AB InBev verhoogt zijn volumegroei en bevestigt zijn jaarvooruitzichten.

• De Belgisch-Braziliaanse brouwer rapporteerde sterke resultaten, met een organische omzetgroei van 5,6%, duidelijk boven de verwachtingen, dankzij een volumegroei van 0,9%. De organische bedrijfskasstroom (EBITDA) steeg met 5,6% tot 5.938 miljoen dollar en overtrof eveneens de verwachtingen van de analisten. De onderneming handhaafde haar vooruitzichten voor 2026 en mikt nog steeds op een groei van de bedrijfskasstroom (EBITDA) tussen 4% en 8%, terwijl de terugkeer naar volumegroei sinds het eerste kwartaal van 2026 een positief signaal vormt na enkele moeilijke jaren voor bierconsumptie. KBC Securities blijft positief over de sterke marktposities, digitaliserings- en premiumiseringstrends, de aantrekkelijke waardering met een verwachte vrije kasstroomrendement van ongeveer 9% en handhaaft daarom een koersdoel van 74 euro met een “Kopen”-aanbeveling.

Arcadis verwerpt het overnamebod van WSP en presenteert nieuwe strategische doelstellingen.

• De Nederlandse ingenieurs- en adviesgroep rapporteerde over het tweede kwartaal van 2026 resultaten die grotendeels in lijn lagen met de verwachtingen, waarbij de groeidynamiek binnen Resilience verder versnelde en de activiteiten binnen Places verbeterden, terwijl de omzetconversie bij Mobility licht verzwakte ondanks eerder aangekondigde projectverlengingen. De verhoogde vooruitzichten voor 2026 zullen volgens KBC Securities waarschijnlijk niet leiden tot belangrijke opwaartse bijstellingen van de ramingen, omdat deze al boven de nieuwe prognose lagen. Arcadis maakte bovendien vervroegd de strategische doelstellingen voor de periode 2027-2029 bekend, met een gemiddelde organische groei in de midden-enkelcijferige regionen en een bedrijfskasstroom (EBITDA)-marge die tegen 2029 moet evolueren naar de midden- tot hoge tienerpercentages. De raad van bestuur verwierp unaniem het tweede overnamebod van WSP van 51,5 euro per aandeel wegens een fundamentele onderwaardering, maar aangezien KBC Securities na de recente koersstijging weinig ruimte ziet voor operationele meevallers op korte termijn, wordt de aanbeveling verlaagd van Opbouwen naar “Houden”, met behoud van het koersdoel van 42 euro.

Azelis versnelt zijn groeitempo en overtreft de verwachtingen.

• De Belgische distributeur van speciale chemicaliën en ingrediënten rapporteerde sterke resultaten over de eerste helft van 2026, met een organische omzetgroei van 0,3% tot 2,166 miljard euro, beter dan de verwachtingen, en een duidelijke versnelling van de groei van -3,9% in het eerste kwartaal naar +3,9% in het tweede kwartaal. De brutomarge steeg met 30 basispunten tot 24,2% en bereikte in het tweede kwartaal zelfs 24,7%, ondanks een ongunstige productmix door de sterkere groei in Azië-Pacific, wat wijst op positieve prijs- en volumetrends in verschillende eindmarkten. De aangepaste bedrijfswinst (EBITA) daalde organisch met 1,6% tot 233 miljoen euro, maar lag ruim boven de verwachtingen, terwijl de marge stabiel bleef op 10,7% dankzij een verbetering van 70 basispunten in het tweede kwartaal. Hoewel de marktomstandigheden volatiel blijven en de zichtbaarheid beperkt is, verwacht Azelis nu een positieve groei van de aangepaste bedrijfswinst (EBITA) in 2026; KBC Securities handhaaft het koersdoel van 15,0 euro met een “Kopen”-aanbeveling.

BAM verhoogt zijn winstgevendheid dankzij sterke operationele prestaties.

• De Nederlandse bouw- en infrastructuurgroep realiseerde in de eerste helft van 2026 een omzetgroei van 3% tot 3,5 miljard euro en profiteerde van een sterke operationele prestatie over haar activiteiten. De bedrijfskasstroom (EBITDA) steeg met 36% tot 240 miljoen euro, wat resulteerde in een marge van 6,9%, terwijl de nettowinst met 25% toenam tot 127 miljoen euro of 0,49 euro per aandeel. BAM behield een sterk orderboek van 12,6 miljard euro en versterkte zijn financiële positie met een kaspositie van 715 miljoen euro en een solvabiliteit van 22,9%. Voor heel 2026 verwacht de groep een aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA)-marge van minstens 6,5%.

Bekaert behoudt financiële slagkracht ondanks een lagere winstmarge.

• De Belgische specialist in staaldraadtechnologie en coatingoplossingen zag de onderliggende bedrijfswinst (EBIT) in de eerste helft van 2026 met 10% dalen, al lag het resultaat licht boven de verwachtingen van zowel KBC Securities als de marktconsensus. De groep verlaagde haar verwachting voor de onderliggende bedrijfswinst (EBIT)-marge voor heel 2026 licht van een vergelijkbaar niveau naar een iets lagere marge, wat volgens KBC Securities reeds in de ramingen verwerkt was. Dankzij de sterke balans behoudt Bekaert de flexibiliteit om zowel overnames na te streven als eigen aandelen in te kopen, waarbij het huidige inkooptempo van ongeveer 100 miljoen euro per jaar samen met het dividend een aantrekkelijk aandeelhoudersrendement van ongeveer 9% oplevert. Gezien de nog steeds aantrekkelijke waardering handhaaft KBC Securities het koersdoel van 55 euro met een “Kopen”-aanbeveling.

CTP realiseert sterke verhuurprestaties en behoudt zijn groeidoelstellingen.

• De vastgoedontwikkelaar en uitbater van logistiek en industrieel vastgoed zag de bruto huurinkomsten met 12,6% stijgen tot 413,3 miljoen euro, gedreven door een vergelijkbare huurgroei van 4,7%, terwijl de aangepaste EPRA-winst per aandeel uitkwam op 0,50 euro. Het bedrijf rapporteerde een sterke commerciële dynamiek met een stijging van 55% van de nieuw ondertekende huurcontracten tot 1,576 miljoen m², een stabiele bezettingsgraad van 93% en een recordontwikkelingspijplijn van 2,0 miljoen m² in aanbouw met een verwachte opbrengst op kostprijs van 10,0% en een voorverhuurpercentage van 51%. CTP handhaafde zijn vooruitzichten voor 2026 met een EPRA-winst per aandeel van 1,01 tot 1,03 euro en een opleveringsdoelstelling van 1,4 tot 1,7 miljoen m², hoewel de schuldgraad licht steeg van 46,2% naar 46,8% door een negatieve herwaardering van 147 miljoen euro op bestaande activa. KBC Securities behoudt het koersdoel van 21 euro, wat neerkomt op een premie van 3,8% ten opzichte van de laatste EPRA NTA per aandeel van 20,23 euro, met een “Kopen”-aanbeveling.

Dsm-firmenich verhoogt zijn koersdoel na beter dan verwachte resultaten.

• De in Zwitserland gevestigde producent van voedings-, gezondheids- en schoonheidsingrediënten rapporteerde een versnelling van de vergelijkbare omzetgroei van 4% in het eerste kwartaal naar 6% in het tweede kwartaal van 2026, terwijl de bedrijfskasstroom (EBITDA) op vergelijkbare basis met 10% steeg tot 466 miljoen euro. De gerapporteerde bedrijfskasstroom (EBITDA) lag daarmee 5% boven de verwachtingen van KBC Securities en 3% boven de marktconsensus. Het bedrijf bevestigde zijn vooruitzichten voor 2026 en verwacht nog steeds een organische omzetgroei van 2% tot 4% en een aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA)-marge van ongeveer 20%. KBC Securities blijft positief over de brede portefeuille, de sterke marktposities in Nutrition, Health & Beauty en de grotere aandacht voor aandeelhoudersvergoedingen, verhoogt het koersdoel van 82 euro naar 87 euro maar behoudt de “Opbouwen”-aanbeveling.

EnergyVision neemt de energieklantenportefeuille van DATS 24 over.

• De Belgische leverancier van groene stroom, gas en duurzame energieoplossingen neemt de retailactiviteiten voor elektriciteit en gas van DATS 24 over en voegt daarmee ongeveer 33.000 aansluitpunten, goed voor circa 18.000 klanten, aan zijn portefeuille toe. De transactie vergroot de schaal van EnergyVision in een consoliderende energiemarkt en ondersteunt de verdere uitbouw van zijn geïntegreerde model rond groene energie. Voor verkoper Virya Energy past de verkoop in de strategie om zich sterker te concentreren op hernieuwbare energieproductie, waterstof en mobiliteitsoplossingen. De overname sluit aan bij de ambitie van EnergyVision om 100% Belgische groene stroom aan transparante prijzen aan te bieden, gecombineerd met een sterke klantenservice. KBCS heeft een “Opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 15 euro.

Fagron profiteert van succesvolle integratie van recente overnames.

• De Belgisch-Nederlandse specialist in farmaceutische bereidingen rapporteerde over de eerste jaarhelft van 2026 een omzet die 1% boven de verwachtingen uitkwam, met een groei van 16% op jaarbasis waarvan 5% organisch, wat volgens KBC Securities aantoont dat de recente overnames hun vruchten afwerpen. De integratie van de overgenomen bedrijven verloopt sterk, terwijl de merkenstrategie bijzonder succesvol blijkt met een organische groei van 17%, duidelijk beter dan bij de activiteiten Compounding Services en Essentials. KBC Securities verwacht dat ook Compounding Services in de tweede helft van 2026 opnieuw zal groeien dankzij gunstigere vergelijkingscijfers voor GLP-1-producten en een oplossing voor de problemen rond infuuszakken. KBCS handhaaft de “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 30 euro.

Flow Traders houdt zijn handelsactiviteit op peil ondanks zwakkere marktomstandigheden.

• De Nederlandse liquiditeitsverschaffer en handelaar in ETF’s realiseerde in het tweede kwartaal van 2026 ETF-handelsvolumes die vergelijkbaar waren met die van het eerste kwartaal, ondanks een daling van 14% op kwartaalbasis in de bredere markt, wat aanzienlijk beter was dan verwacht. De sterke prestatie in ETF-handel werd gedeeltelijk gecompenseerd door aanhoudend zwakkere handelsactiviteiten in cryptovaluta en door iets hogere operationele kosten en rentelasten dan voorzien. Daardoor kwam het nettoresultaat uiteindelijk ongeveer overeen met de marktconsensus. KBC Securities beschouwt de resultaten als solide en handhaaft het koersdoel van 29,5 euro met een “Opbouwen”-aanbeveling.

ING verhoogt zijn vooruitzichten na sterke kwartaalresultaten.

• De Nederlandse bank rapporteerde sterke resultaten over het tweede kwartaal van 2026, met totale inkomsten van 6,284 miljard euro, een stijging van 10,2% op jaarbasis, dankzij een sterke groei van de rente-inkomsten, commissie-inkomsten en een herstel van de resultaten bij Treasury en Financial Markets. De operationele kosten stegen met 1,7% tot 3,086 miljard euro, terwijl de kredietverliezen met 6,7% daalden tot 279 miljoen euro, mede door het vrijvallen van een voorziening van 94 miljoen euro voor de oorlog in het Midden-Oosten, wat resulteerde in een lage risicokost van ongeveer 15 basispunten. De nettowinst steeg met 16,2% tot 1,947 miljard euro, terwijl de CET1-kapitaalratio uitkwam op 13,1% en het interimdividend werd verhoogd tot 0,40 euro per aandeel. ING verhoogde daarnaast zijn vooruitzichten voor zowel 2026 als 2027 en verwacht nu voor 2026 meer dan 24,5 miljard euro aan inkomsten en een rendement op tastbaar eigen vermogen (ROTE) van meer dan 15%, terwijl voor 2027 meer dan 26 miljard euro aan inkomsten en een ROTE van meer dan 16% worden voorzien. KBC Securities handhaaft een koersdoel van 26 euro met een “Opbouwen”-aanbeveling.

Melexis ziet de vraag herstellen en wint marktaandeel in groeimarkten.

• De Belgische ontwikkelaar van halfgeleiders en sensoren voor de autosector zag in het tweede kwartaal van 2026 de omzet sterker dan verwacht herstellen, waarbij de vraag naar positiedetectoren, stroomsensoren en motordrivers aantrok en de inventariscorrectie bij klanten grotendeels achter de rug lijkt. Het management klonk na de kwartaalresultaten beduidend optimistischer, met een verbeterende orderinstroom, meer bestellingen dan uitstel van leveringen, marktaandeelwinsten en een verwachte recordomzet in China in het derde kwartaal dankzij sterke vraag van lokale klanten. Daarnaast groeit robotica uit tot een echte groeimotor, vooral dankzij humanoïde robots in de VS, terwijl ook kansen in datacenters, AI-toepassingen, China-localisatie en het toenemende halfgeleidergehalte van voertuigen verdere groeiperspectieven bieden. Ondanks de impact van looninflatie op de winstgevendheid op korte termijn blijft KBC Securities vertrouwen houden in de margeverbetering op langere termijn en verhoogt het koersdoel van 74 naar 75 euro met behoud van de “Houden”-aanbeveling.

Ontex lanceert een nieuw besparingsprogramma en past zijn vooruitzichten aan.

• De Belgische producent van persoonlijke verzorgingsproducten rapporteerde over het tweede kwartaal van 2026 een bedrijfskasstroom (EBITDA) die grotendeels in lijn lag met de verwachtingen, maar verlaagde zoals verwacht zijn vooruitzichten voor de aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) in 2026 van een groei met 10% naar een vork van 165 tot 180 miljoen euro. Tegelijk lanceerde de groep een bijkomend besparingsprogramma van 40 miljoen euro in het kader van haar strategische evaluatie en werden wijzigingen doorgevoerd in het management van de Amerikaanse activiteiten en op CFO-niveau. KBC Securities blijft van mening dat grotere strategische stappen op termijn waarschijnlijk zijn, zoals een combinatie met een sectorgenoot die voornamelijk actief is in de Verenigde Staten, gezien de beperkte structurele groei van de sector en de grenzen aan verdere operationele verbeteringen. KBC Securities handhaaft het koersdoel van 4,5 euro met een “Opbouwen”-aanbeveling.

Syensqo verhoogt zijn winstverwachting dankzij betere omzettrends.

• De Belgische specialist in geavanceerde materialen en chemische oplossingen rapporteerde een onderliggende bedrijfskasstroom (EBITDA) over het tweede kwartaal van 2026 die 17% boven de verwachtingen van KBC Securities en 7% boven de marktconsensus lag, dankzij verbeterende omzettrends. Het bedrijf verhoogde zijn vooruitzichten voor 2026 en verwacht nu een onderliggende bedrijfskasstroom (EBITDA) van minstens 1,1 miljard euro, tegenover eerder ongeveer 1,1 miljard euro. Hoewel een deel van de winstdruk van de voorbije jaren te wijten is aan een moeilijkere macro-economische omgeving, ondervinden verschillende activiteiten ook sterkere concurrentie en prijsdruk, onder meer in de recent afgestoten Oil & Gas- en Aroma Performance-activiteiten en delen van de Specialty Polymers- en Novecare-portefeuille. De strategische evaluatie van de Performance & Care-divisie loopt nog en een eventuele verkoop zou de weg vrijmaken voor een meer gefocuste materialengroep; KBC Securities handhaaft het koersdoel van 76 euro met een “Opbouwen”-aanbeveling.

The Magnum Ice Cream Company bevestigt zijn groeipad na een sterke jaarhelft.

• De in Nederland gevestigde ijsproducent achter merken zoals Magnum, Ben & Jerry’s, Cornetto en Heartbrand realiseerde in de eerste helft van 2026 een omzet van 4,7 miljard euro, met een organische groei van 4,7% die evenwichtig werd gedragen door volumegroei en prijsverhogingen in alle regio’s. De bedrijfswinst (EBIT) steeg van 666 miljoen euro naar 716 miljoen euro op aangepaste basis, terwijl de bedrijfskasstroom (EBITDA) toenam tot 880 miljoen euro en het productiviteitsprogramma 90 miljoen euro aan besparingen opleverde. De groei werd ondersteund door succesvolle productinnovaties, sterke prestaties van Magnum en Ben & Jerry’s, de integratie van overnames in India en Portugal en marktaandeelwinsten in alle geografische regio’s. Het bedrijf bevestigde zijn vooruitzichten voor heel 2026 en benadrukte vertrouwen in verdere groei dankzij innovatie, operationele efficiëntie en een sterke start van het cruciale zomerseizoen.

UCB verhoogt zijn ambities voor Bimzelx na sterke halfjaarresultaten.

• De Belgische biofarmaceutische groep realiseerde een sterke eerste jaarhelft van 2026, waarbij de omzet van Bimzelx uitkwam op 1,528 miljard euro en grotendeels overeenstemde met de verwachtingen. De totale omzet bedroeg 4,088 miljard euro, 3% boven de consensusverwachtingen, dankzij beter dan verwachte prestaties van Cimzia en Briviact. KBC Securities is positief over de verhoging van de vooruitzichten voor 2026 en de optrekking van de piekomzetverwachting voor Bimzelx naar minstens 7 miljard euro, tegenover minstens 4 miljard euro voordien, wat het vertrouwen in de verdere groeitraject bevestigt. KBC Securities handhaaft het koersdoel op 284 euro met een “Kopen”-aanbeveling.

Vopak verhoogt zijn vooruitzichten na beter dan verwachte kwartaalcijfers.

• De Nederlandse onafhankelijke tankopslaggroep rapporteerde over het tweede kwartaal van 2026 beter dan verwachte resultaten, met een proportionele bedrijfskasstroom (EBITDA) van 306 miljoen euro tegenover 286 miljoen euro verwacht door KBC Securities en 290 miljoen euro volgens de consensus. Ondanks de aanhoudende geopolitieke onrust verhoogde het bedrijf zijn vooruitzichten voor zowel de proportionele bedrijfskasstroom (EBITDA) als de vrije operationele kasstroom voor 2026. De bezettingsgraad bleef sterk op 91%, ongewijzigd ten opzichte van het vorige kwartaal, wat de defensieve aard van het bedrijfsmodel onderstreept. KBC Securities blijft Vopak beschouwen als een aantrekkelijk gewaardeerd defensief groeibedrijf en handhaaft het koersdoel van 56 euro met een “Kopen”-aanbeveling.