AMD: GPU én CPU

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 3 jun 2026

11:31

AMD?

AMD is wereldwijd één van de grootste producenten van halfgeleiders, met name microprocessoren voor pc's en servers. Met de overname van Xilinx levert het bedrijf nu ook chips voor eindmarkten zoals edgecomputing, autonome voertuigen en telecommunicatie.

Dezer dagen is er een tekort aan productiecapaciteit voor heel wat soorten halfgeleiders die noodzakelijk zijn voor de uitbouw van AI-datacenters. Geheugenhalfgeleiders zijn waarschijnlijk op dit moment de grootste bottleneck, maar ook voor GPU’s is er nog steeds meer vraag dan aanbod.

De opkomst van Agentic AI - die autonoom taken kan uitvoeren - drijft de laatste tijd eveneens de vraag naar CPU’s in datacenters fors op. De noodzaak van CPU's neemt exponentieel toe met Agentic AI, omdat agenten taken moeten uitvoeren, tools moeten oproepen, subagent-verkeer moeten routen en de voltooiing van taken moeten bijhouden, allemaal functies die een CPU op zich neemt terwijl de GPU zich volop bezig kan houden met matrixvermenigvuldiging.

Zoals we weten heeft AMD GPU’s in het aanbod. De meest krachtige AI-GPU - de MI455 - is het bedrijf volop aan het opschalen zodat leveringen in het derde kwartaal van dit jaar van start kunnen gaan. Dit zal voor stevige groei zorgen. Daarnaast heeft AMD ook het breedste en meest kwalitatieve aanbod aan CPU’s in de markt.

AMD gaat ervan uit dat de omzet in het Gamingsegment in de tweede jaarhelft met 20% dalen in vergelijking met de eerste eerste jaarhelft omwille van hogere kosten voor geheugenhalfgeleiders die wegen op de consumentenbestedingen. Om dezelfde reden wordt ook verwacht dat de verkoop van PC’s/laptops het moeilijk zal krijgen dit jaar. Op het eerste zicht lijkt dit negatief maar het is waarschijnlijk een geschenk. De productiecapaciteit die zo vrijkomt, kan AMD immers heroriënteren naar het datacentersegment, waar de marges hoger liggen.

KBC Securities over AMD

Aan 39 keer de winst voor 2027 is het aandeel AMD zeker geen koopje meer. Maar de analist van KBC Securities, Kurt Ruts, denkt dat de toch al hoge groeiverwachtingen kunnen overtroffen worden dankzij de explosieve groei van de vraag naar CPU’s, waar AMD een competitief voordeel heeft. Met AMD speel je als belegger in op twee bottlenecks tegelijkertijd: AI-GPU’s en nu ook AI- CPU’s.

Kurt bevestigt AMD dan ook als één van onze top picks en trek het koersdoel op van 505 dollar naar 625 dollar;.

Naar overzicht