Axon: nieuw aandeel in de opvolging

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 8 jun 2026

10:53

Axon positioneert zich als een toonaangevende speler in public safety-technologie met een sterk geïntegreerd aanbod van hardware en software, dat zorgt voor hoge overstapdrempels en terugkerende inkomsten. Het bedrijf profiteert van structurele groeikansen via AI-integratie, internationale expansie en nieuwe markten zoals retail en gezondheidszorg. De robuuste marktpositie en schaalbare platformstrategie maken Axon tot een aantrekkelijke kernpositie op lange termijn, aldus KBC Securities-analist Andrea Gabellone.

Axon?

Axon is actief in de ontwikkeling van technologieën voor openbare veiligheid en biedt een breed gamma aan oplossingen, waaronder bodycams, in-car videosystemen, TASER-toestellen en cloudgebaseerde software voor digitaal bewijsmateriaalbeheer. Het bedrijf combineert hardware met software via een geïntegreerd ecosysteem, waaronder het Evidence.com-platform en real-time commandoplatformen zoals Fusus.

Volgens Andrea onderscheidt Axon zich als duidelijke categorieleider binnen public safety-technologie. De combinatie van hardware en software, samen met compliance-vereisten en integraties met systemen zoals CAD en RMS, creëert hoge overstapkosten voor klanten en vormt een belangrijke toetredingsbarrière voor concurrenten.

AI versterkt competitieve moat in plaats van disruptie

Hoewel artificiële intelligentie een belangrijke rol speelt in technologische evoluties, ziet Andrea Gabellone geen bedreiging voor Axon, maar eerder een versterking van de competitieve positie. AI kan bijvoorbeeld ingezet worden voor automatische redactie, transcriptie, zoekfunctionaliteiten en videoanalyse, die specifiek getraind zijn op Axons eigen databanken met bewijsmateriaal.

De kernactiviteiten, zoals missie-kritische hardware, chain-of-custody workflows en accreditatiestructuren, blijven moeilijk te repliceren door generieke AI-oplossingen. Hierdoor blijft het businessmodel van Axon robuust, met een sterke nadruk op terugkerende inkomsten via langlopende contracten.

Uitbreiding naar nieuwe markten en platformoplossingen

Op langere termijn ziet KBC Securities bijkomende groeimogelijkheden voor Axon buiten de traditionele overheidsklanten. Het bedrijf richt zich steeds meer op de enterprise-markt, met toepassingen in onder meer retail en gezondheidszorg. Daarnaast blijft internationale expansie een belangrijke groeidrijver.

Ook binnen het bestaande platformaanbod zijn er uitbreidingsmogelijkheden, bijvoorbeeld via oplossingen rond counter-drone technologie. Deze innovaties vergroten het totale adresseerbare marktpotentieel en versterken de strategische positionering van Axon als geïntegreerde platformspeler.

KBC Securities over Axon

Andrea Gabellone beschouwt Axon als een structurele groeier met een unieke marktpositie binnen public safety-technologie. Hij wijst op het schaalbare en terugkerende businessmodel, ondersteund door sterke integraties en hoge toetredingsdrempels. Op basis van een waardering van 11,0x EV/omzet op de verwachte omzet voor 2027 komt hij tot een koersdoel van 642 dollar en hanteert hij een kopen-aanbeveling.

Naar overzicht