Ackermans & van Haaren krijgt hoger koersdoel van KBC Securities.

• de Belgische gediversifieerde investeringsmaatschappij ziet haar private banken Delen Private Bank en Bank Van Breda ambitieuze groeiplannen voor 2030 vooropstellen, met respectievelijk meer dan 100 miljard euro beheerd vermogen en 40 miljard euro toevertrouwd vermogen, terwijl Delen mikt op 400 miljoen euro nettowinst. KBC Securities acht de vermogensdoelstellingen haalbaar, maar wordt voorzichtiger over de financiële markten en verlaagt daarom zijn verwachte marktrendementen, terwijl het Delen waardeert op 3,4 miljard euro en Bank Van Breda op 1,4 miljard euro voor het belang van Ackermans & van Haaren. Beide banken blijven volgens KBC Securities aantrekkelijk gewaardeerd tegenover sectorgenoten, terwijl ook DEME positief wordt beoordeeld en ongeveer een derde vertegenwoordigt van de aangepaste intrinsieke waarde van 338 euro per aandeel. KBC Securities verhoogt het koersdoel van 320 euro naar 330 euro en handhaaft de ‘Kopen’-aanbeveling.

ArcelorMittal overtreft verwachtingen en profiteert van Europese handelsbescherming.

• de Luxemburgse staalproducent boekte in het derde kwartaal een bedrijfskasstroom (EBITDA) van 2,02 miljard dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,96 miljard dollar. De Europese activiteiten profiteerden van hogere invoertarieven en lagere importquota, waardoor de staalimport van buiten de EU met ongeveer 50 procent daalde en de prijszettingsmacht verbeterde. ArcelorMittal boekte wel een nettoverlies van 391 miljoen dollar door uitzonderlijke kosten voor het stilleggen van de fabriek in het Oekraïense Kryvyi Rih na verschillende Russische aanvallen. Het bedrijf verwacht dat de Europese beschermingsmaatregelen vanaf 2027 volledig in de resultaten tot uiting komen en voorziet in het vierde kwartaal een verdere versnelling van de staalvolumes.

Autolus boekt veelbelovende resultaten met obe-cel en gamertamig.

• het Britse biofarmaceutische bedrijf dat CAR-T-celtherapieën ontwikkelt voor kanker en auto-immuunziekten, presenteert op ASH positieve gegevens over obe-cel bij B-ALL en eerste resultaten van zijn ALARIC-studie bij AL-amyloïdose. Bij obe-cel blijkt dat MRD-responsen ook na de eerste maand kunnen ontstaan en dat een hogere persistentie van CAR-T-cellen na drie maanden gepaard gaat met betere uitkomsten, met een mediane gebeurtenisvrije overleving van 44,6 maanden tegenover 11,7 maanden bij lagere persistentie. In de ALARIC-studie bereikten de eerste vier patiënten met recidiverende of refractaire AL-amyloïdose na één maand een volledige hematologische respons, terwijl na mediaan vijf maanden ook de orgaanfunctie verbeterde en geen ICANS werd vastgesteld. KBC Securities beschouwt de ontwikkelingen als positief en handhaaft het koersdoel van 9 euro en de ‘Kopen’-aanbeveling.

Care Property Invest verhoogt opnieuw winstverwachting voor 2026.

• de Belgische zorgvastgoedinvesteerder boekte een solide derde kwartaal en verhoogde voor de tweede keer dit jaar de verwachting voor de aangepaste EPRA-winst per aandeel in 2026 tot minstens 1,13 euro, gesteund door kostenbeheersing en een grotere zichtbaarheid op het jaarresultaat. De verhoging weerspiegelt vooral het verder vrijvallen van een eerder aangelegde buffer na het faillissement van een huurder en niet zozeer een wezenlijke verbetering van de onderliggende activiteiten. KBC Securities verhoogt zijn winstverwachtingen voor 2027 en 2028 met 2,7% tot respectievelijk 1,13 en 1,16 euro per aandeel, maar blijft voorzichtig vanwege de EPRA-schuldgraad van 47,6%, de beperkte ruimte tegenover de doelstelling van 50% en hogere herfinancieringskosten. KBCS heeft een “Houden”-aanbeveling en koersdoel van 13,5 euro.

IBA haalt eerste publieke protontherapiecontract in India binnen.

• de Belgische specialist in protontherapie en andere medische deeltjesversnellers heeft een contract gesloten met de overheid van de Indiase deelstaat Assam voor de installatie van het eerste protontherapiecentrum in de publieke gezondheidszorg van India, in het Guwahati Medical College. Het centrum krijgt een P1-systeem en een meerjarig onderhouds- en exploitatiecontract, waarbij de behandeling van de eerste patiënt tegen eind 2029 wordt verwacht en een dergelijke overeenkomst doorgaans 35 tot 45 miljoen euro waard is. Het is het zevende P1-systeem dat IBA in 2026 verkoopt, waardoor het bedrijf goed op weg is om de verwachting van KBC Securities van acht verkochte systemen dit jaar te halen en opnieuw een sterk jaar voor de orderinstroom in protontherapie neer te zetten. KBCS heeft een “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 20 euro.

IMCD verhoogt marges ondanks iets zwakkere omzetgroei.

• de Nederlandse distributeur van specialty chemicals en ingrediënten zag de omzet in het derde kwartaal van 2026 organisch met 5,6% groeien, iets onder de verwachtingen, terwijl de aangepaste bedrijfswinst (EBITA) organisch met 13,7% steeg tot 140,3 miljoen euro, in lijn met de prognoses. De iets zwakkere omzetgroei werd gecompenseerd door een sterke verbetering van de brutomarge met 120 basispunten tot 25,1%, waarbij vooral APAC sterk presteerde en de Americas achterbleven. Over de eerste negen maanden steeg de vrije kasstroom met 12% tot 317 miljoen euro en voor heel 2026 verwacht IMCD een positieve organische groei van de aangepaste bedrijfswinst (EBITA), die na negen maanden 4,6% bedraagt. KBC Securities beschouwt de resultaten als solide en hanteert een koersdoel van 122 euro en een ‘Opbouwen’-aanbeveling.

Jensen-Group ziet orderinstroom naar recordniveau stijgen.

• de Belgische fabrikant van industriële wassystemen zag de orderinstroom in het derde kwartaal van 2026 met 76,3% stijgen tot 168,5 miljoen euro, waardoor de orderinstroom over de eerste negen maanden een recordniveau van 447,7 miljoen euro bereikte. De omzet over de eerste negen maanden steeg met 13,7% tot 452,5 miljoen euro, terwijl het bedrijf voor heel 2026 een recordomzet en een bedrijfswinst (EBIT) van 72 tot 76 miljoen euro verwacht. KBC Securities beschouwt de sterke heropleving van de bestellingen als geruststellend en ziet daardoor meer zichtbaarheid voor het vierde kwartaal en 2027, al blijven de margedruk door de integratie van de Amerikaanse overname en de macro-economische, geopolitieke en tariefonzekerheid aandachtspunten. KBCS heeft een “Houden”-aanbeveling en koersdoel van 81,5 euro.

Lakefront toont sterke responsen met gamertamig bij auto-immuunziekten.

• het biotechbedrijf presenteert op ASH nieuwe fase 1b-data over gamertamig bij patiënten met ITP en AIHA. Gamertamig toont een sterk profiel tegenover de opkomende standaardbehandelingen in latere behandelingslijnen, waarbij de respons aanhoudt bij 15 van de 20 evalueerbare ITP-patiënten en 8 van de 9 AIHA-patiënten. De veiligheid lijkt beheersbaar met enkel laaggradige CRS en geen gevallen van ICANS, al traden infecties op bij 30% van de patiënten, wat een belangrijk aandachtspunt blijft. KBC Securities kijkt uit naar verdere vergelijkingen met andere T-cell engagers voor auto-immuunziekten en handhaaft op basis van de sterke resultaten het koersdoel van 37 euro en de ‘Opbouwen’-aanbeveling.

Syensqo overtreft verwachtingen dankzij sterke Materials-divisie.

• de Belgische chemiegroep realiseerde in het derde kwartaal van 2026 een onderliggende bedrijfskasstroom (EBITDA) van 320 miljoen euro, 3% boven de verwachting van KBC Securities, terwijl de omzet organisch met 8,9% groeide. Vooral Materials presteerde sterk dankzij Specialty Polymers en Composites, terwijl Performance & Care eveneens beter presteerde en de nettoschuld daalde tot 1,936 miljard euro, of 1,7 keer de bedrijfskasstroom (EBITDA). Syensqo handhaaft voor 2026 zijn verwachting van minstens 1,1 miljard euro onderliggende bedrijfskasstroom (EBITDA), terwijl de mogelijke verkoop van Performance & Care de groep kan omvormen tot een meer gefocuste materialenspeler met een duidelijker investeringsprofiel. Na het sterke koersherstel van de voorbije maanden ziet KBC Securities op korte termijn echter weinig opwaarts potentieel en handhaaft het zijn koersdoel van 83 euro en ‘Houden’-aanbeveling.

Titan verlaagt vooruitzichten na tegenvallende prestaties in Florida.

• de Griekse producent van cement en bouwmaterialen zag bij zijn Amerikaanse dochter Titan America in het derde kwartaal van 2026 de omzet met 5,7% stijgen tot 461,6 miljoen dollar, terwijl de aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) met 18,6% daalde tot 95,0 miljoen dollar. Vooral Florida woog op de resultaten door problemen met de betaalbaarheid van woningen, personeelstekorten op bouwplaatsen en recordneerslag, waardoor de omzet er met 5,4% daalde en de aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) met 25% terugviel. Titan America verlaagt daarom zijn vooruitzichten voor 2026 van een hoge enkelcijferige naar een middelhoge enkelcijferige omzetgroei en verwacht nu dat de marge op de aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) met 250 tot 300 basispunten zal dalen. KBC Securities hanteert voor Titan een koersdoel van 60 euro en een ‘Opbouwen’-aanbeveling.

VGP verhoogt huurinkomsten en houdt ontwikkelingspijplijn stevig gevuld.

• de Belgische ontwikkelaar en beheerder van logistiek en semi-industrieel vastgoed boekte over de eerste tien maanden van 2026 een solide operationele prestatie, waarbij de jaarlijkse gecontracteerde huurinkomsten met 6,9% stegen tot 500,8 miljoen euro en de bezettingsgraad 98% bedroeg. De ontwikkelingspijplijn van 1,07 miljoen m² is voor 72% voorverhuurd en moet na volledige oplevering en verhuur ongeveer 80 miljoen euro jaarlijkse huurinkomsten genereren. De aandacht blijft evenwel gericht op de relatief hoge schuldgraad en het tempo van de kapitaalrecyclage, waarbij de Saga I-transactie van meer dan 300 miljoen euro en de resterende overdracht van circa 150 miljoen euro aan de Allianz/Ymir-joint venture nog voor het vierde kwartaal gepland staan, terwijl transacties met East Capital en de datacenter-joint venture opschuiven naar 2027 en later. Geen impact op de “Opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 125 euro.

Wereldhave wordt opgenomen in de Bolero Benelux Selectie.

• de Nederlandse vastgoedgroep gespecialiseerd in winkelcentra wordt door KBC Securities na de resultaten over het derde kwartaal opnieuw opgenomen in de Bolero Benelux Selectie, nadat het beurshuis tijdens de verkoopgolf van september en oktober zijn blootstelling aan vastgoed had afgebouwd. Het aandeel noteert tegen 9,3 keer de verwachte winst, tegenover 9,6 keer voor sectorgenoten, terwijl Wereldhave met een nettoschuld van 7,1 keer de bedrijfskasstroom (EBITDA) volgens KBC Securities over een van de sterkste balansen binnen de sector beschikt. KBC Securities verwacht bovendien dat de markt het winstherstel in 2027, onder meer dankzij de Nederlandse fiscale herstructurering, nog onderschat en wijst erop dat recente desinvesteringen de balans verder versterken terwijl Wereldhave de vastgoedbeheercontracten behoudt. KBCS heeft een “Kopen”-aanbeveling en een koersdoel van 21 euro.