Kinepolis krijgt hoger koersdoel na recordresultaten

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Andrea Gabellone, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Guglielmo Filangieri, Guy Sips, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kaat Ceulemans, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Mathijs Geerts Danau, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Simon Hox, Thomas Couvreur, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 20 aug 2026

11:30

Kinepolis heeft in de eerste helft van 2026 recordresultaten neergezet dankzij een sterk herstellend filmaanbod, een stijgend bezoekersaantal en een verdere verbetering van de winstgevendheid. De groep profiteerde van succesvolle blockbusters, een hogere besteding per bezoeker en de bijdrage van de overgenomen Amerikaanse bioscoopketen Emagine. Ook voor de tweede jaarhelft blijven de vooruitzichten volgens KBC Securities-analist Guy Sips gunstig dankzij een sterke filmkalender en de aangekondigde overname van Showcase Cinemas.

Kinepolis?
Kinepolis Group heeft wereldwijd 122 bioscopen in haar portefeuille, goed voor 1 314 schermen en iets meer dan 220 000 zitplaatsen. In Europa telt Kinepolis Group 63 bioscopen, verspreid over België, Nederland, Frankrijk, Spanje, Luxemburg, Zwitserland en Polen. Wie Kinepolis beter wil leren, kan het Topic ‘Kinepolis: aandeel in de kijker’ (sept 2024) hier gratis aanvragen.

Recordaantal bezoekers en sterke omzetgroei

Kinepolis ontving in de eerste helft van 2026 in totaal 19,1 miljoen bezoekers, een stijging van 33,8% tegenover een jaar eerder en boven de verwachting van de gemiddelde analistenverwachting (gav) van 18,6 miljoen bezoekers.De sterke groei werd ondersteund door succesvolle filmreleases zoals The Super Mario Galaxy Movie, Michael, Project Hail Mary en Toy Story 5. Daarnaast presteerden lokale producties in Spanje en Frankrijk bijzonder goed.

De omzet steeg met 32,6% tot 341,8 miljoen euro, ondanks een negatieve wisselkoersimpact van 8,7 miljoen euro. De winstgevendheid groeide nog sneller dan de omzet, wat de operationele hefboom van het bedrijfsmodel onderstreept.

Premiumisering blijft vruchten afwerpen

De aangepaste EBITDAL steeg tot 80,9 miljoen euro. De EBITDAL per bezoeker nam toe van 3,38 euro naar 4,24 euro per bezoeker. Volgens Kinepolis bevestigen deze cijfers het succes van de strategie rond premium bioscoopervaringen en verbeterde klantenbeleving. De groep blijft investeren in luxueuzere zalen, hoogwaardige projectietechnologie en aanvullende diensten die bezoekers aanzetten tot hogere bestedingen.

De bezoekersgerelateerde inkomsten bleven bijzonder sterk. De box office-omzet steeg met 34,6% tot 181,6 miljoen euro, terwijl de inkomsten uit verkoop binnen de bioscopen met 38,5% toenamen tot 117,2 miljoen euro. Hierdoor bleef de besteding per bezoeker verder stijgen.

Een bijkomend positief element was dat de kosten veel trager groeiden dan de inkomsten. De kosten namen met 22,3% toe tegenover een omzetstijging van 32,6%, wat wijst op een efficiënte kostenbeheersing en een sterke operationele schaalbaarheid.

Emagine levert een belangrijke bijdrage

De succesvolle integratie van Emagine vormde een belangrijke motor achter de recordresultaten. Met deze overname voegde Kinepolis 14 bioscopen toe aan zijn portefeuille, goed voor 177 schermen en 18.000 zitplaatsen verspreid over de Amerikaanse staten Michigan, Illinois, Indiana en Wisconsin.

De bijdrage van Emagine ondersteunde niet alleen de omzetgroei, maar versterkte ook de positie van Kinepolis op de Amerikaanse markt. Volgens Guy Sips toont de integratie aan dat Kinepolis zijn internationale uitbreidingsstrategie succesvol kan uitvoeren.

Sterke kasstroom ondersteunt verdere groei

De vrije kasstroom bedroeg in de eerste helft van 2026 een sterke 65,8 miljoen euro. De operationele prestaties leverden een belangrijke bijdrage aan deze kasstroomgeneratie, terwijl ook een positieve evolutie van het werkkapitaal van 7,1 miljoen euro hielp. De sterke kasstromen geven Kinepolis de mogelijkheid om zowel te investeren in bestaande bioscopen als verdere groei na te streven via overnames.

Tijdens de verslagperiode investeerde de groep 10,3 miljoen euro in onderhoudsinvesteringen en 12,1 miljoen euro in uitbreidingsprojecten. Daarbij lag de focus op nieuwe IMAX-schermen, Laser Ultra-technologie en de verdere uitrol van premium bioscoopconcepten.

Showcase-overname versterkt Amerikaanse positie verder

Kinepolis kondigde recent ook de overname aan van Showcase Cinemas in de Verenigde Staten. Via deze transactie worden 13 premiumbioscopen toegevoegd in Massachusetts, New York, Ohio en Rhode Island. De overname omvat 164 schermen en bijna 18.000 zitplaatsen.

Showcase ontving in 2025 ongeveer 4 miljoen bezoekers en realiseerde meer dan 90 miljoen dollar omzet. De transactie wordt naar verwachting tegen het einde van de zomer van 2026 afgerond.

Volgens Kinepolis vormt deze overname een logische volgende stap na de succesvolle integratie van Emagine en wordt het Amerikaanse groeiplatform hierdoor verder versterkt.

Sterke vooruitzichten voor de tweede jaarhelft

De groep kijkt met vertrouwen naar de rest van 2026. Het filmaanbod voor de tweede helft van het jaar oogt bijzonder aantrekkelijk met grote releases zoals Avengers: Doomsday, Dune: Part Three, Jumanji 3 en The Hunger Games: Sunrise on the Reaping.

Daarnaast kende het derde kwartaal een uitzonderlijk sterke start dankzij de succesvolle lanceringen van The Odyssey en Spider-Man: Brand New Day. Volgens Kinepolis bevestigt dit dat de tijdelijke zwakte van de bioscoopsector in de afgelopen jaren voornamelijk werd veroorzaakt door een beperkt filmaanbod en niet door een lagere consumenteninteresse.

KBC Securities over Kinepolis

De KBC Securities-analist noemt de resultaten van Kinepolis uitzonderlijk sterk. Volgens hem bewijst de recordprestatie in de eerste helft van 2026 dat de vraag naar bioscoopbezoeken robuust blijft zodra er voldoende aantrekkelijke films beschikbaar zijn. Hij wijst daarbij op de sterke bezoekersgroei, de stijgende besteding per bezoeker, de succesvolle premiumiseringsstrategie en de positieve bijdrage van Emagine.

Guy Sips ziet bovendien bijkomend groeipotentieel dankzij de sterke filmkalender voor de tweede helft van 2026 en de aangekondigde overname van Showcase Cinemas, die de positie van Kinepolis in de Verenigde Staten verder versterkt. KBC Securities verhoogt daarom het koersdoel van 42 euro naar 48 euro en handhaaft de "Kopen"-aanbeveling.

Annex

In 2026 staan onder meer volgende internationale topfilms op het programma: ‘Project Hail Mary’, ‘Hoppers’, ‘The super Mario Galaxy Movie’, ‘Michael’, ‘The Devil wears Prada 2’, ‘Star Wars: The Mandalorian and Grogu’, ‘Toy Story 5’, ‘Supergirl’, ‘Minions 3’, ‘Moana’, ‘The Odyssey’, ‘Spider-Man: Brand New Day’, ‘PAW Patrol: The Dino Movie’, ‘Forgotten Island’, ‘The Hunger Games: Sunrise on the Reaping’, ‘Jumanji 3’, ‘Avengers: Doomsday’ en ‘Dune: Part Three’.

Op het lokale filmprogramma staan onder meer ‘Marsupilami’, ‘Asterix en Nubie’ en ‘Cocorico 2’ in Frankrijk en Wallonië, ‘Dust’, ‘Heysel 85’, ‘Let Love In’ en ‘Coward’ in Vlaanderen, ‘Torrente, Presidente’, ‘Tadeo Jones y la lámpara maravillosa’ en ‘Amarga Navidad’ in Spanje en ‘Superjuffie in de Jungle’ en ‘Loverboy 2: Vertrouw Niemand’ in Nederland.

Naar overzicht