Beklonken lithiumdeal voor Rio Tinto

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 9 okt 2024

13:58

Rio Tinto meldt vandaag dat het Arcadium Lithium zal overnemen voor 6,7 miljard dollar. Rio bevestigde maandag al dat het overnamegesprekken aan het voeren was met lithiumspeler. Het zal 5,85 dollar per aandeel betalen, een premie van 40% ten opzichte van de slotkoers van gisteren en 90% ten opzichte van de slotkoers van 3 oktober, de laatste dag vooraleer de overnamegeruchten naar buiten kwamen, aldus KBC Securities-analist Benjamin Wolff.

Rio Tinto?

Het Britse Rio Tinto is na BHP de grootste mijnbouwer ter wereld. Het bedrijf is actief in meer dan 30 landen en heeft meer dan 50 000 werknemers. De meeste mijnen van het bedrijf bevinden zich in Noord-Amerika en Australië. De portfolio van Rio Tinto omvat ijzererts, aluminium, koper en andere mineralen. De ijzerertsactiviteiten genereren meer dan de helft van de omzet en winst.

Tesla, BMW en General Motors nu klant bij Rio Tinto

Met deze deal zal Rio Tinto één van de grootste lithiumproducenten ter wereld worden, met faciliteiten in Argentinië, Australië, Canada en de VS. Het zal ook een klantenbestand overnemen dat onder andere bestaat uit Tesla, BMW en General Motors.

De omzet- en winstbijdrage van Arcadium zijn gering (op basis van 2023 jaarcijfers), zegt Benjamin: omzet van 880 miljoen dollar (Rio: 54.000 miljoen dollar) en nettowinst van 330 miljoen dollar (Rio: 10.000 miljoen dollar). De deal werd door beide raden van bestuur goedgekeurd en zou afgerond moeten worden tegen de zomer van 2025.

Het Rio Tinto-aandeel reageerde lichtjes negatief op het nieuws, het Arcadium-aandeel steeg met 33% op de beurs van Frankfurt.

KBC Securities over Rio Tinto

Met deze deal heeft Rio Tinto ongetwijfeld een goede koop gedaan, stelt Benjamin. Het zorgt voor extra diversificatie in de portfolio en het biedt blootstelling aan een sterke vraaggroei naar lithium. De overnameprijs lijkt ook meer dan redelijk, al ligt deze wel boven de initiële marktverwachting, zegt Benjamin.

Hij verwacht een breder herstel van de lithiumprijs op langere termijn, wat op deze overname een extra rendement moet genereren. Indien hij het vanuit een breder financieel plaatje bekijkt, is deze overname minder belangrijk door de beperkte winst- en omzetbijdrage.

Hij behoudt de ‘Kopen’-aanbeveling en koersdoel van 6.000 GBp voor Rio Tinto.

Naar overzicht