Situatie

Een quôte van een vooraanstaand bankier is de volgende:”Er is niks dat een Zuid-Koreaan meer haat dan dat Japan het beter doet”. De Zuid-Koreaanse regering maakte op 24 januari een programma bekend onder de naam “Value Up Program”, vergelijkbaar met … juist, Japan. Er wordt aan de Raad van Bestuur van beursgenoteerde bedrijven gevraagd een analyse te maken van hun goedkope waardering en een strategie naar voor te brengen om iets te doen aan die goedkope waardering. De Zuid-Koreaanse regering biedt in ruil steun om deze strategie uit te voeren, wat een nieuw gegeven is.  De reden dat de regering dit steunt heeft alles te maken met het aantal beleggers in het land. Over de voorbije jaren is het aantal investeerders sterk toegenomen. Momenteel zijn er zo’n 14 miljoen investeerders in Zuid-Korea (een verdubbeling over 4 jaar). Met de verkiezingen later op het jaar wil de regering er alles aan doen om beleggen opnieuw interessant te maken. 

Hyundai (LSEG-consensus: 29 kopen, 4 houden, 0 verkopen; koersdoel: 209,55 USD)

Hyundai Motor houdt zich bezig met de productie en distributie van auto's. Het bedrijf opereert via drie segmenten. Het segment Auto's produceert en verkoopt auto's waaronder grote bedrijfswagens, kleine bedrijfswagens, personenauto's, recreatievoertuigen (RV's), en milieuvriendelijke voertuigen zoals hybride elektrische voertuigen (HEV's), elektrische voertuigen (EV's) en Plug-in hybride voertuigen (PHEV's). Het segment biedt ook onderhoudsdiensten voor auto's en aanverwante onderdelen. Het financiële segment biedt financiële diensten aan zoals financiering op afbetaling, leasing en kredietkaarten. Het segment Overige houdt zich bezig met de productie van spoorwegvoertuigen en -systemen, evenals het leveren van onderhoudsdiensten voor treinen. Het bedrijf ontwikkelt ook software voor autonoom rijden.

Hyundai Motor’s operationeel resultaat voor het vierde kwartaal 2023 was iets lager dan de gemiddelde analistenverwachtingen. Hoewel de financiële activiteiten de afgelopen twee jaar een rem vormden op de geconsolideerde winst van het bedrijf zien de analisten hier een verbetering. Wat de verwachtingen voor 2024 betreft is Hyundai redelijk voorzichtig: ze zien de omzet stijgen met 4 tot 5% en het operationeel resultaat met 8 a 9%.  

Hyundai Motor is ook actief in de branche van de elektrische auto. Hier ziet het bedrijf dat de HEV (hybride auto’s)-verkopen de komende drie a vier jaar hoger zullen liggen dan de verkoop van volledig elektrische auto’s. Er zijn echter problemen in de toeleveringsketen waardoor Hyundai de vraag momenteel niet kan volgen maar er is beterschap op komst. Wat de volledig elektrische auto’s betreft, verwacht het bedrijf een versnelling van de groei vanaf 2026, wanneer de volgende generatie modulaire architectuur van toepassing wordt op zijn EV-productlijnen.

Samsung Electronics (LSEG-consensus: 37 kopen, 3 houden, 0 verkopen; koersdoel: 71,10 USD)

Samsung Electronics  houdt zich bezig met de productie en distributie van elektronische producten. Het bedrijf opereert via vier segmenten. Het segment Informatietechnologie & Mobiele communicatie (IM) produceert computers, handheld telefoons (HHP's), netwerksystemen, digitale camera's en andere. Het segment Device Solutions (DS) levert halfgeleider- en beeldschermonderdelen, waaronder dynamische willekeurig toegankelijke geheugens (DRAM's), flitsers, dunnefilmtransistor-liquid crystal displays (TFT-LCD's) en andere. Het segment Consumer Electronics (CE) produceert kleurentelevisies, monitors, printers, airconditioners, koelkasten, wasmachines en andere. Het Harman segment produceert onder andere autoradio's, infotainment, telematica en luidsprekers. Het bedrijf distribueert zijn producten op de binnenlandse markt en overzeese markten.

Samsung Electronics rapporteerde op 30 januari een daling van de operationele winst op jaarbasis met 34% voor het laatste kwartaal van 2023, doordat de trage vraag naar zijn tv's en andere consumentenelektronica de hard bevochten winsten van een langzaam herstellende markt voor computerchips tenietdeed. 

De Zuid-Koreaanse technologiereus zei te verwachten dat het in 2024 zal verbeteren, en voorspelde een grotere vraag naar halfgeleiders die kunstmatige intelligentiefuncties aandrijven die steeds vaker worden gebruikt in smartphones, pc's en andere producten. Macro-economische onzekerheden zouden echter op de korte termijn de activiteiten kunnen blijven beïnvloeden.

De bedrijfswinst van Samsung werd gemeten op 2,1 miljard dollar voor de drie maanden tot en met december, vergeleken met 3,2 miljard dollar in dezelfde periode vorig jaar. De bedrijfswinst voor het hele jaar 2023 bedroeg 4,8 miljard dollar, een daling van 85% ten opzichte van 2022 en de laagste sinds 2008, toen de wereldwijde markten een financiële crisis doormaakten.

De halfgeleiderdivisie van het bedrijf boekte in 2023 een verlies van 11 miljard dollar, maar het verlies werd in het vierde kwartaal kleiner doordat de DRAM-activiteiten weer winstgevend werden. Het bedrijf zei in oktober dat het van plan is om zijn productiecapaciteit van geavanceerde geheugenchips met hoge bandbreedte in 2024 meer dan te verdubbelen om te voldoen aan de vraag die wordt gecreëerd door AI.