vr. 30 okt 2026
AstraZeneca heeft een sterk derde kwartaal neergezet, met een omzet die licht boven de verwachtingen uitkwam en een veel grotere meevaller bij de operationele winst en winst per aandeel. Oncologie blijft de belangrijkste groeimotor en compenseert ruimschoots de verwachte terugval binnen CVRM, aldus KBC Securities-analist Simon Hox. De langverwachte resultaten van de AVANZAR-studie zijn wel verschoven van het vierde kwartaal van 2026 naar het eerste kwartaal van 2027.
AstraZeneca?
AstraZeneca is een toonaangevend Zweeds-Brits farmaceutisch bedrijf met zowel een sterke therapeutische als geografische diversificatie. Het bedrijf focust op volgende ziektedomeinen: oncologie, cardiovasculaire, renale, metabole, ademhalings- en immunologische aandoeningen.
Omzet stijgt met 7%
AstraZeneca realiseerde in het derde kwartaal een omzet van 16,21 miljard dollar, een stijging van 7% tegenover dezelfde periode vorig jaar. Daarmee lag de omzet ongeveer 1,4% boven de consensusverwachting van 15,98 miljard dollar. De productverkopen bedroegen 15,07 miljard dollar en kwamen eveneens hoger uit dan verwacht.
Oncologie blijft belangrijkste groeimotor
De oncologieactiviteiten blijven veruit de belangrijkste groeimotor van AstraZeneca. De omzet steeg er met 17% tot 7,77 miljard dollar. Ook andere activiteiten lieten groei zien. Respiratory & Immunology, de divisie voor luchtwegaandoeningen en immunologie, groeide met 11% tot 2,52 miljard dollar. Rare Disease realiseerde een groei van 9% tot 2,63 miljard dollar.
Bij CVRM, de activiteiten rond cardiovasculaire aandoeningen, nieren en stofwisselingsziekten, daalde de omzet daarentegen met 18% tot 2,64 miljard dollar. Die terugval was vooral het gevolg van het verlies van exclusiviteit voor Farxiga en Brilinta en van prijsdruk in China.
Tagrisso, Imfinzi en Enhertu groeien stevig
De groei was breed gedragen over verschillende belangrijke geneesmiddelen. Tagrisso zag zijn omzet met 12% toenemen tot 2,09 miljard dollar, terwijl Imfinzi met 24% groeide tot 1,99 miljard dollar. De omzet van Calquence klom met 16% tot 1,07 miljard dollar. Enhertu realiseerde 969 miljoen dollar aan productomzet, een stijging van 36%. Ook Tezspire zette zijn snelle opmars voort met een omzetgroei van 50% tot 429 miljoen dollar. Ultomiris groeide met 17% tot 1,43 miljard dollar. De verwachte erosie bij oudere producten was eveneens duidelijk zichtbaar. De omzet van Farxiga daalde met 25% tot 1,61 miljard dollar na het verlies van exclusiviteit.
Operationele winst overtreft consensus met 9%
Op het vlak van winstgevendheid was de kwartaalprestatie nog sterker. De onderliggende operationele winst steeg met 17% tot 5,86 miljard dollar. Daarmee overtrof AstraZeneca de consensusverwachting van 5,38 miljard dollar met ongeveer 9%.De onderliggende operationele marge kwam uit op 36%. De onderliggende winst per aandeel steeg eveneens met 17% tot 2,79 dollar, ongeveer 7% boven de consensusverwachting van 2,62 dollar.
Een deel van de sterke winstontwikkeling was te danken aan hogere overige operationele inkomsten. Tegelijk bleven de stijgingen van de kosten voor onderzoek en ontwikkeling en van de verkoop-, algemene en administratieve kosten in het derde kwartaal relatief beperkt.
Pijplijn blijft cruciaal voor toekomstige groei
De geneesmiddelenpijplijn blijft een essentieel onderdeel van het groeiverhaal. AstraZeneca realiseerde sinds het begin van 2026 twaalf positieve resultaten uit fase 3-programma's. Samen vertegenwoordigen die programma's volgens de analyse ruim meer dan 10 miljard dollar aan potentiële omzet in een piekjaar. Tot de recente positieve ontwikkelingen behoren studies met Enhertu, Imfinzi in combinatie met tarlatamab, Tagrisso in combinatie met Orpathys en Tezspire. Niet alles verliep evenwel volgens plan. AstraZeneca kreeg ook te maken met tegenvallers, waaronder SERENA-4 en de stopzetting van eVOLVE-Lung02.
2027 wordt belangrijk jaar voor de pijplijn
De stroom aan onderzoeksresultaten zal volgend jaar verder toenemen. AstraZeneca verwacht in 2027 meer dan twintig resultaten van fase 3-studies. De betrokken geneesmiddelen vertegenwoordigen samen meer dan 20 miljard dollar aan potentiële omzet in een piekjaar. Daardoor kan 2027 een belangrijk jaar worden voor het langetermijngroeiverhaal.
Een van de belangrijkste katalysatoren wordt AVANZAR. De langverwachte resultaten daarvan werden verschoven naar het eerste kwartaal van 2027. Aanvankelijk werden die nog in het vierde kwartaal van 2026 verwacht.
Vooruitzichten voor 2026 bevestigd
AstraZeneca hield zijn jaarprognose ongewijzigd. Voor 2026 blijft het bedrijf bij constante wisselkoersen rekenen op een midden- tot hoge enkelcijferige omzetgroei. De onderliggende winst per aandeel zou met een laag dubbelcijferig percentage toenemen. Ook de langetermijndoelstelling blijft overeind. AstraZeneca ligt volgens de analyse nog steeds op schema om tegen 2030 een omzet van 80 miljard dollar te realiseren.
KBC Securities over AstraZeneca
De KBC Securities-analist spreekt van een sterk kwartaal voor AstraZeneca, waarbij de omzet licht boven de verwachtingen uitkwam en de operationele winst en winst per aandeel de consensus overtuigender overtroffen. Vooral oncologie blijft volgens hem een krachtige groeimotor en compenseert ruimschoots de verwachte terugval binnen CVRM. Daarnaast blijft de omvangrijke pijplijn van groot belang voor de toekomstige groei, met meer dan twintig fase 3-resultaten in het vooruitzicht voor 2027, al verschuift de belangrijke AVANZAR-studie naar het eerste kwartaal van volgend jaar.
Simon herhaalt de kopen-aanbeveling en verhoogt het koersdoel voor AstraZeneca van 14.500 Britse pence naar 16.200 Britse pence.
