AMD rapporteert mooie resultaten maar beleggers hadden op meer gehoopt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 4 feb 2026

13:17

AMD?

AMD is wereldwijd één van de grootste producenten van halfgeleiders, met name microprocessoren voor pc's en servers. Met de overname van Xilinx levert het bedrijf nu ook chips voor eindmarkten zoals edgecomputing, autonome voertuigen en telecommunicatie.

AMD rapporteerde over het vierde kwartaal van 2025 een totale omzet/nettowinst die respectievelijk 6%/16% boven de gemiddelde analistenverwachtingen (gav) uitkwamen dankzij een sterke prestatie van de datacenterdivisie. De beat was evenwel grotendeels te danken aan de verkoop van AI-GPU’s in China die niet in de consensus vervat zat.

De omzetprognose voor het lopende kwartaal bedroeg 9,8 miljard dollar, wat beter is dan de consensus van 9,4 miljard dollar, maar incorporeert 100 miljoen dollar aan verkopen van AI-GPU’s in China. De voorspelde operationele winstmarge lag evenwel onder de consensus gedreven door hoger dan verwachte R&D-uitgaven. Daardoor lag de prognose voor de winst per aandeel slechts in lijn met de verwachting.

Het management bevestigde dat de opschaling van de MI455 - de nieuwe AI-GPU - op schema ligt. Leveringen zouden in het derde kwartaal van dit jaar van start gaan en in Q4 mogen we een significante bijdrage aan de omzet(-groei) verwachten.

Ter herinnering: begin oktober kondigden AMD en OpenAI een strategisch partnerschap aan waarbij OpenAI zich verbindt tot de aankoop van AMD-chips voor de uitbouw van 6 gigawatt (GW) aan datacenters. 1 GW komt overeen met circa USD 20 miljard aan inkomsten voor AMD. De uitrol van de eerste GW staat gepland voor de tweede helft van 2026.

KBC Securities over AMD

Puike resultaten en guidance. De ‘beat’ was evenwel verwacht en beleggers waren ervoor gepositioneerd. Daarom geeft het aandeel terrein prijs voorbeurs. De belangrijkste reden om AMD te kopen is evenwel de forse versnelling van de groei van de AI-GPU omzet in de tweede jaarhelft.

KBC Securities-analist, Kurt Ruts, behoudt de kopen-aanbeveling en koersdoel van 300 dollar.

Naar overzicht