Adviesverlaging bij KBC Securities voor Newmont: van houden naar verkopen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 24 apr 2025

16:15

Newmont?

Het Amerikaanse Newmont is 's werelds grootste goudproducent. Naast goud ontgint Newmont ook een aanzienlijke hoeveelheid koper. De onderneming heeft goudmijnen in de VS, Canada, Mexico, Peru, Argentinië, Suriname, Dominicaanse Republiek, Australië en Ghana.

Newmont rapporteerde gisterenavond sterke eerste kwartaalresultaten. De aangepaste EBITDA landde op 2.6 miljard dollar, 15% boven de gemiddelde analistenverwachtingen. De hogere goudprijs compenseerde de lagere goudproductie.

Jaar-op-jaar steeg de gerealiseerde goudprijs met 41% naar 2.944 dollar/ounce. In diezelfde periode daalde de productie met 8.3% naar 1,54 miljoen ounces.

De lagere productie is het gevolg van de verkoop van niet-kernactiva. In het eerste kwartaal werden volgende mijnen verkocht: Musselwhite, Éléonore and Cripple Creek & Victor, Porcupine en Akyem. De verkoop van deze mijnen had als doel om de totale schuld te verlagen. Aan het eind van het eerste kwartaal bedroeg de nettoschuld 3.2 miljard dollar (eerste kwartaal 2024: 6.8 miljard dollar). Het volledige verkoopprogramma is nu afgerond.

De all-in sustaining costs (AISC) stegen ook aanzienlijk met 14,7% naar 1.651 dollar/ounce. Dit is het gevolg van de lagere productie.

Er werd sinds de start van 2025 1 miljard dollar aan aandeelhouders uitgekeerd, in de vorm van dividend en aandeleninkopen. Onder het huidig inkoopprogramma kan Newmont nog 1 miljard dollar aan eigen aandelen inkopen. Voor de resultaten van het eerste kwartaal zal Newmont een kwartaaldividend van 0.25 dollar/aandeel uitkeren.

De doelstellingen voor 2025 werden herbevestigd omdat de eerste kwartaalresultaten in lijn waren met de managementverwachtingen. Het management verwacht dat de productie in het tweede kwartaal stabiel zal zijn ten opzichte van het eerste kwartaal. In de tweede jaarhelft van 2025 zou de productie hoger moeten zijn dan de 1ste jaarhelft.

KBC Securities over Newmont

Vanuit een financieel oogpunt zijn dit sterke resultaten, maar de resultaten zijn wel het gevolg van een hogere goudprijs. Een factor waar Newmont geen invloed op heeft. Vanuit een operationeel oogpunt zijn de resultaten oké. De analist van KBC Securities, Benjamin Wolff, stelt zich wel de vraag hoe lang deze goudmanie kan blijven duren.

Zowel institutionele beleggers, retailbeleggers als centrale banken lopen storm voor het edelmetaal. De uitspraken van Trump verhogen de onzekerheid op de financiële markten en ondergraven het vertrouwen in de Amerikaanse dollar en overheidspapier.

Logischerwijs, gaan investeerders dan zoeken naar andere veilige havens waaronder goud. Ook de euro en Zwitserse frank winnen aan aantrekkingskracht. Het is echter moeilijk om te voorspellen wat de waarde van goud zal zijn binnen x aantal jaar. Is dit een structurele trend of een kleine bubbelvorming?

Benjamin gelooft dat het opportuun is om van deze rally gebruik te maken en het aandeel (deels) te verkopen. Het koersdoel blijft 46 dollar.

Naar overzicht