ConvaTec verhoogt middellangetermijndoelen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 6 mrt 2024

16:03

ConvaTec?

ConvaTec is een medisch-technologisch bedrijf dat zich richt op de chronische zorgmarkt. De groep is actief in vier segmenten: wondtherapeutica (verkoop van geavanceerde wondverzorgingsverbanden), stomaverzorging (producten voor stoma-patiënten), continentie & intensive care (producten voor het beheer van incontinentie in acute en gemeenschapsomgevingen) en infusieapparatuur (linsulinesets en ruwe katheters).

Samenvatting

De resultaten van CovanTec voor het boekjaar 2023 waren over het algemeen in lijn met de trend, met een organische groei van 7,2% en een EBIT-marge (bedrijfswinst-marge) van 20,2%, wat opnieuw een bevestiging en geruststelling is dat het management de middellangetermijndoelstelling van een marge van midden 20 tegen 2026-2027 gaat halen (wat opnieuw werd bevestigd).

Over de divisies heen presteert de nieuwe productpijplijn goed, wat opnieuw laat zien dat de toegenomen focus op innovatie zijn vruchten afwerpt na jaren van onderinvestering in het verleden. Enkele relevante hoogtepunten zijn de groei van Innova Matrix (Wondverzorging) in de VS, de lancering van ConvaFoam (Wondverzorging) in Europa, de lancering van Esteem Body uit één stuk (Ostomie) in de VS en de EU, GentleCath Air for Women (Continentie) in andere EU-markten en nieuwe samenwerkingsverbanden in Infusion Care.

Voor 2024 zijn de vooruitzichten in lijn en gaat KBCS uit van een autonome groei van 5-7% en een marge van ten minste 21%. De vooruitzichten voor de omzetgroei op middellange termijn zijn verhoogd van 4-6% naar 5-7%, gezien het groeiende vertrouwen in zowel de nieuwe productpijplijn als de verbeterde commerciële uitvoering. De marge in het midden van de 20's tegen 2026-27 wordt bevestigd, waarbij CovanTec verwacht dat de winstgevendheid op middellange termijn gedreven zal worden door:

(i) efficiëntie van de verkoop- en algemene beheerskosten

(ii) verbeterde mix van winstgevendheid

(iii) een operationeel hefboomeffect.

KBC Securities over CovanTec

De vooruitzichten voor 2024 werden herbevestigd, hoewel het management in het verleden altijd te hoge verwachtingen gehad en conservatief geweest in hun marktcommunicatie. De verhoogde vooruitzichten voor de middellange termijn zijn positief en het dichter benaderen van de omzet- en margedoelstellingen zijn noodzakelijke mijlpalen om te bevestigen dat het bedrijf de ommekeer inderdaad heeft gerealiseerd.

KBC Securities-analist, Andrea Gabellone, heeft een 'kopen'-aanbeveling en een koersdoel van 280 GBp.

Naar overzicht