Ahold Delhaize: sterke VS-resultaten

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 14 feb 2024

13:54

Ahold Delhaize

Ahold Delhaize is een toonaangevende voedingsdetailhandelaar die actief is via een reeks uithangborden, waaronder Food Lion, Stop & Shop, Giant en Hannaford in de VS, Albert Heijn & Gall & Gall in Nederland, Delhaize & Albert Heijn in België en is daarnaast ook aanwezig in Centraal- en Zuidoost-Europa en Indonesië. Met bol.com is de groep ook online sterk aanwezig in non-food. Ahold Delhaize is georganiseerd in 2 businesses: VS (60% van de verkoop) en Europa (40% van de verkoop).

Resultaten 2023

De omzet in het vierde kwartaal van 2023 steeg met 1,9% bij constante wisselkoersen tot 23 miljard euro (verwachtingen KBC Securities (KBCSe) en de gemiddelde analistenverwachtingen (gav): 22,9 miljard euro), terwijl de onderliggende bedrijfswinst (EBIT) van 996 miljoen euro boven verwachting uitkwam (KBCSe: 901 miljoen euro, gav 913 miljoen euro). De sterke verbetering van de onderliggende EBIT was voornamelijk te danken aan de VS na gunstige reserves, eenmalige schikkingen en positieve mixeffecten van de desinvestering van Freshdirect. Voor het gehele boekjaar 2024 rekent Ahold Delhaize op een onderliggende EBIT-marge van ten minste 4,0%, terwijl de onderliggende winst per aandeel naar verwachting stabiel zal blijven ten opzichte van het boekjaar 2023. Ahold Delhaize stelt een dividend voor van 1,10 euro per aandeel.

KBC Securities over Ahold Delhaize

Ahold Delhaize rapporteerde een sterke reeks vierdekwartaalresulaten 2023. Dit was grotendeels door een sterke prestatie in de VS, waar de marges 70-80 basispunten boven de verwachtingen uitkwamen. Hoewel de marges in de EU iets lager waren dan verwacht, waren de absolute cijfers in lijn met de sterke verkoopcijfers. KBC Securities is vooral verheugd dat Ahold haar historische margeverwachting van 4,0% voor 2024 handhaaft, ondanks de stijgende looninflatie en de verwachte tegenwind van SNAP (wegvallen van cheques voor de gezinnen) in de eerste jaarhelft 2024. KBCS gelooft dat de goede resultaten en vooruitzichten wat van de onzekerheid van de afgelopen maanden kunnen wegnemen. De aandelenkoers van Ahold Delhaize handelt momenteel op het laagste waarderingsniveau in meer dan 5 jaar. De analist van KBC Securities, Michiel Declercq, herhaalt de kopen-aanbeveling en koersdoel van 32 euro.

Naar overzicht