twee jaar vroeger af dan gepland (initieel doel: 2027) en verhoogt het nu zijn totale ambitie naar 600 miljoen euro. De aanbeveling van KBCS blijft “opbouwen” bij een koersdoel van 8,70 euro.

Bpost kondigt met succes de uitgifte van een niet-achtergestelde obligatie van 750 miljoen euro aan

• Het bedrijf kondigde aan dat het met succes een niet-achtergestelde obligatie van 750 miljoen euro heeft geplaatst met een looptijd van 7 jaar en een jaarlijkse couponrente van 3,479%. De opbrengst zal worden gebruikt om de bestaande obligatie van 650 miljoen met vervaldatum juli 2026 en een coupon van 1,250% te herfinancieren. KBCS handhaaft hun “houden”-aanbeveling en koersdoel van 1,70 euro.

MaaT: nieuwe gegevens tonen stabiele resultaten met MaaT013

• Het bedrijf heeft op het EHA-congres (12–15 juni) nieuwe resultaten gepresenteerd uit het early access-programma (EAP) voor MaaT013, een microbiomtherapie in klysma-vorm, bij patiënten met acute graft-versus-hostziekte (aGvHD). De gegevens tonen aan dat de responspercentages en overleving bij patiënten die ongevoelig zijn voor steroïden en ruxolitinib (n=70) vergelijkbaar zijn met de resultaten uit de fase 3 ARES-studie. Dit wijst volgens ons op consistente werkzaamheid van MaaT013 in een patiëntengroep waarvoor momenteel geen standaardbehandeling bestaat. Nu de Europese indiening is afgerond, kijkt KBCS uit naar een goedkeuringsbeslissing in de tweede helft van 2026 en herhaalt de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 17 euro.

Orange Belgium lanceert geïntegreerde B2B-oplossing voor Belgische bedrijven

• De Belgische telecomoperator heeft een nieuw geïntegreerd B2B-aanbod gelanceerd voor de high-end markt, gericht op kmo’s, (multi)nationale bedrijven en publieke organisaties. Door de krachten te bundelen met Orange Business, Orange Business Digital Services en Orange Cyberdefense, biedt het bedrijf een uniek pakket aan oplossingen op het vlak van connectiviteit, cloud en cybersecurity. Deze stap past binnen de ‘Lead the Future’-strategie die in 2023 werd gelanceerd en moet Orange Belgium onderscheiden van andere spelers op de Belgische markt. Volgens CEO Xavier Pichon is het aanbod ongeëvenaard in zijn volledigheid en integratie.

Shurgard keert dividend grotendeels uit in aandelen

• De Luxemburgse aanbieder van opslagoplossingen meldt dat 77,2 procent van zijn aandeelhouders heeft gekozen voor een dividenduitkering in aandelen in plaats van in cash. Hierdoor zal het bedrijf 1,27 miljoen nieuwe aandelen uitgeven. Deze keuze past binnen het beleid om aandeelhouders flexibiliteit te bieden en tegelijkertijd de kaspositie van het bedrijf te versterken. De uitgifte van nieuwe aandelen weerspiegelt het vertrouwen van beleggers in de langetermijnstrategie van Shurgard.

IBA levert eerste actinium-225 voor kankertherapie via PanTera

• De Belgische specialist in protontherapie en nucleaire technologie heeft via zijn joint venture PanTera voor het eerst met succes actinium-225 geleverd vanuit een thorium-229-generator in België. Deze levering kadert in het 'Early Supply'-programma, dat jaarlijks meer dan 1,5 curie Ac-225 moet opleveren en wereldwijd duizenden kankerpatiënten kan helpen. Actinium-225 is een veelbelovende radio-isotoop voor gerichte kankerbehandelingen, dankzij de mogelijkheid om straling nauwkeurig af te geven aan tumorcellen met minimale schade aan gezond weefsel. Deze mijlpaal vormt de basis voor de geplande uitbreiding van de productiecapaciteit van PanTera.

Datum en uur van publicatie: 13/06/2025 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.