Compagnie du Bois Sauvage heeft zijn belang in vastgoedontwikkelaar Eaglestone verhoogd van 30% naar 47,1% via een kapitaalverhoging van 32,7 miljoen euro. Met deze investering bevestigt de holding haar vertrouwen in het management van Eaglestone en haar strategie om zich verder te richten op residentieel vastgoed. Tegelijk blijft de transactie volledig in lijn met de doelstellingen die begin 2026 werden vastgelegd, aldus KBC Securities-analist Livio Luyten.

Compagnie du Bois Sauvage?
De Brusselse holding telt drie divisies: chocolade (UBCM), industriële participaties en real estate (vastgoed, goed voor 210 miljoen euro).

Belang in Eaglestone stijgt tot 47,1%

Compagnie du Bois Sauvage neemt deel aan een kapitaalverhoging van in totaal 32,7 miljoen euro bij vastgoedontwikkelaar Eaglestone. In het kader van deze operatie zet Bois Sauvage voor 8,1 miljoen euro aan aandeelhoudersleningen om in eigen vermogen. Daarnaast investeert de holding nog eens 15 miljoen euro vers kapitaal.

Na afronding van de transactie stijgt het belang van Bois Sauvage in Eaglestone van 30% naar 47,1%.

Versterking van de financiële positie van Eaglestone

De kapitaalverhoging moet Eaglestone op duurzame wijze van bijkomende financiële middelen voorzien. Volgens het bedrijf zal de vastgoedontwikkelaar hierdoor zijn strategie verder kunnen uitvoeren en tegelijk inspelen op opportuniteiten binnen de residentiële vastgoedmarkt. De operatie komt op een moment waarop de vastgoedsector nog steeds geconfronteerd wordt met uitdagende marktomstandigheden. Toch blijft Bois Sauvage overtuigd van de langetermijnvooruitzichten van Eaglestone.

Vertrouwen in het management

De investering weerspiegelt ook het vertrouwen van Bois Sauvage in de co-CEO's Gaétan Clermont en Nicolas Orts. Volgens het management van Bois Sauvage hebben zij de voorbije jaren bewezen dat zij de onderneming kunnen aanpassen aan de veranderende marktomstandigheden. Dat vertrouwen vormt een belangrijke basis voor de verdere ondersteuning van Eaglestone door de holding.

Vastgoedportefeuille verschuift naar residentiële activiteiten

Eaglestone heeft de afgelopen jaren een grondige transformatie van zijn businessmodel doorgevoerd. De vastgoedontwikkelaar verlaagde zijn schuldenlast en richtte zijn portefeuille steeds sterker op segmenten die vandaag de aantrekkelijkste vooruitzichten bieden. Daarbij ligt de focus voornamelijk op residentieel vastgoed, studentenhuisvesting en andere woongerelateerde activa.

Volgens Livio zijn dit precies de vastgoedsegmenten die momenteel het meeste groeipotentieel bieden binnen de sector.

Past binnen de strategische prioriteiten van Bois Sauvage

De investering sluit volledig aan bij de strategische prioriteiten die Bois Sauvage begin 2026 naar voren schoof.

Enerzijds wil de holding haar portefeuillebedrijven en hun managementteams actief blijven ondersteunen. Anderzijds werkt zij verder aan een evolutie van de vastgoedactiviteiten naar een model dat zichzelf financiert.

Volgens de aangekondigde plannen zal deze investering volledig worden gefinancierd door kapitaalopbrengsten en terugbetalingen van leningen die voortkomen uit de vastgoedactiviteiten tegen eind 2026 en in de loop van 2027.

Meer focus op de groeiactiviteiten

Livio ziet in de transactie een verdere bevestiging van de strategische heroriëntering van Bois Sauvage. Door de vastgoedactiviteiten meer op eigen benen te laten staan, kan de holding kapitaal vrijwaren voor haar belangrijkste groeimotor: de chocoladeactiviteiten. Daardoor ontstaat volgens de analist een duidelijkere focus binnen de portefeuille van de groep, waarbij middelen gericht worden ingezet in de activiteiten met het grootste groeipotentieel.

KBC Securities over Bois Sauvage

Livio Luyten van KBC Securities beschouwt de verhoging van het belang in Eaglestone als een logische stap binnen de strategie van Bois Sauvage. De transactie versterkt de financiële positie van de vastgoedontwikkelaar en bevestigt tegelijk het vertrouwen in het management en de focus op residentieel vastgoed.

Volgens de analist wordt de vastgoeddivisie hierdoor verder richting een zelfvoorzienend financieringsmodel gestuurd, terwijl Bois Sauvage voldoende ruimte behoudt om te investeren in zijn chocoladeactiviteiten, die hij als de belangrijkste groeimotor van de groep beschouwt. Livio ziet daarnaast nog steeds een aanzienlijke korting tussen de beurskoers en de onderliggende waarde van een holding die een belangrijke speler blijft binnen de chocoladesector.

Livio Luyten handhaaft zijn "Kopen"-aanbeveling voor Bois Sauvage met een koersdoel van 410 euro.