Ackermans Van Haaren gaat uit van solide resultaten

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 23 nov 2023

13:27

In een persbericht gaf Ackermans Van Haaren deze morgen (23/11) een update. De analist van KBC Securities, Sharad Kumar Surendran Palani, geeft zijn visie weer.

In het derde kwartaal van 2023 bleven de portefeuillebedrijven van Ackermans Van Haaren beter presteren dan in het boekjaar 2022. De Raad van Bestuur bevestigde dat de bijdrage aan het nettoresultaat van de kernsegmenten van de groep naar verwachting verder zal verbeteren ten opzichte van het recordniveau van 354,4 miljoen euro in 2022.

Dochterondernemingen onder de loep

DEME: de omzet van de baggeraar bedraagt 2,275 miljard euro, een stijging met 16,0% op jaarbasis, terwijl het orderboek een nieuw recordniveau van 7,8 miljard euro bereikt.
CFE: de omzet van CFE klokte af op 904,3 miljoen euro, terwijl het orderboek daalde tot 1,320 miljard euro (tegenover 1,715 miljard euro op het einde van boekjaar 2022).
Private Banking (Bank Delen, Bank J. Van Breda & C°): ondanks een zwak derde kwartaal voor de financiële markten bleef het totale beheerd vermogen van de divisie private banking ongeveer gelijk (62,2 miljard) dankzij een stabiele bruto-instroom en bovengemiddelde rendementen - de bruto-instroom sedert het jaarbegin bedroeg 3,474 miljard euro.en de divisie private banking is goed op weg om meer dan 4,0 miljard euro binnen te halen over geheel 2023.
Bij Nextensa hielpen stabiele en voorspelbare huurinkomsten de vertraging van de verkoop in Luxemburg op te vangen, terwijl het lagere nettoresultaat van 21,8 miljoen euro voornamelijk te wijten was aan het effect van niet-kaskosten op de winst-en-verliesrekening.
Bij SIPEF zorgde een algemene cyclische daling van de palmolieproductie, zowel in Indonesië als in Papoea-Nieuw-Guinea, voor een tijdelijke daling van de productie van duurzame palmolie met 3,4% over de eerste 9 maanden van 2023 - de totale productie bedroeg 292.880 ton (versus het derde kwartaal 2022: 303.110 ton).

Investeringen

Tijdens de periode heeft Ackermans Van Haaren een investering van 20,0 miljoen euro gedaan in Camlin Fine Sciences in ruil voor een participatie van 6,6% en is overeengekomen om 100,0 miljoen te investeren in IQIP in ruil voor een participatie van 40,0%. De totale investeringen in nieuwe en bestaande bedrijven bedroegen 73,2 miljoen euro.

KBC Securities over Ackermans Van Haaren

Het bedrijf is begonnen haar overtollige cash aan te wenden door een deel van Camlin Fine Sciences (India) en IQIP over te nemen en zo de 'cash drag' op de prestaties van de portefeuille te verminderen, terwijl de meerwaarden op exits opnieuw in de portefeuille zullen worden geïnvesteerd en zo extra aandeelhouderswaarde zullen creëren over de lange termijn. Bovendien gelooft de analist dat de belangrijkste bedrijven in de portefeuille van AvH een unieke positie hebben in hun respectieve sectoren en operationele regio's en dus geen ernstige impact zullen ondervinden van algemene economische trends.

De analist schat de inventariswaarde van de holding (NAV) op 181,8 euro. Het betekent dat het aandeel momenteel wordt verhandeld tegen een korting van 19,4%. Sharad handhaaft zijn 'kopen'-advies met een koersdoel van 200 euro.

Naar overzicht