BP boekte in het derde kwartaal van 2026 sterke resultaten, met een aangepaste nettowinst die de consensus met ongeveer 16% overtrof, terwijl een krachtige kasstroom een forse verdere schuldafbouw mogelijk maakte. KBC Securities-analist Simon Hox ziet BP als een tactische herstelcase, waarbij de operationele prestaties verbeteren maar de beschikbare cash voorlopig vooral naar schuldafbouw en de herstructurering van de portefeuille gaat. De volgende belangrijke katalysator wordt de strategie- en financiële update van 15 december, wanneer BP meer duidelijkheid moet verschaffen over zijn toekomstige uitkeringsbeleid aan aandeelhouders.

BP?

Oliereus BP  is actief in de productie van olie en gas, rafGnage, verkoop en distributie van olieproducten en chemicaliën. BP heeft een belang van 20% in de grootste Russische olieproducent Rosneft. BP was de operator van het boorplatform Deepwater Horizon dat in 2010 de olieramp in de Golf van Mexico veroorzaakte (Macondoramp). 

Aangepaste nettowinst schiet fors hoger

BP realiseerde in het derde kwartaal van 2026 een aangepaste nettowinst van 8,46 miljard dollar, tegenover 2,21 miljard dollar in het derde kwartaal van 2025. Dat is een stijging met 283% op jaarbasis en ongeveer 16% beter dan de consensusverwachting van 7,26 miljard dollar. De resultaten lagen in alle drie de divisies boven de verwachtingen. Een belangrijke bijdrage kwam van de raffinageactiviteiten, waar BP profiteerde van recordhoge raffinagemarges van 46,7 dollar per vat. Daarnaast waren de handelsresultaten voor zowel olie als gas uitzonderlijk sterk.BP waarschuwt wel dat die uitzonderlijk gunstige omstandigheden niet zomaar mogen worden doorgetrokken naar het vierde kwartaal. CEO Murray Auchincloss wees op zwakkere raffinagemarges en een normalisering van de handelswinsten in de laatste drie maanden van het jaar.

Sterke kasstroom versnelt schuldafbouw

Ook de kasstroomontwikkeling was bijzonder sterk. De operationele kasstroom vóór bewegingen in het werkkapitaal kwam uit op 14,3 miljard dollar, een stijging van 84% tegenover dezelfde periode een jaar eerder. Dat stelde BP in staat om de nettoschuld op kwartaalbasis met ongeveer 8,4 miljard dollar terug te brengen tot circa 13,9 miljard dollar. Daarmee heeft het olie- en gasconcern zijn doelstelling voor 2027 ongeveer een jaar vroeger dan voorzien bereikt. De schuldafbouw blijft voorlopig een belangrijke bestemming voor de beschikbare middelen. Dat betekent ook dat cash die anders voor aandeelhoudersuitkeringen zou kunnen worden ingezet, momenteel in belangrijke mate wordt gebruikt om de balans verder te versterken en de portefeuille te herstructureren.

Investeringsbudget blijft ongewijzigd

BP handhaaft zijn investeringsverwachtingen voor 2026. Het bedrijf blijft mikken op investeringsuitgaven tussen 13,5 en 14,0 miljard dollar. Voor de upstreamproductie werd de prognose aangescherpt tot 2,21 à 2,25 miljoen vaten olie-equivalent per dag. Voor het vierde kwartaal verwacht BP een productie van 2,09 tot 2,23 miljoen vaten olie-equivalent per dag, met een middelpunt van ongeveer 2,16 miljoen vaten olie-equivalent per dag. Daarbij houdt het bedrijf rekening met verwachte verstoringen in het Midden-Oosten en met de fasering van de productie bij BPX Energy.

Desinvesteringen leveren ongeveer 8 miljard dollar op

Ook de vereenvoudiging van de portefeuille blijft een belangrijk onderdeel van BP's strategie. Voor heel 2026 verwacht de groep nu ongeveer 8 miljard dollar aan opbrengsten uit desinvesteringen. Daarin zit ongeveer 6 miljard dollar uit Castrol. De voltooiing van die transactie werd bevestigd. BP is van plan overtollige kasstromen in eerste instantie te gebruiken voor de volledige afwikkeling van de resterende verplichtingen in verband met Deepwater Horizon, die ongeveer 6 miljard dollar bedragen. De prioriteit ligt daarmee voorlopig duidelijk bij het opschonen van de balans en historische verplichtingen.

15 december wordt belangrijke katalysator

De volgende belangrijke afspraak voor beleggers is 15 december 2026. BP organiseert dan in New York een strategie-update en zal tegelijkertijd zijn financiële kader verder toelichten.Voor de beleggingscase is vooral de toekomstige kapitaalallocatie van belang. Meer duidelijkheid over het moment waarop BP opnieuw aandeleninkopen kan opstarten, kan een belangrijke katalysator voor het aandeel worden. Naast de kapitaalallocatie ziet Simon ook verdere desinvesteringen en exploratiesuccessen als potentiële aanjagers voor BP. De sterke operationele prestaties en schuldafbouw creëren daarbij een betere uitgangspositie, maar voorlopig blijft de nadruk liggen op het verder versterken van de balans.

KBC Securities over BP

Voor KBC Securities-analist Simon Hox was het derde kwartaal sterk en in lijn met de goede prestaties bij andere grote olieconcerns. Hij ziet BP als een tactische herstelopportuniteit: de operationele prestaties verbeteren en de schuld wordt snel afgebouwd, terwijl verdere desinvesteringen, exploratiesuccessen en duidelijkheid over de hervatting van aandeleninkopen mogelijke katalysatoren vormen. Vooral de strategie-update van 15 december wordt belangrijk, omdat BP daar meer duidelijkheid moet geven over zijn uitkeringsbeleid. Hox staat positief tegenover het aandeel in de aanloop naar die update en verhoogt het koersdoel van 615 pence naar 680 pence, met behoud van de Kopen-aanbeveling.