Berkshire Hathaway heeft in het tweede kwartaal van 2026 sterke resultaten neergezet, met zowel de operationele winst als de nettowinst boven de marktverwachtingen. Opvallend is dat de holding een aanzienlijk deel van haar enorme kaspositie heeft ingezet voor nieuwe aandeleninvesteringen. Volgens KBC Securities-analist Guglielmo Filangieri neemt daarmee een belangrijke bezorgdheid rond het aandeel af, aangezien Berkshire steeds actiever kapitaal begint te alloceren.

Operationele winst duidelijk boven verwachtingen

Berkshire Hathaway rapporteerde over het tweede kwartaal van 2026 een operationele winst die ongeveer 10% hoger lag dan de gemiddelde analistenverwachting. De operationele winst steeg met 16,3% tegenover dezelfde periode een jaar eerder. Die sterke prestatie werd voornamelijk ondersteund door een gunstige ontwikkeling van de verzekeringsreserves binnen de verzekeringsactiviteiten van de groep.

Volgens Guglielmo bevestigen deze cijfers de blijvende sterkte van Berkshire's operationele activiteiten, met de verzekeringsdivisie als belangrijkste winstgenerator.

Nettowinst stijgt boven 100 miljard dollar

De nettowinst kwam uit op 101,8 miljard dollar, een stijging van 10,1% tegenover het tweede kwartaal van vorig jaar. Dat resultaat onderstreept opnieuw de winstkracht van het conglomeraat, dat actief is in uiteenlopende sectoren zoals verzekeringen, energie, spoorwegen, industrie, consumptiegoederen en investeringen.

De combinatie van sterke operationele prestaties en een grote investeringsportefeuille blijft Berkshire een bijzonder robuuste winstbasis bezorgen.

Enorme kaspositie blijft indrukwekkend

Op 30 juni 2026 beschikte Berkshire Hathaway over 359,2 miljard dollar aan liquide middelen, kasequivalenten en Amerikaanse staatsobligaties.

Die uitzonderlijk grote kaspositie was de voorbije jaren regelmatig een discussiepunt onder beleggers. Velen vroegen zich af wanneer het management opnieuw grotere bedragen zou inzetten voor investeringen of overnames.

Volgens Guglielmo lijkt Berkshire nu een eerste stap te zetten om een deel van die middelen productiever in te zetten.

Berkshire investeert 24 miljard dollar in aandelen

Tijdens het tweede kwartaal investeerde Berkshire Hathaway ongeveer 24 miljard dollar in aandelen. De grootste transactie was een investering van 10 miljard dollar in Alphabet, het moederbedrijf van Google. Daarnaast bouwde Berkshire ook een positie van 1,8 miljard dollar op in de Japanse verzekeringsgroep Tokio Marine. De omvang van deze investeringen toont aan dat het management opnieuw meer opportuniteiten ziet om kapitaal aan het werk te zetten, iets waar beleggers al geruime tijd op wachtten.

Inkoop van eigen aandelen blijft doorgaan

Naast nieuwe investeringen bleef Berkshire ook eigen aandelen inkopen. Tijdens het tweede kwartaal kocht de onderneming voor 4,5 miljard dollar aan eigen aandelen terug. Dat bedrag lag wel onder de verwachtingen van analisten, die gemiddeld rekenden op ongeveer 8 miljard dollar aan aandeleninkopen. Na afloop van het kwartaal versnelde het tempo echter opnieuw. In juli alleen al werd naar schatting voor ongeveer 3,4 miljard dollar aan eigen aandelen teruggekocht. Daardoor kwam het totale bedrag aan aandeleninkopen in de eerste helft van 2026 uit op ongeveer 4,8 miljard dollar.

Volgens Guglielmo suggereert dit dat Berkshire na het einde van het kwartaal opnieuw actiever is geworden op de markt voor eigen aandelen.

Cash wordt eindelijk productiever ingezet

Een van de belangrijkste thema's rond Berkshire Hathaway was de voorbije jaren de steeds grotere kasberg op de balans.

Volgens Guglielmo was die enorme liquiditeitspositie lange tijd de "olifant in de kamer" voor beleggers. Hoewel een sterke balans een voordeel is, beperkte de grote hoeveelheid ongebruikte cash ook het rendementspotentieel. De recente investeringen in aandelen tonen volgens hem aan dat Berkshire bereid is om opnieuw meer kapitaal productief aan het werk te zetten.

Dat is niet alleen positief voor de aandeelhouders van Berkshire zelf, maar kan ook een ondersteunend effect hebben op de bredere aandelenmarkt wanneer een investeerder van deze omvang opnieuw actiever wordt.

Verwachting van verdere versnelling aandeleninkopen

Guglielmo merkt op dat Berkshire momenteel geen grote overname heeft aangekondigd. Indien een dergelijke transactie ook in het derde kwartaal uitblijft, verwacht hij dat de groep haar aandeleninkopen verder zal opvoeren.

De versnelling die al zichtbaar werd in juli ondersteunt volgens hem die verwachting. Aankopen van eigen aandelen blijven een efficiënte manier om waarde te creëren zolang het management van oordeel is dat het aandeel aantrekkelijk gewaardeerd blijft.