Alweer speculatie over Bitcoin-ETF

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 2 jan 2024

12:06

Na 156% winst in 2023, de sterkste jaarprestatie sinds 2020, is de Bitcoin meer dan gewoon goed geluimd aan het nieuwe jaar begonnen. De Bitcoin steeg vannacht voor het eerst sinds april 2022 boven de kaap van 45.000 dollar en doet daarmee de speculatieve reputatie van 's werelds grootste cryptocurrency alle eer aan, meldt financieel-econoom Tom Simonts.

Het optimisme wortelt namelijk alweer in de mogelijke goedkeuring van Bitcoin-ETFs, trackerfondsen die de beweging van de cryptomunt spiegelen om de bitcoin op die manier binnen handbereik van de “grote beleggersmassa” te brengen. Dat gezegd zijnde blijft de recordhoogte van 69.000 dollar uit november 2021 duidelijk buiten handbereik. Voorlopig, althans, tenminste als het van de believers afhangt.

Groen licht voor Bitcoin-trackers?

Investeerders hebben zich vooral gericht op de vraag of de Amerikaanse toezichthouder op effecten binnenkort een spot Bitcoin-ETF zal goedkeuren, wat de Bitcoinmarkt zou openstellen voor miljoenen meer investeerders en miljarden aan investeringen zou aantrekken. De Amerikaanse beurswaakhond SEC (Securities and Exchange Commission) wees de afgelopen jaren meerdere aanvragen voor zo’n tracker af, met als argument dat de cryptomarkt kwetsbaar is en blijft voor manipulatie.

Maar de laatste maanden zijn er echter steeds meer tekenen dat de regelgevers bereid zijn om tenminste enkele van de 13 voorgestelde Bitcoin-ETF's goed te keuren. En zo’n beslissing kan waarschijnlijk al begin januari vallen. Maar, indien het weer tot een njet zou komen, is een omgekeerde koersbeweging natuurlijk niet uitgesloten. En als het licht wel op groen komt te staan, is het maar de vraag of de markt dan noodzakelijkerwijs door moet stijgen: een “buy the rumour, sell-on-fact”-scenario zou immers meer verkopers dan kopers op kunnen leveren. De waarheid is dat niemand het weet.

Volgens HashKey Capital zal de cryptomarkt dit jaar alleszins wél een opmerkelijke groei doormaken, met als belangrijkste invloedsfactoren de instroom van beleggingsfondsen uit Bitcoin-ETF's, de halvering van Bitcoin en een soepeler monetair beleid in zowat alle werelddelen. Dat moet de rente verder onder druk zetten, iets dat in 2022 in het nadeel gespeeld heeft van de bitcoin. Die levert immers geen rente-inkomsten op.

De Bitcoin-halvering

Laat ons komaf maken met het ondertussen jarenlange gespeculeer over de kleur van het licht voor de Bitcoin-trackers en overgaan naar dat andere belangrijke feit.

Eén van de belangrijkste drijfveren dit jaar is een nieuwe “halvering”. Die staat ingepland voor april 2024. Dat wil zeggen dat de beloning voor het delven van nieuwe blokken verlaagd wordt, en zo ook de snelheid waarmee nieuwe bitcoins worden gegenereerd. Concreet zal de beloning verlagen van 6,25 naar 3,125 Bitcoin.

Net die schaarste moet leiden tot “aanzienlijke stijgingen” van de waarde van Bitcoin, via een lager aanbod en een gelijkblijvende of toenemende vraag. Als gevolg daarvan is het mogelijk dat er niet genoeg Bitcoin beschikbaar is om te kopen, wat de prijs zal opdrijven om langetermijnhouders te stimuleren om te verkopen.

Historische gegevens laten zien dat de prijs van Bitcoin is gestegen na elke halvering, hoewel dat niet altijd onmiddellijk zichtbaar werd. Na de halvering in 2012 steeg de prijs van 12 naar meer dan 1000 dollar in 12 maanden, iets dat herhaald werd na de halveringen van 2016 en 2020. Dit patroon suggereert een sterke correlatie tussen de halveringen en de prijsstijging van Bitcoin op de lange termijn. Afwachten, is de boodschap, besluit Tom Simonts.

Naar overzicht