Ascencio heeft in het derde kwartaal van boekjaar 2026 resultaten gepubliceerd die in lijn liggen met de verwachtingen. De Belgische vastgoedgroep combineert een stabiele operationele prestatie met een ambitievere groeistrategie, ondersteund door recente acquisities, bijkomende financieringsruimte en wijzigingen in de raad van bestuur. Hoewel de hogere financieringskosten licht op de toekomstige winstverwachtingen wegen, ziet Ascencio volgens KBC Securities-analist Lynn Hautekeete voldoende ruimte om de groeiversnelling voort te zetten.

Ascencio?

Ascencio  is een REIT (Real Estate Investment Trust of een onderneming die voor haar aandeelhouders rechtstreeks in onroerend goed belegt, met als doel om huur- of hypothecaire inkomsten te genereren) actief in “out-of-town”-winkelvastgoed verspreid over België (54%), Frankrijk (42%) en Spanje (4%).

Groeiversnelling via gerichte acquisities

Ascencio heeft dit jaar duidelijk een actievere koers ingezet. Aan het begin van het jaar verwierf de vastgoedgroep Horizon Province Park voor 22,8 miljoen euro, gefinancierd met schulden. Vorige maand volgde de overname van winkelcentrum Espace Shopping Hydrion voor 64,9 miljoen euro.

De financiering van die transactie gebeurde via een versnelde plaatsing van aandelen ter waarde van 15,0 miljoen euro, een nieuwe Amerikaanse private plaatsing (USPP) van 32,9 miljoen euro met een looptijd van 4,6 jaar en een rendement van 4,8%, aangevuld met 20,0 miljoen euro aan nieuwe bankfaciliteiten.

Volgens Lynn Hautekeete zorgt deze financieringsstructuur niet alleen voor bijkomende groeimogelijkheden, maar ook voor een betere spreiding van de financieringsbronnen. De beschikbare ruimte binnen de financiële faciliteiten steeg daardoor tot 75 miljoen euro op een totale schuldenpositie van 375 miljoen euro.

Hogere financieringskosten wegen licht op winstverwachtingen

De nieuwe USPP-financiering blijkt wel duurder dan de bestaande schuldfinanciering. Waar de gemiddelde schuldkost van Ascencio momenteel ongeveer 2,25% bedraagt, werd de nieuwe financiering afgesloten tegen een aanzienlijk hoger rendement.

KBC Securities had aanvankelijk een herfinanciering via bankleningen verwacht. Door de hogere financieringskost verhoogt Lynn Hautekeete haar ramingen voor de schuldlasten licht, wat aanleiding geeft tot een neerwaartse bijstelling van de winst per aandeel met ongeveer 1%.

Vernieuwing van de raad van bestuur

Ascencio heeft ook wijzigingen doorgevoerd binnen de raad van bestuur. De mandaten van Alexandra Leunen en Serge Fautré werden niet verlengd. Hun plaats wordt ingenomen door Stéphane Schebat, afkomstig van Unibail, en Cédric Biquet, financieel directeur van Ascencio. Beide bestuurders werden benoemd voor een termijn van één jaar. Volgens de vennootschap weerspiegelen deze benoemingen de ambitie om de internationale expansiestrategie verder uit te bouwen.

Waardecreatie via bestaande activa

Naast nieuwe acquisities investeerde Ascencio 2,5 miljoen euro om de volledige eigendom te verwerven van verschillende parkeerterreinen bij Franse supermarkten in Mouans-Sartoux, Antibes, Aix-en-Provence en Le Rouret.

Lynn Hautekeete ziet in deze transacties potentieel voor toekomstige uitbreidingsprojecten, waarbij bijkomende commerciële ruimtes kunnen worden ontwikkeld om extra waarde uit de locaties te halen.

Daarnaast bevestigde Ascencio de verkoop van een kleiner vastgoedobject in Philippeville voor 3,3 miljoen euro. Die beperkte activarotatie draagt bij tot een efficiënter portefeuillebeheer en helpt de schuldratio onder controle te houden.

Operationele prestaties blijven solide

De huurinkomsten stegen tijdens het kwartaal met 1,5%, waarvan 1,3% op vergelijkbare basis. De EPRA-winst nam met 0,4% toe. Op basis van de winst per aandeel bleef het resultaat echter stabiel. Dat komt doordat het aantal uitstaande aandelen met 4,7% toenam na de recente kapitaalverhoging.De waardering van de vastgoedportefeuille bleef stabiel. De bezettingsgraad verbeterde met 50 basispunten tegenover het voorgaande kwartaal, voornamelijk dankzij de integratie van het recent verworven Hydrion-complex.

Vooruitzichten

Ascencio heeft zijn vooruitzichten verduidelijkt. Waar de communicatie eerder eerder voorzichtig bleef en geen concrete doelstellingen bevatte, bevestigt de groep nu dat het dividend minstens op het niveau van vorig jaar zal liggen. KBC Securities verwacht zelfs een beperkte stijging van ongeveer 1%, wat wijst op vertrouwen in de stabiliteit van de onderliggende kasstromen.

KBC Securities over Ascencio

KBC Securities-analiste Lynn Hautekeete merkt op dat Ascencio in 2026 duidelijk dynamischer is geworden. De combinatie van gerichte overnames, een versterkte financieringsbasis, beperkte activarotatie en een vernieuwde raad van bestuur creëert volgens haar een solide platform voor verdere groei. Tegelijk slaagt de vastgoedgroep erin haar bestaande activiteiten stabiel te houden en de bezettingsgraad verder op te trekken. De hogere financieringskosten van de recente USPP-uitgifte hebben wel een beperkte negatieve impact op de winstverwachtingen, waardoor zij haar winst per aandeel-ramingen licht verlaagt.

Lynn handhaaft haar houden-aanbeveling voor Ascencio met een koersdoel van 57 euro.

Ter info: dit gaat om gesponsorde research. KBC Securities geeft aan dat het door Ascencio wordt betaald om het vastgoedbedrijf op te volgen, maar zegt ook dat Ascencio niet het recht heeft om richtlijnen te geven omtrent de research.