Bedrijfsactiviteiten

Ackermans & van Haaren  is een Antwerpse gediversifieerde holding met langetermijninvesteringen in private banking en mariene infrastructuur. Het bedrijf is actief in vijf domeinen: Marine Engineering & Contracting, Private Banking, Vastgoed, Energie & Grondstoffen en Groei-investeringen. AvH neemt een actieve rol op in de raden van bestuur en adviescomités van haar deelnemingen.

Nettowinst stijgt met bijna een kwart

AvH realiseerde in de eerste helft van 2026 een geconsolideerde nettowinst van 339,6 miljoen euro, een stijging van 24% tegenover dezelfde periode vorig jaar. De kernactiviteiten droegen 322,8 miljoen euro bij, een stijging van 13%, terwijl de divisie Growth Capital opnieuw positief bijdroeg met 21,4 miljoen euro, tegenover een verlies van 1,2 miljoen euro een jaar eerder.

Volgens Livio onderstrepen deze cijfers de kracht van het gediversifieerde bedrijfsmodel van de holding.

Private Banking blijft belangrijkste winstmotor

De private bankingactiviteiten bleven de grootste winstbijdrager. Delen Private Bank en Bank Van Breda realiseerden samen een nettowinst van 187,4 miljoen euro, een stijging van 10% op jaarbasis. Delen Private Bank droeg 138,7 miljoen euro bij, terwijl Bank Van Breda goed was voor 48,6 miljoen euro.

Hoewel deze resultaten iets onder de verwachtingen van Livio lagen, groeide het totale beheerde vermogen sterker dan verwacht.

De totale cliëntactiva stegen tot 95 miljard euro. Bij Delen Private Bank klom het beheerd vermogen tot 84,2 miljard euro, boven de verwachting van de analist. Bij Bank Van Breda kwam het cijfer uit op 32,2 miljard euro. De groei werd ondersteund door positieve marktontwikkelingen, nieuwe instroom van klanten en de integratie van eerdere overnames.

Hoge rendabiliteit blijft behouden

De totale bedrijfsopbrengsten van beide banken stegen met 13% tot 533 miljoen euro. Ongeveer 80% van deze inkomsten bestaat uit terugkerende commissies. De gezamenlijke kosten-inkomstenratio bleef beperkt tot 49%, wat volgens Livio tot de beste niveaus binnen de sector behoort. Ook de klantentevredenheid bleef hoog, met een Net Promoter Score van 64 bij Delen en 66 bij Bank Van Breda. De integratie van Dierickx Leys en Servatus werd inmiddels afgerond. De overname van Van Lanschot-dochter Van Lawick wordt naar verwachting in het vierde kwartaal afgerond.

DEME levert opnieuw sterke bijdrage

Bij Marine Engineering & Contracting, waar DEME de belangrijkste participatie vormt, bedroeg de bijdrage aan de groepswinst 140,2 miljoen euro. DEME realiseerde een nettowinst van 215 miljoen euro, een stijging van 20%. De omzet steeg met 2% tot bijna 2,2 miljard euro. De EBITDA-marge bleef sterk op 21,6% en het orderboek bedroeg eind juni nog steeds 7,1 miljard euro.

Volgens Livio bevestigt dit de uitstekende marktpositie van DEME en de sterke zichtbaarheid van toekomstige inkomsten.

SIPEF profiteert van hogere productie en prijzen

Ook SIPEF leverde een positieve bijdrage aan de resultaten. De palmolieproducent zag de productie van ruwe palmolie met 6,9% stijgen tot 222.400 ton. Daarnaast werd 70% van de verwachte productie verkocht tegen een gemiddelde prijs van 1.007 dollar per ton, hoger dan een jaar eerder. De brutowinst steeg hierdoor met 16,6% tot 132 miljoen dollar. SIPEF verwacht inmiddels een hogere recurrente winst voor heel 2026.

Growth Capital herstelt sterk

De divisie Growth Capital leverde een bijdrage van 21,4 miljoen euro, tegenover een verlies in dezelfde periode vorig jaar. Het herstel werd voornamelijk gedragen door participaties zoals V.Group, OMP, Mediahuis, Turbo’s Hoet Group en Van Moer Logistics. Vooral de positieve wisselkoerseffecten bij V.Group leverden een belangrijke bijdrage. De waardeveranderingen binnen de portefeuilles Life Sciences en India/South-East Asia bleven beperkt.

Nieuwe investering in Noorse zalmkweek

Kort na afloop van de verslagperiode kondigde AvH een investering van ongeveer 93 miljoen euro aan. De holding verwerft daarmee een belang van 37,5% in Grieg Aqua, de grootste aandeelhouder van het beursgenoteerde Grieg Seafood.

Volgens Livio betekent deze investering een belangrijke stap in de uitbouw van een bredere Food & Agri-poot naast SIPEF.

De Noorse zalmsector biedt volgens hem aantrekkelijke langetermijnvooruitzichten dankzij de stijgende wereldwijde vraag naar duurzame eiwitbronnen. De afronding van de transactie wordt verwacht in het vierde kwartaal van 2026.

Sterke balans ondersteunt verdere groei

AvH sloot de eerste jaarhelft af met een nettokaspositie van 524,4 miljoen euro. Die sterke financiële positie biedt volgens het management voldoende ruimte voor bijkomende investeringen en opportunistische acquisities. De holding beschikt daardoor over aanzienlijke flexibiliteit om haar groeistrategie verder uit te voeren.

Verhoogde vooruitzichten voor 2026

Op basis van de sterke eerste jaarhelft verhoogde AvH zijn verwachtingen voor het volledige boekjaar. De holding verwacht nu dat de nettowinst in 2026 met meer dan 10% zal groeien. Dat is een duidelijke verbetering ten opzichte van de eerdere vooruitzichten.

KBC Securities over Ackermans & van Haaren

Livio Luyten noemt de resultaten van AvH sterk en goed gespreid over meerdere activiteiten. Vooral de groei van de private bankingactiviteiten, de sterke prestaties van DEME en het herstel van Growth Capital springen volgens hem in het oog. Daarnaast ziet hij de investering in Grieg Aqua als een interessante uitbreiding van de Food & Agri-activiteiten van de holding. Dankzij de sterke balans, de verhoogde winstverwachting en de kwaliteit van de portefeuille blijft KBC Securities positief over het aandeel. KBC Securities handhaaft daarom het koersdoel van 320 euro en de "Kopen"-aanbeveling voor Ackermans & van Haaren.