Beursnieuws België en Nederland

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 28 jan 2026

9:15

KPN verhoogt vooruitzichten voor 2026 en bevestigt strategische koers

De Nederlandse telecomoperator boekte in het vierde kwartaal een stijging van de aangepaste dienstenomzet met 1,8% tot 1.352 miljoen euro en een aangepaste EBITDAaL van 662 miljoen euro, waarmee het de jaarprognose voor 2025 behaalde. Voor 2026 voorziet KPN een groei van de aangepaste dienstomzet met 2,0–2,5%, een aangepaste EBITDAaL van circa 2.670 miljoen euro en een vrije kasstroom boven 950 miljoen euro, terwijl het een dividend van 0,20 euro per aandeel en een aandeleninkoopprogramma van 250 miljoen euro aankondigde. Ondanks dat de vooruitblik voor de aangepaste EBITDAaL licht onder de verwachtingen ligt, blijft de middellangetermijnstrategie op koers. KBCS handhaaft de “Houden”-aanbeveling en koersdoel van 4,2 euro.

ASML boekt uitzonderlijke orderinstroom en verhoogt ramingen voor 2027

De Nederlandse chipmachinebouwer noteerde in het vierde kwartaal een uitzonderlijk sterke orderinstroom, 89% hoger dan de gemiddelde analistenverwachting, gedreven door stevige AI vraag, terwijl omzet en brutowinst licht boven verwachting lagen en de nettowinst licht tegenviel. Voor 2026 voorziet ASML een omzet tussen 34 en 39 miljard euro, wat aan de middenwaarde 3,5% boven de gemiddelde verwachting ligt, al ziet KBCS voor 2027 beperkte opwaartse ruimte door al zeer optimistische ramingen en omdat 2026 waarschijnlijk dicht bij piek lithografie intensiteit ligt. Dankzij de sterke orders en verbeterde investeringen verhoogt KBCS de ramingen — met een stijging van de WPA verwachting voor 2027 met 14% en een hogere waarderingsmultiple van 30x — wat resulteert in een nieuw koersdoel van 1.000 euro (was 780 euro). De “Houden”-aanbeveling wordt gehandhaafd.

EnergyVision versterkt strategie via aandelenoverdracht aan Turbulent-aandeelhouders

De Belgische leverancier van groene energieoplossingen droeg 2.380 eigen aandelen over aan de voormalige aandeelhouders van Turbulent tegen 10,50 euro per stuk, zonder impact op het totale aantal uitstaande aandelen doordat het om reeds ingekochte stukken ging. Na afloop van de éénjarige lock upperiode stijgt de free float van 16,4%, al blijft de totale impact verwaarloosbaar. Turbulent, actief in kleinschalige waterkracht, versterkt EnergyVisions geïntegreerde strategie rond zonne , wind en laadinfrastructuur. Geen impact op de “Opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 13 euro bij KBC Securities.

Quest for Growth voert kapitaalvermindering uit in lijn met strategische heroriëntatie

Het Belgische investeringsvehikel keert 18,7 miljoen euro uit via een kapitaalvermindering van 1 euro per aandeel (vrij van roerende voorheffing) op 23 maart 2026, zonder schrapping van aandelen en conform de strategische heroriëntatie die in oktober 2025 werd aangekondigd. De uitbetaling – gefinancierd door bestaande cash en de verkoop van niet kernparticipaties – verlaagt het kapitaal van 148,3 naar 129,6 miljoen euro. Hoewel QfG zich herpositioneert naar niet beursgenoteerde groeibedrijven en succesvolle small en midcaps in Digital, Health en Cleantech. KBCS heeft een “Houden”-aanbeveling en koersdoel van 5 euro.

Bekaert breidt activiteiten uit met overname van bandenkoordbusiness van Bridgestone

De Belgische staaldraadproducent neemt voor 60 miljoen euro de bandenkoordactiviteiten van Bridgestone in Thailand en China over, een stap die past in een lange historiek van gelijkaardige acquisities en de strategische band met Bridgestone verder versterkt. Dankzij een nettoschuld/EBITDA van 0,7x kan Bekaert deze overname makkelijk financieren, terwijl het management M&A blijft bekijken om de groei te versnellen, al concurreren grotere deals qua aantrekkelijkheid met het lopende inkoopprogramma van eigen aandelen. Met sterke vrije kasstroomgeneratie, een gezonde balans en een jaarlijks aandeelhoudersrendement van circa 10% (dividend plus aandeleninkoop) blijft de waardering aantrekkelijk. KBCS handhaaft de “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 55 euro.

Philips opent opvolging met positieve vooruitzichten richting CMD

KBCS start de opvolging van het bedrijf met een “Opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 27,5 euro, in aanloop naar de CMD van 10 februari. Hoewel er ruimte is om positief te verrassen met de marge ambities voor 2028, zullen beleggers vooral letten op de fasering, aangezien de marges in 2026 nog gedrukt worden door normalisatie van tarieven. Nu de meeste onzekerheid rond Respironics achter de rug lijkt, acht KBCS het mogelijk dat Philips de aandeelhoudersvergoedingen verhoogt en eventueel een nieuw inkoopprogramma aankondigt, al merkt de analist op dat een groot deel van de turnaround reeds in de huidige waardering vervat zit.

Solvay krijgt lager koersdoel van KBC Securities door druk op soda ashmarkt.

KBC Securities ziet bij de Belgische chemiegroep toenemende druk in de soda ashmarkt en past daarom de verwachte contractvoorwaarden voor de komende jaren aan, wat leidt tot een verlaging van de EBITDA prognoses voor 2026–2028 met 6–11% bij KBCS. De huidige dividendpolitiek — een stabiel tot stijgend dividend vanaf een basis van 2,43 euro — wordt hierdoor steeds zwaarder om te dragen, omdat het merendeel van de vrije kasstroom naar dividenduitkeringen gaat en zo weinig ruimte laat voor groei initiatieven. Ondanks de aantrekkelijke dividendrendementen (9,4%) en lage waardering (P/E26e 7,9x) verlaagt de analist van KBCS het koersdoel van 36 naar 30 euro, maar handhaaft hij de “Opbouwen”-aanbeveling.

Naar overzicht