Niets blijft ons bespaard als het gaat om de uitspattingen van Trump. Hij kondigde aan dat de Verenigde Staten hun blokkade van de Iraanse scheepvaart in de Golf opnieuw invoeren en bovendien een heffing van 20% zullen innen op goederen die door de Straat van Hormuz worden vervoerd.

Onvoorstelbaar

Nadat hij eerder had veroordeeld dat de Iraniërs het scheepvaartverkeer in de Golf wilden controleren en had gesteld dat dit indruiste tegen alle regels, doet Trump nu precies hetzelfde. Deze aankondiging versnelde de stijging van de olieprijs, zorgde voor extra onrust op de beurzen en dreef de obligatierentes verder omhoog. Zoals al herhaaldelijk werd aangehaald, en nog gisteren bij Trends Z, heeft een stijgende olieprijs een inflatoir effect, waardoor de kans op renteverhogingen door centrale banken toeneemt.

En net nu...

Vanmiddag worden de Amerikaanse inflatiecijfers gepubliceerd. Hoewel een lichte daling wordt verwacht, biedt dat weinig troost. Die daling is namelijk vooral te danken aan lagere benzineprijzen, terwijl de recente stijging van de olieprijs dat effect volgende maand alweer kan tenietdoen.

Volgens de ramingen zou de algemene inflatie, die in mei op 4,2% uitkwam, in juni terugvallen naar 3,8%. Op maandbasis wordt zelfs een daling van 0,1% verwacht, na een stijging van 0,5% in mei.

Wanneer de volatiele componenten voeding en energie buiten beschouwing worden gelaten, wordt voor juni een kerninflatie van 2,8% verwacht, tegenover 2,9% in mei.

Fed-gouverneur Christopher Waller sluit niet uit dat de centrale bank haar rente op korte termijn opnieuw moet verhogen. Volgens hem is "de inflatie streng aankijken totdat ze onder onze vernietigende blik verdwijnt geen optie".

Hij voegde eraan toe: "We hebben nu bijna vijf tot zes maanden op rij hogere cijfers gezien. Als er opnieuw een hoger inflatiecijfer komt, zal ik dat beschouwen als een signaal en niet als ruis."

Waller verbergt zijn bezorgdheid niet langer. "Er is nog steeds een geloofwaardig scenario waarin de inflatie terugkeert naar onze doelstelling van 2% met het huidige beleid. Maar ik maak me ook zorgen over het even plausibele scenario waarbij de komende weken aantonen dat de inflatie hoog blijft of zelfs verder stijgt, waardoor een strenger monetair beleid op korte termijn noodzakelijk wordt."

Hij wijst er daarbij op dat de prijsdruk zich steeds breder verspreidt doorheen de economie. Binnen de categorie van de basale diensten, goed voor ongeveer 75% van de kerninflatie, vertoont bijna 70% een inflatie van meer dan 3% op zowel drie als twaalf maanden.

"Ik neem de inflatiesignalen waarover ik vandaag heb gesproken zeer ernstig. Als we deze week opnieuw een hoog kerninflatiecijfer krijgen, zal het FOMC een verdere verstrakking van het monetaire beleid op korte termijn moeten overwegen."

Zijn uitspraken staan in schril contrast met het gebrek aan richtinggevende signalen van Warsh. Waller nam bovendien expliciet afstand van diens aanpak door te stellen: "Markten moeten over zoveel mogelijk informatie beschikken. Mensen verrassen is geen goed idee."

De combinatie van hogere olieprijzen en Wallers uitspraken heeft de obligatierentes verder doen stijgen, zoals blijkt uit de evolutie van de Amerikaanse tienjarige staatsrente. Tegelijk nam de kans op een renteverhoging door de Federal Reserve in september toe.

Explosie van de Chinese export

Opnieuw zijn het de AI-gerelateerde bestellingen die voor de motor zorgen. De Chinese export steeg in juni met 27% op jaarbasis, tegenover een groei van 19,4% in mei. De invoer nam zelfs met 36% toe, tegenover 27,4% een maand eerder. Dat is het hoogste niveau in vijf jaar. Daardoor liep het Chinese handelsoverschot op tot 125,6 miljard dollar in juni, tegenover 105,4 miljard dollar in de voorgaande maand.

Ook deze importgroei hangt sterk samen met artificiële intelligentie, en helaas niet met een herstel van de binnenlandse vraag. Zo steeg de invoer uit Zuid-Korea, een belangrijke chipproducent, met 85% tegenover een jaar eerder, terwijl de invoer uit Taiwan met 41,1% toenam.

En opnieuw dankzij AI

Singapore kende in het tweede kwartaal een economische groei van 5,7% op jaarbasis, na een stijging van 6,3% in het eerste kwartaal.

Volgens het ministerie van Handel werd die groei grotendeels aangedreven door een hogere productie in de sectoren elektronica en precisietechnologie. De sterke vraag naar halfgeleiders en apparatuur voor de productie van halfgeleiders, beide gelinkt aan artificiële intelligentie, lag aan de basis van die groei.