Apple : goede resultaten maar...

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 3 nov 2023

15:04

KBC Securities-analist, Kurt Ruts, liet zijn licht schijnen op de resultaten van Apple. Het bedrijf publiceerde gisteravond nabeurs resultaten over zijn vierde kwartaal (boekjaar eindigend op 30/09/2023) die in lijn lagen met de gemiddelde analistenverwachtingen (gav). De vooruitzichten voor het lopende kwartaal waren evenwel ietwat teleurstellend.

De omzet kwam uit op 89,5 miljard dollar, een daling met 0,7% ten opzichte van hetzelfde kwartaal van vorig jaar en grotendeels in lijn met de gav. Gezien het negatieve wisselkoerseffect van 200 basispunten was er wel een licht positieve groei tegen constante wisselkoersen. De brutomarge van 45.2% lag 70 basispunten boven de gav. De winst per aandeel van 1.46 dollar klopte de verwachting van 1,39 USD. Het dienstensegment was de sterkhouder terwijl de iPhone in lijn presteerde en de Mac ontgoochelde.

De verkoop van de iPhone, het kernproduct van Apple, groeide het afgelopen kwartaal met 3% naar 43,8 miljard dollar, pal op de consensus. De omzet uit diensten bedroeg 22,3 miljard USD, boven de consensus van 21,4 miljard dollar en een stijging van 16% vergeleken met dezelfde periode vorig jaar.

De omzet in de divisie 'wearables, home and accessoires' daalde met 3% naar 9,3 miljard, grotendeels in lijn met de verwachtingen. Tot die categorie behoren onder meer de Apple Watch, AirPods, Apple TV, de HomePod en diverse andere accessoires. De iPad-inkomsten daalden met 10% naar 6,4 miljard USD, maar boven de consensus van 6,1 miljard dollar. Voor de Mac rapporteerde Apple een omzet van 7,6 miljard dollar, een daling met 34%, en substantieel onder de consensus van 8,8 miljard dollar. Voor de Mac is er wel net een nieuwe versie beschikbaar en wordt in het lopende kwartaal een sterke verbetering van de verkoop verwacht.

De verkoop in China daalde met 2,5%, maar dit is inclusief een aanzienlijke (600 basispunten) wisselkoerstegenwind. Terwijl de iPhone-verkopen in China een recordniveau bereikten en marktaandeel wonnen volgens het management, werd dit gecompenseerd door een forse krimp in de iPad- en Mac-categorieën.

Op 30 september hadden Apple-klanten in totaal meer dan 2 miljard actieve geïnstalleerde apparaten. Apple's groeiende verkoop van diensten zoals muziek-, tv- en fitnessabonnementen helpt dan ook de zwakkere hardwareverkopen te compenseren. Het bedrijf gaf mee dat het nu meer dan 1 miljard betalende abonnees heeft voor zijn dienstenaanbod.

Voor het lopende kwartaal voorspelt het management een vlakke omzet, wat zo’n 5% onder de verwachting is. De omzet uit iPhones wordt verwacht te groeien en ook het momentum in het dienstensegment zou moeten aanhouden. De omzet in de andere hardwarecategorieën zal evenwel dalen aldus het management.

KBC Securities over Apple

Kurt heeft een evenwichtige kijk op het aandeel. Enerzijds heeft het een uniek (luxe)merk en een gesloten ecosysteem. Bovendien onderscheidt het bedrijf zich in het huidige inflatoire klimaat als een bedrijf met een (sterk) prijszettingsvermogen. Aan de andere kant noteert het aandeel niet bepaald goedkoop tegen 27 keer de geschatte winst voor 2024.

Kurt handhaaft zijn "houden"-aanbeveling en koersdoel van 170 dollar.

houden 170

Naar overzicht