AMD stelt niet teleur

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 4 mrt 2024

13:48

AMD?

AMD is wereldwijd één van de grootste producenten van halfgeleiders, met name microprocessoren voor pc's en servers. Met de overname van Xilinx levert het bedrijf nu ook chips voor eindmarkten zoals edge computing, autonome voertuigen en telecommunicatie.

Het aandeel AMD heeft er dit jaar al een mooie rit opzitten met een stijging van 37.5%. Diverse analisten hebben de laatste tijd hun winstverwachtingen opwaarts bijgesteld omwille van:

Bij de meest recente kwartaalresultaten verhoogde AMD de prognose voor de verkoop van de MI300X (concurrent voor de AI-GPU’s van Nvidia (kopen, koersdoel: 930 dollar) voor dit jaar tot ‘meer dan USD 3.5 miljard’. Bij de vorige kwartaalresultaten was dit nog ‘meer dan 2 miljard dollar’. Wij denken dat dit conservatief is en het bedrijf de verwachtingen niet te hard wil laten oplopen zodat het doorheen het jaar de prognose nog kan optrekken.
Naaste concurrent Nvidia rapporteerde zeer sterke kwartaalresultaten en gaf solide guidance voor het lopende kwartaal.
Resultaten en commentaren van bedrijven zoals Dell (geen aanbeveling) wijzen op een aanhoudend sterke vraag naar AI-GPU’s.
Stevige verhoging van de capex-budgetten (investeringsbudgetten) bij de hyperscalers.

KBC Securities over AMD

De analist van KBC Securities, Kurt Ruts, ziet AMD als zeer goed geplaatst om te profiteren van de goudkoorts op het vlak van (Generatieve) AI. De belangrijkste klanten (de hyperscalers) geven niet de indruk dat ze op korte termijn de focus op investeringen in AI-GPU’s zullen verminderen. Bovendien ligt de vraag naar deze GPU’s nog steeds een stuk hoger dan het aanbod en verwacht wordt dat dit nog een tijdje zo zal blijven. Verwacht wordt dat AMD dit jaar de MI400 zal voostellen, de opvolger van de MI300. Die zal vanaf 2025 moeten bijdragen tot de verdere groei van de datacenterdivisie.

Gezien deze positieve ontwikkelingen verhoogt Kurt het koersdoel van USD 200 naar USD 235. Hij behoudt zijn 'kopen'-aanbeveling.

Naar overzicht