adidas : niet veel nieuws na de pre-release

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 29 okt 2024

11:45

Adidas?

Het Duitse adidas is de tweede producent ter wereld van sportartikelen. Het heeft schoen- en kledingsmerken en het vervaardigt ook sportuitrusting. Adidas verkoopt haar producten wereldwijd zowel via eigen winkels, winkels van derden als via ecommerce.

Samenvatting

Het is een beetje zoals wachten voor je kerstcadeau waarvan je al weet wat het gaat worden. Toch kijk je er nog naar uit omdat je het in meer detail in je eigen handen wil zien.

Dit gevoel heeft de analist van KBC Securities, Tom Noyens, bij de cijfers die Adidas deze ochtend publiceerde, nadat het reeds de pre-resultaten had bekendgemaakt.

Wat leert de analist nu nog in meer detail:

Omzet per regio:
- Europa: +18.1% <-> gemiddelde analistenverwachtingen (gav) lag op 12.5%
- Noord-Amerika: -7.3% <-> gav lag op 1.5%
- China: +8.9% <-> gav lag op 11%
- Opkomende markten: +16.2% <-> gav lag op 17.6%
- Latijns-Amerika:+28.4% <-> gav lag op 22.1%
- Japan/Zuid-Korea:+18.1% <-> gav lag op 8.5%
- Andere afdelingen: -27.8% <-> gav lag op -20.9%
Per categorie kan naast de lifestyle categorie (denk aan sneakers waarmee je naar werk komt) ook hun performance categorie dubbel cijferige groei optekenen. Dit laatste is goed om te zien omdat het de bakermat betreft en ook verkocht wordt aan hoge marges. Management geeft zelfs aan dat de groei breed gedragen wordt, niet enkel in lopen maar ook in buiten sporten, golf, voetbal, gespecialiseerde sporten etc.
adidas wist haar voorraden nog verder af te bouwen met 3%, wat een mooier startpunt geeft voor de komende kwartalen.

KBC Securities over adidas

Echt nieuwe items waren er niet te lezen, maar het is toch interessant om te zien hoe de groei per regio zich verhoudt. Hierbij valt vooral een zeer sterk Europa op, waarbij we niet naast de Olympische spelen kunnen kijken. Het event heeft dus duidelijk geen windeieren gelegd voor Adidas. Langs de andere kant valt Noord-Amerika op in de negatieve zin, hierbij kan gewezen worden op een sequentiële daling van de Yeezy verkopen die nu bijna afgerond is. Maar toch valt de verkoop tegen, niettegenstaande er positieve berichten binnenkomen dat de populariteit van adidas in Noord-Amerika aan het toenemen is. Tom is daarom wat verbaasd omtrent Noord-Amerika en hoopt meer duiding te krijgen van het management hierover.

Tom benadrukt dat de resultaten echt wel goed waren en herhaalt zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 260 euro.

Naar overzicht