Ahold presenteert nieuwe doelstellingen tot 2028

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 23 mei 2024

12:32

Vandaag houdt Ahold Delhaize zijn strategiedag in Nederland. De retailer komt met nieuwe financiële doelstellingen voor de periode 2025-2028, stelt KBC Securities-analist Michiel Declercq.

Ahold Delhaize?

Ahold Delhaize is een toonaangevende voedingsdetailhandelaar die actief is via een reeks uithangborden, waaronder Food Lion, Stop & Shop, Giant en Hannaford in de VS, Albert Heijn & Gall & Gall in Nederland, Delhaize & Albert Heijn in België en is daarnaast ook aanwezig in Centraal- en Zuidoost-Europa en Indonesië.

Met bol.com is de groep ook online sterk aanwezig in non-food. Ahold Delhaize is georganiseerd in 2 businesses: VS (60% van de verkoop) en Europa (40% van de verkoop).

Vrijekasstroom van 9 miljard euro

De nieuwe financiële doelstellingen omvatten een samengestelde jaarlijkse netto-omzetgroei met 4% (beter dan het supermarktgemiddelde). De operationele marges van gemiddeld ongeveer 4% en een samengestelde jaarlijkse groei van de winst per aandeel tussen 7 à 9 procent.

Samen met een capex (investeringsuitgaven) van 3% zou dit moeten resulteren in een vrijekasstroom van 9 miljard euro na belastingen. Die kasstroom zal worden gebruikt om het jaarlijkse ‘terugkoop van eigen aandelen’-programma van 1 miljard euro te ondersteunen en het dividend per aandeel jaarlijks te verhogen, stelt Michiel.

Ahold Delhaize wil inkomstenstromen laten groeien tot ongeveer 3 miljard euro tegen 2028.

KBC Securities-analist over Ahold Delhaize

Michiel wacht op aanvullende informatie over hoe deze doelen zullen worden bereikt. Hij vindt ze ambitieus en ze overtreffen de gemiddelde analistenverwachting (gav). Toch lijken ze wel realistisch, als hij kijkt naar Aholds historische trackrecord.

Dat komt omdat Ahold ook goed op weg is om zijn eerdere doelstellingen voor 2022-2025 te halen op het gebied van omzet, marge, vrijekasstroom en aandeelhoudersbeloning, terwijl het iets te kort komt in de groei van de winst per aandeel. Gezien Aholds aantrekkelijke waardering, sterke trackrecord en royale beloningsplannen voor aandeelhouders, herhaalt hij zijn ‘Kopen’-aanbeveling en een koersdoel van 33,0 euro.

Naar overzicht