BNP Paribas heeft in het tweede kwartaal van 2026 beter gepresteerd dan verwacht, met recordresultaten op zowel omzet- als winstvlak. De Franse bank profiteerde van sterke handelsactiviteiten, een verbeterde efficiëntie en een verdere versterking van de kapitaalpositie, waardoor de doelstelling voor 2027 al ruim vroeger dan gepland werd gehaald. Volgens KBC Securities-analist Guglielmo Filangieri bevestigen de cijfers dat BNP Paribas uitstekend gepositioneerd is om uit te groeien tot een van de belangrijkste bancaire winnaars op het Europese continent.

BNP Paribas?

BNP Paribas  is de grootste bank in de eurozone. De thuismarkten zijn Frankrijk, Italië, België en Luxemburg. De activiteiten zijn onderverdeeld in 3 segmenten: Corporate & Institutional Banking (CIB), Commercial, Personal Banking & Services (CPBS) en Investment Protection Services (IPS).

Recordomzet en sterke winstgroei

BNP Paribas rapporteerde een omzetgroei van 12% op jaarbasis, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 4,5%. De nettowinst steeg zelfs met 33% tegenover dezelfde periode vorig jaar, wat het sterke operationele momentum van de groep onderstreept. Het kwartaal werd gekenmerkt door een brede bijdrage van verschillende activiteiten, ondanks de aanhoudende geopolitieke en politieke onzekerheid op de financiële markten. Volgens het management bevestigen de resultaten de succesvolle uitvoering van de strategische plannen en de toenemende schaalvoordelen binnen de groep.

Handelsactiviteiten stuwen resultaten

De grootste positieve verrassing kwam uit de aandelenhandelsactiviteiten. De inkomsten uit aandelenhandel stegen met 43% op jaarbasis, aanzienlijk meer dan de gemiddelde analistenverwachting van ongeveer 30%. BNP Paribas profiteerde daarbij van de sterke beursrally die wereldwijd werd aangevoerd door Wall Street en die zich ook doorzette naar de Europese investeringsbankactiviteiten. Hierdoor konden de divisies Corporate & Institutional Banking uitzonderlijk sterke prestaties neerzetten. Deze evolutie toont volgens analisten aan dat BNP Paribas steeds beter in staat is om te concurreren met de grote internationale spelers binnen investment banking.

Kapitaaldoelstelling ruim vroeger bereikt

Een van de belangrijkste aandachtspunten in de resultaten was de verdere versterking van de kapitaalpositie. De CET1-ratio steeg tot 13,0%, waarmee BNP Paribas zijn doelstelling voor 2027 al ongeveer anderhalf jaar vroeger bereikt dan gepland. Dit creëert extra ruimte voor aandeelhoudersvergoedingen in de komende jaren.

Dankzij deze sterke kapitaalpositie bevestigde het management dat vanaf 2027 minimaal 60% van de winst zal worden uitgekeerd aan aandeelhouders. Bovendien sluit de bank bijkomende aandeleninkopen of extra uitkeringen niet uit wanneer het kapitaal boven de CET1-doelstelling van 13% uitstijgt.

Efficiëntie blijft verbeteren

Naast de omzetgroei slaagde BNP Paribas er ook in zijn kostenstructuur verder te verbeteren. De kosten-inkomstenratio daalde tot 56,7%, tegenover 60,6% een jaar eerder. Deze verbetering weerspiegelt positieve operationele hefboomwerking, waarbij de inkomsten sneller groeien dan de kosten. Een efficiëntere organisatie vormt een belangrijk onderdeel van de langetermijnstrategie en ondersteunt de winstgroei van de groep.

Ambities voor 2028 blijven overeind

BNP Paribas bevestigde dat het op schema ligt om zijn strategische doelstellingen voor 2028 te realiseren. De bank blijft mikken op een samengestelde jaarlijkse winstgroei van meer dan 10%, een rendement op het tastbaar eigen vermogen (ROTE) van meer dan 13% tegen 2028 en een verdere daling van de kosten-inkomstenratio tot minder dan 56% tegen 2028. Op langere termijn wil de groep de kosten-inkomstenratio zelfs richting 50% brengen tegen 2030, wat de rendabiliteit verder zou versterken.

Organische groei als belangrijk onderscheidingspunt

Volgens BNP Paribas ligt een belangrijk competitief voordeel in de manier waarop de groep haar positie in Europa versterkt. In tegenstelling tot sommige concurrenten kiest de bank voornamelijk voor organische groei in plaats van grote overnames.

Daardoor vermijdt BNP Paribas de integratierisico's en uitvoeringsuitdagingen die vaak gepaard gaan met grensoverschrijdende fusies en overnames. Dit maakt het volgens analisten mogelijk om efficiënter marktaandeel te winnen en tegelijk de winstgevendheid onder controle te houden.

Risico's blijven aanwezig

Hoewel de vooruitzichten gunstig blijven, zijn er volgens KBC Securities nog enkele belangrijke aandachtspunten. De Franse politieke situatie blijft een potentiële bron van onzekerheid voor de financiële sector. Daarnaast blijft het lopende juridische dossier rond Soedan een risicofactor voor de groep.

Het management benadrukte echter dat slechts ongeveer 20% van de groepsinkomsten afkomstig is uit Frankrijk. BNP Paribas is daardoor minder afhankelijk van de Franse economie dan vaak wordt aangenomen, al blijft het sentiment rond het aandeel soms sterk gekoppeld aan de Franse politieke context.

KBC Securities over BNP Paribas

De KBC Securities-analist beschouwt de resultaten als een nieuwe bevestiging van de sterke operationele vooruitgang die BNP Paribas momenteel boekt. Volgens hem bewijst de bank dat ze haar historische achterstand op het vlak van kapitaalniveau en rendement op eigen vermogen succesvol wegwerkt, twee factoren die jarenlang op de waardering van het aandeel drukten.

Guglielmo is van mening dat BNP Paribas uitstekend geplaatst is om uit te groeien tot een "continentale winnaar" binnen de Europese banksector. Daarbij benadrukt hij dat deze groei hoofdzakelijk organisch wordt gerealiseerd, wat een belangrijk voordeel vormt tegenover concurrenten die hun Europese expansie via overnames nastreven.

Ondanks de sterke koersprestatie sinds het begin van het jaar ziet hij nog steeds opwaarts potentieel. Het aandeel noteert volgens zijn ramingen tegen ongeveer 1,03 keer de verwachte tastbare boekwaarde van 2027, terwijl aandeelhouders vanaf datzelfde jaar kunnen rekenen op een minimale uitkeringsratio van 60% en een rendement op tastbaar eigen vermogen van meer dan 13%.

Daarom verhoogt Guglielmo Filangieri zijn koersdoel van 108 euro naar 118 euro en behoudt hij voor BNP Paribas de kopen-aanbeveling.