Mee met de markt: "Soldengolf bij halfgeleiders”

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 28 jul 2026

9:30

De financiëlemarkten wisten niet goed welke houding aan te nemen. Enerzijds waren er duidelijk tekenen van militaire ontspanning in en rond Iran, zodat de olieprijs 10% lager gezet werd tot 87,8 dollar per vat. Goldman Sachs blijft daarom bij zijn gasprognose van €60/MWh tegen september, weliswaar met opwaartse risico's. In het beste geval is €50/MWh mogelijk, maar even zo goed is €100/MWh tegen december 2026 een optie. Onduidelijk, dus, en allerminst stabiel op het veld. In dé Straat van Hormuz én in de nauwe doorgang van Bab-el-Mandeb daagde gisteren even weinig volk op dan op een benefiet kerstrecital van Luc Steeno.

De obligatiemarkten trokken alvast aan het langste eind, want schuilende beleggers vonden opnieuw de weg naar de veilige staatsobligaties. De Amerikaanse en Duitse 10-jaarsrente daalde daarom naar 4,61% en 3,11%, terwijl de Amerikaanse dollar versterkte tot 1,1368 tegenover de euro.

WallStreet was ondertussen eveneens in de ban van de ‘opkomst’ van Chinese chipbedrijven. China startte naar eigen zeggen met de massaproductie (in beperkte oplage) van eigen DUV-lithografiemachines via Yuliangsheng Technology. Dit jaar worden er circa 5 geleverd, volgend jaar rond de 20, vooral aan SMIC, Hua Hong en CXMT. Ze bestaan grotendeels uit Chinese onderdelen, maar presteren veel minder goed dan de paradepaardjes van ASML én moeten nog uitgebreid getest worden. Dat ontlokte wat liters angstzweet bij techbeleggers, naast dieper gefronste wenkbrauwen dan de twee koningsborstels boven de ogen van Jan Decleir. de overkoepelende Philadelphia Semiconductor index ging opnieuw 2,3% lager en mocht daardoor een hele dag de rode lantaarn dragen.

De Aziatischeturbobeleggers toonden vannacht evenmin genade en zetten de Oosterse halfgeleidersector genadeloos in lichterlaaie, deels door de vicieuze effecten van het verplicht omkeren van hefboomposities. Het werd een epische duikvlucht - met gescheurd wingsuit - in techlanden zoals Zuid-Korea (-10,9%), Taiwan (-4,6%), Japan (-2,8%) en China (-2,7%), waarbij publiekslievelingen Samsung (-12%) en SK Hynix (-13%) genadeloos van hun voetstuk vielen.

Naar onze bescheiden mening goeddeels onterecht, want de Chinese chipsector ontluikt hoogstens en zal nog jarenlang moeten investeren en opboksen tegen de kwaliteit veel meer ontwikkelde Westerse en Taiwanese producten en productie. Maar Hongkong (-0,2%) en de overkoepelende Chinese techparaplu HSTech (-0,2%) hielden wél stand, zodat we niet van een algemene malaise spreken, maar wel een duidelijk rotatie naar software en Chinese techspelers. Wordt vervolgd.

Niettemin bleven de verliezen op de wereldwijdeaandelenmarkten beperkt. In Europa eindigde de EuroStoxx600 zelfs nagenoeg stabiel (+0,02%), terwijl AEX (-0,82%) en Bel20 (-0,48%) terrein verloren. De DAX (+1,04%) en CAC40 (+0,40%) deden het beter. In de VS sloot de S&P 500 vrijwel vlak (+0,02%), de DowJones won 0,51%, terwijl de Nasdaq 0,18% verloor.

In een breder kader geven we nog mee dat beleggers zich ondertussen vooral warmdraaien voor een héél pak - belangrijke – kwartaalresultaten van onder meer Amazon, Meta, Microsoft en Apple, plus een rentebeslissing van de Fed op woensdag.

Op de kalender gaat de aandacht naar het Amerikaanse ADP-werkgelegenheidsrapport, de handelsbalans en een update van het consumentenvertrouwen. In het VK staat enkel de BRC-winkelprijsindex op de agenda, terwijl Frankrijk inzicht geeft in het consumentenvertrouwen en Spanje in de werkloosheid

Bedrijfsresultaten komen er vandaag in heel grote getale en dat zal de komende dagen niet veranderen. We kijken onder meer uit naar Air Liquide, American Tower, Acomo, ASMI, Barclays, Basic-Fit, BioMérieux, Bloom Energy, Boeing, Coca-Cola, Corning, EssilorLuxottica, Ford, KLA, Kering, Philips, Mondelez, NXP Semiconductors, PPG Industries, Royal Caribbean, Safran, Seagate Technology, Sherwin-Williams, SIG Group, Sika, S&P Global, Sulzer, Teradyne, Unilever, UPS en Visa.

Naar overzicht