Booking Holdings overtreft verwachtingen ondanks uitdagende geopolitieke context

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 5 aug 2026

16:40

Booking Holdings heeft in het tweede kwartaal van 2026 sterker gepresteerd dan verwacht, met een hogere omzet, winst en operationele kasstroom dan waar analisten op rekenden. De groei was breed gedragen over alle regio’s en werd ondersteund door een veerkrachtige Amerikaanse reismarkt, sterke prestaties in het B2B-segment en verdere vooruitgang binnen de directe verkoopkanalen. Ondanks een voorzichtige prognose voor het derde kwartaal blijft het langetermijnverhaal intact dankzij de sterke marktpositie van het bedrijf en de toenemende inzet van artificiële intelligentie, aldus KBC Securities-analist Guglielmo Filangieri.

Booking Holdings?

Booking Holdings is 's werelds grootste internetreisagentschap. Via de verschillende websites van Booking Holdings kunnen klanten niet alleen hotels reserveren, maar ook vliegtickets kopen en vervoer organiseren. Het bedrijf is eigenaar van Booking.com, dat een dominante positie heeft in de wereld van de hotelreservaties.

Sterk kwartaal met hogere omzet en winst

Booking Holdings realiseerde in het tweede kwartaal een omzet van 7,35 miljard dollar, een stijging van 8,1% tegenover dezelfde periode vorig jaar. Daarmee lag de omzet ongeveer 2,3% boven de verwachtingen van de markt. Ook de onderliggende activiteit bleef stevig groeien. De brutoboekingen namen met 9,2% toe op jaarbasis, wat bevestigt dat de vraag naar reizen ondanks de onzekere economische en geopolitieke omgeving sterk blijft. De aangepaste winst per aandeel kwam uit op 2,45 dollar, een stijging van 14,6% tegenover vorig jaar en ongeveer 4,5% boven de analistenconsensus. Daarnaast steeg de aangepaste EBITDA tot 2,6 miljard dollar, een toename van 9% op jaarbasis. Daarmee bevestigde Booking opnieuw zijn vermogen om winstgevende groei te realiseren.

Groei in alle regio’s

Booking zag het aantal geboekte overnachtingen toenemen in alle regio’s waarin het actief is. De Verenigde Staten bleven daarbij een belangrijke groeimotor. De Amerikaanse activiteiten realiseerden een hoge enkelcijferige groei dankzij een sterke binnenlandse reismarkt. Daarnaast profiteerde het bedrijf van een sterke dynamiek binnen de B2B-activiteiten en verdere groei van het directe kanaal, waardoor het minder afhankelijk wordt van externe verkeersbronnen.Volgens Guglielmo tonen de cijfers aan dat Booking erin slaagt zijn marktpositie verder te versterken, zelfs in een omgeving die voor de reissector uitdagend blijft.

AI zorgt voor efficiëntiewinsten

De vaste operationele kosten stegen met 6% ten opzichte van vorig jaar. Die stijging was vooral het gevolg van hogere kosten voor cloudinfrastructuur en ongunstige wisselkoerseffecten. Tegelijkertijd begint artificiële intelligentie steeds meer bij te dragen aan de operationele efficiëntie van de onderneming. Dankzij AI-initiatieven slaagde Booking erin de kosten voor klantenservice per boeking met een dubbelcijferig percentage te verlagen, terwijl de klantentevredenheid op een hoog niveau bleef. Dat wijst erop dat AI niet alleen wordt ingezet om de gebruikerservaring te verbeteren, maar ook om de operationele kosten beter onder controle te houden.

Voorzichtige prognose voor het derde kwartaal

De vooruitzichten voor het derde kwartaal lagen onder de verwachtingen van de markt. Booking verwacht dat het aantal geboekte overnachtingen tussen 3% en 5% zal groeien, terwijl analisten vooraf uitgingen van een stijging met ongeveer 6,8%. Ook voor de aangepaste EBITDA blijft het management voorzichtig. Het bedrijf verwacht een groei tussen 4% en 6%, tegenover een marktconsensus van ongeveer 8,5%.

Volgens Booking houdt deze prognose rekening met de aanhoudende indirecte gevolgen van het conflict in het Midden-Oosten. Daarbij verwacht het bedrijf dat hogere vliegtuigtarieven en een lagere capaciteit bij luchtvaartmaatschappijen gedurende het volledige derde kwartaal op de sector zullen blijven wegen.

Booking blijft inzetten op artificiële intelligentie

Guglielmo beschouwt Booking als een van de best gepositioneerde spelers binnen de online reisindustrie. Volgens hem zijn de zorgen dat generatieve artificiële intelligentie de activiteiten van online reisplatformen fundamenteel zou verstoren overdreven. Booking ontwikkelt immers zelf actief nieuwe AI-oplossingen die het platform versterken. Zo investeert Booking.com in nieuwe AI-gestuurde zoek- en ontdekkingsfuncties die reizigers moeten helpen sneller relevante bestemmingen en accommodaties te vinden. Daarnaast werd recent de tweede versie van Penny uitgerold, de AI-reisassistent van Priceline. Dit systeem moet klanten helpen bij het plannen, boeken en beheren van hun reizen.

Ook de hotelpartners van Booking profiteren van de technologische ontwikkelingen. Het bedrijf biedt hen steeds meer AI-ondersteunde communicatietools aan, waardoor interacties met klanten efficiënter verlopen en de dienstverlening verder verbetert.

Sterke kostendiscipline ondersteunt winstgevendheid

Naast innovatie blijft Booking volgens de analist ook sterk inzetten op kostenbeheersing. Het bedrijf gebruikt voor eenvoudige interne toepassingen bewust goedkopere AI-modellen, waardoor de voordelen van artificiële intelligentie kunnen worden benut zonder dat de kosten onnodig oplopen. Die combinatie van innovatie en kostencontrole vormt volgens Guglielmo een belangrijk concurrentievoordeel in een sector die steeds technologischer wordt.

Aantrekkelijke waardering

Ondanks de sterke marktpositie en de robuuste winstgroei noteert het aandeel volgens de analist nog steeds tegen een aantrekkelijke waardering. Booking wordt momenteel gewaardeerd tegen ongeveer 17 keer de verwachte winst van de komende twaalf maanden. Dat ligt ongeveer 16% onder het gemiddelde waarderingsniveau van 20,3 keer de winst dat het aandeel de voorbije vijf jaar kende.Volgens Guglielmo Filangieri weerspiegelt die korting onvoldoende de sterke concurrentiepositie van het bedrijf, de kwaliteit van de resultaten en de groeimogelijkheden die artificiële intelligentie biedt.

KBC Securities over Booking Holdings

Guglielmo blijft positief over Booking Holdings na de sterke resultaten over het tweede kwartaal van 2026. De omzet, brutoboekingen, winst per aandeel en EBITDA kwamen allemaal boven de verwachtingen uit, terwijl de groei geografisch breed gedragen bleef. Hoewel de vooruitzichten voor het derde kwartaal voorzichtig zijn vanwege de aanhoudende impact van de geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten, ziet hij geen reden om te twijfelen aan de langetermijnvooruitzichten. Volgens de analist blijft Booking een toonaangevende speler in de online reissector, met bijkomende groeikansen dankzij zijn eigen AI-producten, sterke kostendiscipline en aantrekkelijke waardering.

Guglielmo handhaaft de kopen-aanbeveling maar verhoogt het koersdoel van 195 dollar naar 231 dollar.

Bron: KBC Securities

Naar overzicht