WDP heeft via een inbreng in natura een terrein van 10 hectare verworven in de haven van Antwerpen. Op de site wil de logistieke vastgoedgroep een campus met 55.000 vierkante meter logistieke ruimte ontwikkelen, goed voor een beoogd nettohuurrendement van 8,5%, ruim boven de doelstelling uit de BLEND 2030-strategie. Volgens KBC Securities-analiste Lynn Hautekeete biedt het project niet alleen aantrekkelijke logistieke vooruitzichten, maar ook potentieel voor een toekomstige datacenterontwikkeling dankzij de beschikbare netcapaciteit op de locatie.

WDP?

WDP  (Warehouses De Pauw) ontwikkelt en investeert in logistiek vastgoed (magazijnen en kantoren). De vastgoedportefeuille van WDP bedraagt meer dan 5 miljoen m². Deze internationale portefeuille van semi-industriële en logistieke gebouwen is verspreid over ongeveer 250 sites op logistieke toplocaties voor opslag en distributie in België, Frankrijk, Nederland, Luxemburg, Duitsland en Roemenië.

Strategische uitbreiding in de haven van Antwerpen

WDP kondigde de verwerving aan van een terrein van 10 hectare in de haven van Antwerpen. De acquisitie gebeurde via een inbreng in natura, waarbij de verkoper nieuwe WDP-aandelen ontvangt in plaats van een betaling in contanten.

De investering past binnen de groeistrategie van WDP, die blijft inzetten op kwalitatieve logistieke locaties op strategische Europese knooppunten. Dankzij de ligging in een van de belangrijkste logistieke hubs van Europa beschikt de site over aanzienlijke ontwikkelingsmogelijkheden.

Ontwikkeling van logistieke campus

Op het terrein wil WDP een logistieke campus ontwikkelen met een bruto verhuurbare oppervlakte van 55.000 vierkante meter. Voor de realisatie van het project voorziet het bedrijf vanaf 2028 ongeveer 35 miljoen euro bijkomende investeringen.

Die investeringen omvatten onder meer de sanering van de site en de afbraak van bestaande infrastructuur. Ondanks deze extra kosten mikt WDP op een nettohuurrendement (NOI-yield) van 8,5%.

Dat rendement ligt duidelijk boven de interne drempelwaarde van 7,0% die WDP hanteert binnen zijn BLEND 2030-strategie. Het project zou daardoor een aantrekkelijke meerwaarde kunnen creëren voor de aandeelhouders.

Verwerving via inbreng in natura

De aankoopprijs van het terrein bedraagt 23,5 miljoen euro en werd volledig gefinancierd via een inbreng in natura. In totaal worden 1.111.141 nieuwe aandelen uitgegeven, goed voor ongeveer 0,46% van het totale aantal uitstaande aandelen. De uitgifteprijs bedraagt 21,19 euro per aandeel.

De nieuwe aandelen geven recht op het volledige dividend over 2026, dat na goedkeuring door de algemene vergadering in mei 2027 zal worden uitbetaald. De uitgifteprijs werd vastgesteld zonder korting tegenover de gemiddelde beurskoers over twee dagen en met een korting van ongeveer 5% ten opzichte van de verwachte intrinsieke waarde voor 2026.

Datacenterpotentieel biedt extra opportuniteiten

Naast de logistieke ontwikkeling wijst WDP expliciet op het potentieel van de site voor datacenteractiviteiten. De locatie beschikt volgens het bedrijf over een beschikbare netcapaciteit van 40 MVA, een belangrijke voorwaarde voor datacenterontwikkelingen.

De komende twee jaar zal verder onderzocht worden in welke mate een dergelijke ontwikkeling haalbaar is. Indien een datacenterproject wordt gerealiseerd, zou dit volgens Lynn potentieel kunnen leiden tot een nettohuurrendement in de dubbele cijfers.

Daar staat tegenover dat een datacenterontwikkeling hogere investeringen zou vereisen dan de momenteel voorziene 35 miljoen euro. Om die reden is dit potentieel voorlopig nog niet opgenomen in de huidige financiële projecties van WDP.

Positieve impact op de balans

De analiste wijst er bovendien op dat de inbreng in natura een positieve impact heeft op de financieringsstructuur van WDP. Omdat de acquisitie niet volledig met schulden wordt gefinancierd, helpt de transactie om de schuldgraad beter onder controle te houden.

Dat is volgens haar relevant in het licht van de eerder aangekondigde combinatie tussen WDP en Argan, die op zichzelf tot een licht hogere schuldgraad zou kunnen leiden.

KBC Securities over WDP

De KBC Securities-analiste verwelkomt de verwerving van de Antwerpse site via een inbreng in natura. Volgens haar combineert het project een aantrekkelijk logistiek ontwikkelingsrendement van 8,5% met bijkomend potentieel dankzij de mogelijkheid om op termijn een datacenter te ontwikkelen. Bovendien ondersteunt de gekozen transactiestructuur de balans van WDP doordat de schuldgraad minder sterk stijgt.

Lynn Hautekeete handhaaft daarom haar "Kopen"-aanbeveling voor WDP met een koersdoel van 32 euro.