Beursnieuws België en Nederland

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 3 nov 2023

10:24

Galapagos : kwartaalrapport bevat belangrijke bijgewerkte data.

Uit het kwartaalrapport onthoudt KBCS de belangrijkste bijgewerkte data van de CD19 CAR-T fase 1/2 studies die gepresenteerd zullen worden op ASH in december 2023. Onze analist is blij omdat de respons van het middel in lijn ligt met het middel van Gilead, Yescarta, terwijl het beter scoort van Breyanzi in dezelfde indicatie. De productieovereenkomst met Landmark Bio in de VS is een positieve stap, al mogen er bijkomende sites bijkomen om de schaalbaarheid van het model aan te tonen. Geen impact op “Opbouwen”-aanbeveling en 55 euro koersdoel.

GBL ziet intrinsieke waarde dalen met 6%.

De intrinsieke waarde daalde met 6,0% sinds het begin van 2023 tot 109,2 euro per aandeel, omwille van lagere koersen voor de beursgenoteerde participaties. De nettowinst bedroeg 1,73 miljard euro, dankzij de verkoop van Webhelp en Concentrix, terwijl de cash earnings stabiel bleven op 371 miljoen euro. De niet-genoteerde activa dikten de omzet met 26% aan, zodat de EBITDA-groei steeg tot 21% en de waardering van Affidea en Sanoptis verhoogd werd. GBL gaat een 7de pakket aandeleninkopen doorvoeren van 500 miljoen euro, wat de teller in 2023 op 1,2 miljard euro brengt. Voor KBCS is de huidige discount van 35,5% té hoog. Het koersdoel daalt door de sombere economische vooruitzichten niettemin van 103 naar 91 euro per aandeel, met behoud van het “Kopen”-aanbeveling.

Forfarmers boekt 33,6% hogere bedrijfskasstroom.

De diervoedingsgroep kon de bedrijfskasstroom (EBITDA) met 33,6% opkrikken op jaarbasis in het derde kwartaal, ondanks de volumes in het derde kwartaal met 6,2% daalden op jaarbasis. De nettowinst stond dan weer onder druk door lagere grondstofprijzen en dito volumes, maar de brutowinst steeg wel met 4,3% dankzij een betere productmix. De groep behoudt het vertrouwen in een “positievere resultaatontwikkeling voor de tweede jaarhelft”. Geen impact op “Houden”-advies en 2,8 euro koersdoel.

Shurgard groeide opnieuw aan een verschroeiend tempo.

De vastgoedgroep bleef vorig kwartaal aan een verschroeiend tempo groeien. De bedrijfsopbrengsten dikten met 5,1% op jaarbasis aan zodat de EPRA winst 10,6% steeg tot 42,7 miljoen euro. De vooruitzichten voor 2023 bevestigden de groei van de vastgoedopbrengsten met 8,0%, bij een ongewijzigde rendementsverwachting voor nieuwe projecten van 8 à 9%. De winstgevendheid wordt verder ook gedreven door hogere huren per vierkante meter omdat de bezettingsgraad op een hoog niveau blijft. KCBS meent dat het groeipotentieel van Shurgard onderschat wordt omwille van een moeilijke economische achtergrond. Geen impact op “Kopen”-aanbeveling en 58 euro koersdoel.

Solvay ziet bedrijfskasstroom met 18,5% dalen.

De bedrijfskasstroom (EBITDA) viel in het derde kwartaal terug met 18,5% op autonome basis, wat iets beter was dan verwacht, terwijl de omzet 23,9% daalde. Analisten mikten op een daling met 16%. De volumes krompen met 15%, terwijl de prijzen 5% lager gezet werden. De groep verlaagde de EBITDA-voorspellingen voor 2023 naar de onderkant van de eerder gestelde bandbreedte, wat aangeeft dat het moeilijk werken is. Ilham Kadri zal vanaf 11 september Syensqo leiden terwijl Philippe Kehren het toekomstige Solvay zal leiden. Geen impact op “Kopen”-aanbeveling en 155 euro koersdoel, omdat de nakende boedelscheiding een belangrijke katalysator zal zijn om aandeelhouderswaarde te ontsluiten. Verder is de huidige waardering “zeer aantrekkelijk”.

Brunel dikte de omzet aan met 13%.

De Nederlandse uitzendgroep dikte de omzet vorig kwartaal met 13% op jaarbasis aan tot 342 miljoen euro, terwijl de brutowinst 19% hoger trok tot 73 miljoen euro. Dat drukte de marge van 21;7% naar 21,4%, omdat de operationele kosten 14% aandikten tot 53,9 miljoen euro. De groep kampt met vertraging in de windenergiewinning op zee, terwijl infrastructuurwerken in het Midden-Oosten en India uitgesteld werden. Niettemin zal de positieve trend uit het derde kwartaal aanhouden in het vierde kwartaal, zij het dan met lagere groeicijfers dan eerder werd gedacht.

Atenor kreeg nieuwe vergunningen voor 15.000 vierkante meter.

De groep kreeg vorig kwartaal nieuwe vergunningen voor 15.000 vierkante meter, zodat 52,3% van de ontwikkelingsportefeuille vergund is. Ondertussen is 90,800 vierkante meter (7,6% van de ontwikkelingsportefeuille) verhuurd, terwijl de verkoop van het Roseville project in Boedapest werd afgerond. Momenteel wordt onderhandeld over de verkoop van het WellBe-project in Lissabon, terwijl de woningverkoop goed stand hield (20 verkochte appartementen in het derde kwartaal) en het Realex Conference Centre, de UP-site appartementen en het Twist-gebouw bijna de deur uit kunnen. De aangekondigde kapitaalverhoging van 160,9 miljoen euro, waarvan 133,5 miljoen al werd toegezegd, moet voor het jaareinde een feit zijn. Geen impact op “Opbouwen’-aanbeveling en 18 euro koersdoel.

Eurocommercial Properties zag winst eindelijk nog eens aantrekken.

De vastgoedgroep zag de winst eindelijk nog eens aantrekken. De huurinkomsten stegen tot dusver in 2023 van 151,4 naar 161,2 miljoen euro, dankzij een vergelijkbare groei van 8,3%. Dat is te wijten aan een gunstige huurindexering, waardoor de vooruitzichten voor hele jaar werden opgetrokken tot een direct resultaat van 2,25 à 2,35 euro naar 2,30 à 2,35 euro per aandeel. Eurocommercial zal in januari een interim-dividend uitkeren 0,64 euro per aandeel.

Naar overzicht